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四類股吹響反攻號角：小盤股、低價股、壟斷資源股和重組股
A股在綿綿不休的陰跌中又走過了半年。自2011年4月中旬上證綜指創下3050點年內高點后便一路下行，至今已跌去了600余點，跌幅達20%。如果按國際上流行的算法，從高點回落20%算是進入熊市的話，中國股市無疑又一次跌入到了熊市的深淵。至三季度末，看空的聲音已經彌漫了市場。
我們現在雖然無法預知底在何方，但是中國股市歷來擁有其獨特的一面：“暴漲暴跌”，往往就是陷入“跌也跌過頭，漲也漲過頭”的輪回中。即使面臨的是深不見底的股市，我們也要做好準備。
而經過歷史數據的統計后可以發現，流通盤小、股價低，擁有一定的資源壟斷性、具備資產重組預期往往會成為暴跌后反彈的“急先鋒”。
從歷史數據中看市場底
底是什么？對于股市來說，底是個區域，而不是點位。縱觀A股這些年來的歷史走勢，幾乎每一次的底總是在人們還充滿爭議的時候就已經悄悄來臨，而當發現底部的時候，其實股市早已脫離了底部，這就是人們經常所說的：行情總是絕望中產生，猶豫中上漲，瘋狂中下跌。當我們現在回頭再來看這些底部時，發現底其實是有特征的，是可以感知的。
于是，我從公開資料中搜集了一些A股歷史上幾次重要底部時的一些特征，試圖摸清A股目前所處的位置：
底1:1992年11月9日，點位386，平均市盈率15倍左右，平均市凈率1.5倍左右。
底2:1994年7月18日，點位325，平均市盈率12倍左右，平均市凈率1.2倍左右。
底3:1996年1月18日，點位512，平均市盈率19.44倍左右，平均市凈率2.44倍左右。
底4:1999年5月19日，點位1043，平均市盈率19.53倍左右，平均市凈率1.89倍左右。
底5:2005年5月24日，點位998，平均市盈率15.87倍左右，平均市凈率1.7倍左右。
底6:2008年10月27日，點位1664，平均市盈率14.24倍左右，平均市凈率1.95倍左右。
歷史上這6次底部，市盈率都在20倍以下，平均為15.31倍；市凈率大致在2倍附近，平均為1.76倍。
歷史事實證明，這21年來，平均市盈率在15倍左右的時候，市場就是一個底部區域。從這些年來的歷史經驗來看，市盈率這個指標應用在大盤指數的判斷上比運用在個股的判斷上相對來說比較容易把握，市盈率超過60倍就是頂，低于20倍就是底部區域幾乎成了這十幾年來的鐵律。在過去的21年里，如果每次在A股平均市盈率低于20倍的時候進行中長線布局，你抓到的就是底部；超過60倍的時候清倉賣出，你就是逃頂高手。
2008年，當上證指數跌穿2000點時，人們討論最多的是經濟會不會持續低迷，會不會有越來越多的企業倒閉，CPI何時見頂，于是，當時股市上的悲觀情緒越發嚴重，看空者越來越多，看空的點位也越來越低，更有甚者已經看空到千點以下。這與目前的市場環境也多少有些相似：CPI何時見頂、房地產調控對實體經濟的影響有多大、中國經濟會不會出現滯脹等等。
根據中證指數公司的最新數據顯示，截至10月10日收盤，滬深300靜態市盈率為14.89倍，滬市平均市盈率為16.12倍，這個數據已經接近上證指數2005年998點時的15.87倍，16.12倍是個什么概念？在A股歷史的5次大底里，出現過最低的平均市盈率是12倍左右，那是1994年7月18日，歷史上僅此一次，其余的4個底部里，有3次底部的市盈率均在15倍左右，分別是1992年15倍、2005年15.87倍、2008年14.24倍，只有1996年那次大底是在19.44倍左右。從歷史的角度來看，目前A股的估值已經處于歷史的最底部。
暴跌之后是暴漲
以1990年12月19日為基期，中國股市從100點起步。1992年5月26日，上證指數就狂飆至1429點，這是中國股市第一個大牛市的“頂峰”。在一年半的時間中，上證指數暴漲1300多點。隨后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5個月后，1992年11月16日，上證指數回落至400點下方，幾乎打回原形。
上證指數從1992年底的400點低谷起航，開始了它的第二輪“大起大落”。這一次暴漲來得更為猛烈，從400點附近極速地躥至1993年2月15日1536.82點收盤，僅用了3個月的時間，上證指數就上漲了1100點。
股指在1500點上方站穩了4天之后，便調頭持續下跌。這一次下跌基本上沒遇上任何阻力，但下跌時間較上一輪要長，持續陰跌達17個月之久。1994年7月29日，上證指數跌至這一輪行情的最低收盤點位333.92點。
由于三大政策救市，1994年8月1日，新一輪行情再次啟動，這一輪大牛行情來得更加猛烈而短暫，僅用一個多月時間，上證指數就猛躥至1994年9月13日的最高點1053點，漲幅為215%，隨后便展開了一輪更加漫長的熊市，直至1996年1月19日，上證指數跌至512.80點的最低收盤點位。這一輪下跌總計耗時16個月。
經過連續下跌，1996年1月股市終于開始走穩，最低點已經探至512點，新股再次發行困難，管理層被迫停發了新股，而政策也開始偏暖，券商資金面開始寬裕，各路資金也開始對優質股票進行井井有條的建倉。第三次牛市啟動，崇尚績優股開始成為主流投資理念?；鸨星榉峭瑢こ?，管理層連發12道“金牌”亦未能阻止股指上揚，直到1997年5月10日印花稅由3‰上調至5‰。
在經歷一年牛市后，這輪大調整也是因為過度投機，在績優股得到了充分炒作之后，到1999年5月18日，股指已經跌至1047點。這兩年間，股市的擴容繼續瘋狂進行，規模出現了難以想象的擴張。嚴重的供需矛盾使二級市場出現極度失血，持續兩年的熊市就此展開。
第四次大反彈俗稱“5·19”行情。由于管理層容許三類企業入市，到1999年5月，主力的籌碼已經相當多了，市場對今后將推出的一系列利好抱有很高的期望，1999年5月19日《人民日報》發表社論，指出中國股市會有很大發展，投資者踴躍入市。
第五次大反彈的起點來自2005年5月股權分置改革啟動，開放式基金大量發行，人民幣升值預期帶來的境內資金流動性過剩，資金全面殺入市場。
最近的一次大反彈事件隨著4萬億元投資政策和十大產業振興規劃，A股市場掀起了新一輪大牛市，股價從1664點漲至3478點，在不到十個月的時間里股價大漲109%。直到2009年7月29日第一只大盤股上市和緊縮的宏觀政策出臺才階段性結束了第八輪牛市。