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歷來A股運行過程中帶有明顯的“政策市”痕跡，“政策底”的出現將加速“市場底”構筑完成。從中期來看，市場最激烈的調整時期已經過去，整體的風險已消失大半。鑒于可提供的流動性仍然處于低位，但環比卻趨于改善，A股市場可能將呈現窄幅波動，這有利于結構性行情的表現。
不出所料，“十一”長假前的最后一個交易日，A股依舊以下跌收場。數據顯示，上證綜指在第三季度累計下跌14%，單季表現為五個季度以來最差。“雖然A股整體估值處于歷史低位，但市場結構的分化與經濟減速、盈利回落、政策延續的宏觀背景結合在一起，投資者情緒面仍然趨于悲觀。”市場人士如是說。不過，該市場人士也表示，在第四季度，通脹或將脫離高位，并在一些月份出現低于預期，從而改變市場對于緊縮的預期?！八募径然虺蔀锳股在2011年的轉折點。”這也成為大多數研究機構的看法。
巨額融資導致A股嚴重失血
“超級大盤股IPO的不斷涌現，是日前市場不堪重壓的主要原因，也是A股跟跌不跟漲的重要因素。”世紀證券在最新發布的策略報告中表示。據了解，進入9月以來，資本市場的融資壓力并未因為持續低迷的市場而有所減緩，在市場資金本已緊張的狀況下，巨量融資進一步造成市場嚴重失血，投資者信心深受打擊。
數據顯示，目前中國水電、陜西煤業、中交股份等待IPO發行，募資總額超過500億元；北京銀行、中國鋁業、山煤國際等增發A股獲得通過，募資總額超360億元。“在當前弱勢格局下，上述IPO和再融資對投資者信心影響偏負面，市場資金不堪重負?！笔袌鋈耸咳缡钦f。
“與去年”十一“假期前的市場氛圍截然不同，目前A股正處于市場情緒最悲觀的時期?！比A鑫證券的研究人員表示：“原因主要有以下三個方面，一是銀行季末貸存比考核壓力下的季末攬存、準備補繳10月份準備金、中國水電IPO的”三碰頭“對處于流動性困境中的A股形成了雪上加霜的壓力；二是”十一“假期后將迎來三季報披露期，市場對上市公司三季報盈利普遍持謹慎預期；三是民間高利貸資金鏈不斷斷裂、房地產銷售低迷、歐債危機時時侵襲，促使投資者在長假前普遍持保守策略?！?/p>
政策與市場繼續博弈
A股低迷的世道使民間“救市”的呼聲漸起，不過市場人士表示，政策面做出讓步的可能性并不大。天元證券的研究人員表示，其一，“中國經濟基本面目前仍不錯”、“治理通貨膨脹是首要任務”應該是高層對當前形勢的主要判斷；其二，發行新股實行的是“市場化機制”，也是高層一貫倡導的原則；其三，股市的階段性低迷屬于市場的正?，F象，未來還會漲回來的?！罢腔谏鲜鋈齻€方面，要預期政策與市場博弈的政策底在何方，難度較大?！?/p>