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股市總是瞬息萬變。當投資者還在爭執股指將跌向何方時，連續兩天的大幅反彈給了投資者一個驚喜！而當投資者還在對持續的新股破發潮無所適從時，退潮跡象卻又悄悄地開始顯現。
市場自身的調控機制在顯效。
6月22日，開爾新材、金城醫藥、洲明科技、藍科高新4只新股上市，只有洲明科技破發。而且洲明科技也在隨后的反彈中于24日收復發行價格。
數據顯示，截至6月22日，6月份新上市的21只A股中有7只破發，破發率為33.3%。而截至6月16日，今年上市的156只A股破發率高達84.62%，首日破發率亦為38.46%，新股破發近期明顯退潮。
市場有效性理論認為：市場是由相同的經濟理性人所組成，理性人對市場的所有信息進行理性判斷，并產生理性預期，所有的投資決策均在理性判斷和理性預期的基礎上產生。因此，當前的股票價格已經包含了所有的信息。也就是說，市場是不會錯的，錯的只是投資者的認知和判斷。
雖不能說目前是完全有效的市場，但市場本身的調控機制在顯效：新股的大面積破發和破發潮減退，各有各的道理。
創業板開設以來，發行市盈率居高不下。2009年9月首批公司平均發行市盈率為55.25倍，2009年12月達到81.24倍，2010年11、12月期間更是達到90倍上下，中小板的市盈率同樣居高不下，在最初的炒作潮過后，如此高的市盈率自然引起投資者的擔憂，加之市場整體積弱，大面積破發不足為奇。
破發會不會影響后續的直接融資？回答是肯定的，但并不需要擔憂。發行市盈率高了會破發，會造成新股有可能發不出去，那么把發行市盈率降下來，問題不就解決了。
尚福林主席在今年全國兩會期間曾表示，一些股票一發行就破發，實際上是市場機制在發揮作用的積極表現。如果成為常態，一方面可以約束發行價格，不會發得那么高了，一級市場價格肯定會逐步降到合理水平，另一方面，在一級市場投資已經不是無風險投資的情況下推配售制度，可能會比較穩妥一些。
隨后的新股發行在印證這一點：隨著新股破發現象增多，發行市盈率在逐步下降。有關數據顯示，4至6月的新股平均發行市盈率依次為54倍、36倍和31倍。而20日上網發行的創業板新股美晨科技的首發市盈率只有18.12倍，創出創業板發行市盈率新低，低于許多主板公司的首發市盈率，表明了創業板股票正回歸理性，市場化發行逐步成熟。21日申購的比亞迪對應發行市盈率20.47倍，是中小板2009年以來發行市盈率第二低。
股價漲得過高，肯定是要跌下來，反之亦然；市場低迷時一些企業可能會主動提出推遲上市時間，反之同樣亦然。利用市場自身的力量去解決發行市盈率問題，比起用行政手段干預，人為控制新股發行的節奏，無疑高明得多。（彭春來）