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下載安裝Flash播放器期指凈倉位成A股“章魚哥”
猜測起因：期貨公司凈倉位連續12天準確預測下一天股市的漲跌
猜測內容：
A股“章魚哥”的最新戰例發生在8月10日，當日A股大幅下跌，上證綜指失守2600點整數關口，雖然未能有效突破2590點箱體底部，但市場已經一片恐慌。
不過當日的期貨公司凈倉位卻顯露出一絲生機，8月10日尾盤，主力空頭大幅平倉了結，其中空頭主力國泰君安期貨席位逆市減倉，空頭頭寸減倉1901手，所持空單比前一交易日大減40%。截至收盤，凈倉位為136手，多方占據上風。8月11日的走勢恰如所料，雖然早盤震蕩下行，且隨后強勢上漲，但截至收盤上證綜指上漲31.22點，漲幅達1.21%。
根據長江證券的統計，截至上周五，股指期貨凈倉位已經連續12天準確預測下一天大盤漲跌。長江證券認為，自股指期貨推出以來，凈倉位走勢與滬深300的走勢一直保持同步或者領先一兩日。從時間序列上說，這位股市“章魚哥”——凈倉位預測的準確性也在穩步上升，長江證券分析師俞文冰計算后認為，其對第二日大盤漲跌的預測準確率已經從開始60%左右上升至近期的100%。
“連續12次預測準確，如果按每次50%的預測準確率計算，這是一次1/8000概率的事件，”俞文冰在感嘆的同時，也不忘提示風險：“這種預測不可能完全吻合，總會有失效的一天。”
事實上，8月16日的走勢就說明“章魚哥”也會犯錯。截至8月13日收盤，凈倉位為-101手，預測16日大盤應該下跌，但8月16日大盤一路強勢上行，上證綜指大漲55.01點，期貨公司
凈倉位指標沒有延續第13天的奇跡。一位上海期貨人士告訴記者，一兩次失誤并不能否認這個數值的指標意義，期貨公司凈倉位的預測性已經不言而喻。
期貨公司凈倉位，聽起來復雜，其實道理很簡單，就是機構投資者用大筆資金對第二日走勢進行“投票”。
“失誤的成本太高，一旦看錯，就損失慘重?！鄙鲜銎谪浫耸扛嬖V記者，由于對未來的看法直接影響到投資的收益，所以參與股指期貨的機構投資者往往對大盤走勢把握十分準確，而期貨公司凈倉位的指標意義就在于它是市場中多空意見在股指期貨交易中的對比，這真實地反映了股指期貨參與者對于未來股指走勢的看法。
這位人士認為，股指期貨交易的規模還很有限，一些對市場影響很大的資金參與程度不高，他們的意見就不能通過凈倉位指標體現出來。“比如所謂的國家隊就完全沒有參與股指期貨交易，而他們的意見則對現貨市場的走勢至關重要，”這位人士說“如果期貨投資者根據原有情況作出預測，而現貨市場資金觀點卻發生變化，因而預測失敗就在情理之中了?！?/p>
文章出處：2010年8月17日 《中國證券報》
點評：《證券日報》金融機構中心對8月第三周的情況進行了梳理，統計結果表明，“章魚哥”的準確率只有50%，跟拋硬幣的概率差不多。
不成立猜測5
從中國股市可以預測全球股市
猜測起因：在A股市場下跌之后，西方股市即出現大規模拋售情況
猜測內容：
分析人士如今認為，上海A股指數可以作為美國股市的一個領先指標。咨詢公司United-ICAP說，他們自2007年以來就觀察到了這一現象，當時上海股市先于道瓊斯指數下滑，并在2008年10月率先觸底，而道瓊斯指數直到2009年3月才觸底。今年以來，上海股市較4月份的高點跌了19%，而經過上周的下挫后，道瓊斯指數只跌了9%。
當然，把中國股市視為全球股市的一個領先指標，這種觀點是種極大的飛躍。盡管傳統的看法是，股市是經濟活動的一個領先指標，但在中國卻通常不這樣認為──中國的股市被視為非理性的，與經濟幾乎毫不相關。
這是因為中國的股市以遵循“羊群效應”的散戶投資者為主，有經驗的外國機構投資者的資金基本被關在門外。A股市場仍是大部分外國投資者所無法涉足的，人民幣也不可自由兌換。
今年，中國的經濟和股市看起來又在朝著相反的方向發展。一季度中國國內生產總值(GDP)增速11.9%，而今年上海A股市場一直是全球表現最差的股市之一，到目前為止已經跌了23%。
不過，或許中國的股市比我們所認為的更重要、更有理性。很少有人會質疑中國龐大經濟的重要性，不過如果低估了中國股市的重要性，或許也是愚蠢之舉。
中國對最近全球經濟復蘇的貢獻受到了廣泛的認可，中國政府支出而非消費者支出推動了增長。中國憑藉大規模的刺激和基礎設施項目以及政府資助的銀行貸款發揮了重要作用。
如今很多人認為，大宗商品價格的反彈、亞洲出口和新一輪資本支出都要歸功于中國的刺激政策。正如野村(Nomura)最近在戰略報告中所說的，投資者被這樣一個事實欺騙了：這輪周期開始于中國，然后流入發展中國家市場，最后幫助其他地區恢復了增長。
也有明確的證據表明中國的刺激措施轉化成了股市的走勢。
匯豐(HSBC)在股市研究報告中說，2008年11月中國政府宣布出臺人民幣4萬億元（合5，860億美元）的刺激計劃時，股市開始復蘇。
這可能是因為中國股市和投資者認識到中國經濟獨一無二地由政策所推動，因此變得理智起來。忘掉GDP增長數據（該數據被普遍認為是不可靠的），而是追隨政策變化吧。
匯豐還強調，今年當政府宣布提高銀行存款準備金率并實施更嚴格的房地產措施時，股市隨之下挫。
全球投資者都將比以往更密切地關注中國的決策人士和A股市場。如果我們相信A股是一個領先指標，那么現在的A股市場似乎是在告訴我們中國的增長不僅沒有數據所顯示的那么強勁，全球增長看起來也值得質疑。我們可以預料，在目前是否面臨W型復蘇的問題上將有更多的討論。
文章出處：2010年5月24日 《華爾街日報》
點評：隨著全球經濟一體化進程的推進，A股與全球股市的關系會越來越密切，但如果說現在從中國股市就可以預測全球股市，這種論斷顯然是有點超前了。
不成立猜測6
從A股8000點到中國經濟崩潰論
猜測起因：中國產能嚴重過剩，加之貸款投放速度下滑
猜測內容：
因“中國經濟將在9~12個月內崩潰”的言論，“末日博士”麥嘉華（Marc Faber）今年來成為國內媒體關注的焦點。這位個性張揚的國際知名投資分析師常常在市場一片欣欣向榮之時大肆唱空，而歷史似乎也屢次證明他是對的……
1987年，美國股市爆發“黑色星期一”大崩盤，麥嘉華在此前一周便呼吁投資人清倉出局；1990年，他成功預測日本經濟泡沫破滅而賺取了大把利潤；他之后還預見到了1997/1998年的亞洲金融危機、1999年的互聯網泡沫；2007年3月底，美國次貸危機爆發初期，麥嘉華預言美股將面臨動蕩。
麥嘉華之所以大膽唱空中國，也許在于他又看到了中國投資過熱的“老毛病”?！爸袊刨J發放過度，但是多余的資金被用于基礎設施建設、教育和科技研發上，而不是被消費掉。這是中國和美國的不同之處?！?/p>
而早在2006年初，麥嘉華也曾指出：“中國部分區域的房地產、電子及汽車業，有固定投資的泡沫，這些產業的產能擴充太快，供給競爭太激烈，需要很多時間消耗?！?/p>
今年2月，麥嘉華重申，由于中國產能嚴重過剩，加之貸款投放速度下滑，中國經濟增速將明顯放緩，甚至將面臨硬著陸的風險。
4月，他又指出，中國信貸的過度擴張以及不斷攀升的房價是一個“危險的信號”，預示著中國經濟的增長或已接近極限。
5月，他更是語出驚人地表示：“股市及商品價格顯示，中國的經濟將在一年內放緩，甚至崩潰?！彼J為上證綜合指數已經無法回復到2009年的高度，“無論怎樣，中國的經濟都將減速。甚至很可能在未來9到12個月的時間內崩潰?！?/p>
有意思的是，回過頭來看，這位“末日博士”在幾年前還曾是中國經濟的堅定多頭。
2007年5月，麥嘉華曾認為A股可能上漲到8000點。他指出，發生在上世紀的資產泡沫，如金銀、石油等，都一度連續增長了10倍到50倍，而當時的中國股市只是從低點增長了3倍?！暗拇_，中國進入泡沫階段，但這并不意味著中國股票市場不可能從這個水平再次翻番?！?/p>
2006年3月，麥嘉華表示：“目前上海的房地產可能有一點泡沫，但10年后回頭來看，現在的價格不算太離譜?，F在香港的Α級寫字樓每平方米售價約2萬到3萬美元，上海約3000到4000美元，這兩地的環境差別并沒有那么大，為什么價格相差將近10倍？我認為10年后上海的地價可能超過香港，因此，相對看來上海還算便宜，如果要買房地產，我寧愿買上海而不買香港，就算短期被套牢，長期還是會賺錢。就長線來看，上海房地產價格將超越全球許多大城市。隨著中國快速都市化，越來越多的人口遷徙到城市，我相當看好上海的房地產。”
上海房價超越香港，A股市場上漲到8000點，雖然麥嘉華沒有明確指出這種情形將在何時發生，但恐怕都不是小概率事件。眼下最受關注的是，未來一年將對他中國經濟崩潰的“預言”作出檢驗。
文章出處：2010年6月26日 《第一財經日報》
點評：A股8000點沒有見到，從現在的發展情況看，中國經濟崩潰論更是純屬無稽之談。