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2010年六大不成立猜測:從A股可預測全球股市
關鍵詞： 指標股 中國股市 上證綜指 全球股市 科學發展觀 房地產發展規劃 板指數 標的指數 United-ICAP 股指期貨
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編者按：打開各主要財經網站，時不時地就會跳出幾大“猜想”這樣的標題；翻閱各財經報刊甚至綜合類報刊的財經版面，冠有各種前綴的“猜想”也會躍入讀者眼簾。在這個靠炒作吸引受眾眼球的時代，即使十分嚴謹的分析，也要戴上這樣的帽子，才能夠引起關注。
與此同時，一些缺乏現實依據也無科學邏輯的“猜想”魚目混珠，混淆視聽，導致投資者做出錯誤的投資決策。尤其是在當前中小投資者處于信息弱勢的情況下，這種錯誤的引導危害性更大。今天，我們對今年以來廣泛傳播的六大猜測進行盤點，說明這些猜測的起因、核心內容、出處，并根據現實情況給予精短的點評。希望借此給投資者一雙慧眼，認清那些信口開河猜想的真實面目。
不成立猜測 1
2319點不是這輪調整的終點
猜測起因：市場下跌以及經濟同比增長幅度回落引發投資者擔憂
猜測內容：
銀行間隔夜拆借利率1.4433%，資金成本的大幅降低，前期緊張的資金面得到緩解。但自農業銀行發行結束后，公開市場傳遞出將加大回籠力度的信號，透露出央行對資金面不會過度放松。沒有充裕的資金面支持，很難扭轉A股市場的下降趨勢。
該文作者研究發現，GDP同比增長絕對值大小，對A股漲跌沒有必然的影響。真正影響A股漲跌的是GDP同比增長的變化趨勢，即是上升、還是下降。上證綜指高級別上漲、或下跌，與季度GDP同比增長出現向上、或向下拐點時間誤差不超過一個季度。
998點至6124點的大牛市產生因素很多，其中一個因素是從2005年二季度開始GDP同比增長逐季加快。從2005年二季度的同比增長11%，直到2007年二季度的14.5%。隨后季度GDP同比增長回落，從2008年一季度開始加速回落，直到2009年一季度GDP同比增長6.2%，期間上證綜指從6124點調整到1664點；2009年一季度GDP同比增長再次出現向上拐點，從一季度同比增長6.2%，直到2010年一季度GDP同比增長11.9%，期間上證綜指從1664點反彈至3361點。
最新數據：今年二季度GDP同比增長是10.3%。從四月份開始，工業增加值已經連續3個月下滑，預期下半年GDP同比增長將繼續下滑， 三、四季度將回落到10%。今年一季度起，國內季度GDP同比增長出現向下拐點，與A股市場4月份以來的調整趨勢是相符的。
該文作者從以上分析得出結論，2319點并不是這輪調整的終點，近期反彈只是下跌途中的抵抗性反彈。但沒有預期之外的利淡因素，短期內跌破2319點難度很大。
隨著農業銀行的上市，15家已上市銀行股的總市值超過滬深兩市所有A股總市值的40%。海外經驗顯示：一旦某行業或板塊總市值超過本地股市總市值的20%，不管該行業或板塊的業績增長情況如何，其二級市場的表現都將落后于大盤。A股歷史曾出現過一次，1997年家電板塊的總市值就超過當時A股總市值的20%，隨后家電板塊就陷入長期的低迷。其實，隨著工商銀行、建設銀行等的上市，銀行股已經不再是稀缺的板塊，今后銀行股走勢落后于大盤應在意料之中。
該文最后強調，中小板指數剛剛跌破復合頭部的頸線，創業板指數連續的下跌走勢似乎暗示中小板、創業板等中小盤股目前風險仍然不小。雖然戰略新興產業、醫藥股，以及新疆、西藏區域板塊將呈現出很好的彈性，是反彈行情很好的待選品種。但要注意：1.時刻不要忘記風險，因為一旦題材股補跌，殺傷力會很大；2.多數個股并沒有業績支持；3.尊重趨勢，不能“相愛”到永遠。
文章出處：證券市場紅周刊 期號：2010年第27期
點評：從今年7月以來，上證綜指一直運行在2319點上方。
不成立猜測2
正是調控政策在推高房價和地價
猜測起因：前幾次房地產調控的結果是，地價、房價屢漲屢調，屢調屢漲
猜測內容：
近五年來，地價、房價一漲，“民怨”呼聲一大，調控政策便重申一次。屢漲屢調，屢調屢漲，原因眾多，其中一個主要的原因就是這些不符合科學發展觀的房地產調控政策，在推高城鎮的房地產市場價格。
譬如，國土資源部最近頻頻出手，頒布土地“調控新政”。最新的動作便是拿地“首付提高至50%”（2009年12月）；
“土地出讓最低價不得低于出讓地塊所在地級別基準地價的70%，競買保證金不得低于出讓最低價的20%”（2010年3月）；
“各地當年的保障性住房、棚戶改造和自住性中小套型商品房建房用地，確保上述用地不低于住房建設用地供應總量的70%”（2010年3月）；
“住房和保障性住房用地供應計劃沒有編制公布前，各地不得出讓住房用地”（2010年3月）。
在我看來，硬性規定拿地首付比例是典型的一刀切。如果是毛地批租，投資人應該是按照動遷交地的進展情況，按簽約拿地總量的適當比例逐步交付土地價款。如果是凈地批租，只要能夠實現土地轉讓、規劃指標許可、進場建設許可三證同步，投資人就是一次繳清全部土地價款，都是應該的。但現實問題是三個步驟無法實現同步化。投資人繳了土地價款后，在很長一段時間內，并不能實現土地的實際使用。大量的土地投入資金被擱置，而不能很快進入流轉，只會大量增加土地的開發成本。
現在把今年的政策保障住房用地提高到當年城市房地產用地總量的70%，這是試圖用一撮而就的辦法解決復雜且要長遠執行的政策保障住房建設分配問題。這一用地比例的規定，毫無科學依據，必將帶來災難性的后果，反映的是“不行也得行”的亂來行為。一下子拿出這么大比例的政策保障房用地，短期內根本無法消化，造成政策保障房投資的巨大浪費。另一方面極端加劇了市場商品住房土地供應的稀缺性，造成了供給和需求的巨大市場失衡。
聯想到兩三年前，全國硬性推行荒唐無比的70/90政策，也是要求全國各地都要制定為期三年的房地產發展規劃，其結局如何呢？現在大家已經看到了。前車之鑒理應引以為訓。現在國土資源部又要求全國制定政策保障住房
的用地規劃，而且申明這個規劃不落實，商品房用地不準供。太迷信自己手中的權力和能力了吧？
國土資源部的這個新規定，本質問題是70%的政策保障住房用地規模是否科學？
為什么這兩年我國房地產調控政策車轱轆轉，形成頒布—落實不了—重申再頒布的怪圈，本質問題也是這些政策是否經過調查研究？是否進行過試點總結？是否進行過政策效果評鑒？是否符合科學發展觀？
文章出處：2010年3月24日 新浪地產
點評：4月份，新華社連續發文針對房地產調控的雜音進行批駁。在經過一系列的調控政策后，房價上漲勢頭已經放緩。國家統計局8月10日公布的數據顯示，7月份全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲10.3%，漲幅比6月份縮小1.1個百分點；但環比（比上月）漲幅與6月持平。自4月份出現本輪房價同比增幅的高點之后，這已經是連續第三個月出現回落。現在，中央決策層、各職能部委、地方政府、開發商等對房地產調控已經初步形成共識，政策效果顯現已經為時不遠。
不成立猜測3
股指期貨催生指標股“游擊隊”
猜測起因：股指期貨4月16日正式開始交易
猜測內容：
漲停板“敢死隊”現在見得太多了，例如某某券商寧波解放南路營業部，某某券商深圳泰然九路營業部等等，對這些游資大家早已耳熟能詳。不過，游資依靠信息的不對稱，依靠火力集中的資金優勢能夠參與的，絕大多數都是中小盤股。
這些漲停板“敢死隊”敢去碰大盤股嗎，敢去碰工行、招行這些“大象”嗎？現在是不敢，但等到4月16日，股指期貨登場后就不一定了，說不定這些游資將轉戰大盤股市場。深圳一位資深私募人士告訴記者，“為什么現在市場風格轉換始終無法完成？原因很簡單，游資現在基本主導著這個市場的熱點。但由于沒有做空機制，沒有套保工具，因此只能在中小盤股上做文章。不過，等股指期貨出現后，這樣的情況會發生很大變化。”
股指期貨出現后，由于是保證金交易，杠桿作用比較明顯。同時期貨現貨兩線作戰，也有了套保的工具，因此游資狙擊大盤股的可能性大大增加，而且收益可能遠遠超出現在炒作中小盤股。
上述私募人士表示，其實在海外市場，機構通過炒作指標股拉升指數，并在股指期貨市場上牟取暴利的經典案例早就有了。例如在香港股市，通過做多中國移動拉升恒指，從而在恒指期貨大幅盈利；隨后又打壓中國聯通做空股指期貨，這樣的案例很有可能在不久后的A股市場中出現。因此，當A股市場股指期貨正式登場后，藍籌股對游資的吸引力將大大增加。
那么，一旦股指期貨催生大批指標股“游擊隊”后，會不會出現指標股漲停的情況呢？私募人士認為，指標股“游擊隊”不一定要大盤股漲停，畢竟這需要的資金量還是很大。真正狙擊指標股的目的，是讓指標股出現大幅跳空缺口，不論是向上還是向下都將對股指期貨標的指數產生巨大的影響，“游擊隊”便可在期貨市場上成功獲利。觀察恒生指數或者道瓊斯指數，其實我們可以經常看到股指跳空缺口的出現，這或許正是指標股“游擊隊”干的好事。
文章出處：2010年4月14日 《每日經濟新聞》
點評：在股指期貨正式開始交易后，工行、招行這些“大象”的走勢不溫不火，所謂的指標股“游擊隊”也難覓仙蹤。