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下載安裝Flash播放器國海證券：擇機配置五大行業
從長期來看，我們認為市場目前尚不具備持續上行的動力，市場流動性尚未形成上行拐點，而企業盈利仍處于歷史較高水平，未來趨勢性向下的可能性更大。市場還無法形成流動性增加和企業盈利回暖的正反饋效應。就短期而言，在當前市場大小盤風格演繹至極致的情況下，市場繼續上行的動力不足。市場的上行動力要么來自于小盤股的繼續上行，結構性估值差距創歷史新高；要么來自于大盤股的估值修復，風格輪換。但是，從我們的分析框架來看，這兩種可能性都相對較低。結合我們中期對當前經濟周期的全面審視，在當前經濟結構調整和經濟驅動力更替的過渡期，市場再度處于低位震蕩的可能性偏大。
我們對于市場相對謹慎，認為市場將呈現沖高回落、低位震蕩的格局，波動空間為2400至2700點。建議投資者靈活應對市場調整，盡管投資者目前已經對于新興產業的前景達成共識而導致這些行業估值高企，但是未來這種結構性估值差異仍將持續。因此，在策略上還建議遵循“積極但不冒進，謹慎但不保守”的原則，擇機配置五大重點行業：軌道交通、新消費、新醫藥、綠色能源和信息網絡，尤其關注下游消費類相關行業的結構性機會。
廣發證券：2400點-2800點波動
對于未來行情，我們延續下半年市場策略報告中的觀點，6月-7月是估值底部與悲觀情緒博弈的市場底，下半年伴隨著悲觀情緒的釋放，投資者信心恢復將推升市場估值水平，反彈行情有望延續。本輪反彈以來，結構性熱點表現突出，其中政策性因素影響較為明顯，節能及新能源汽車規劃，內蒙古區域振興等陸續出臺。值得關注的是，展望10月五中全會料將通過十二五規劃，較高的政策預期將醞釀相關行業板塊投資機會。
我們認為，十二五規劃將以民生及新興戰略產業兩條主線展開，城鎮化及保障性住房推進使周期性品種仍有望在估值支撐基礎上延續反彈，同時，消費民生和新興戰略產業是我們長期堅持的投資主線。預計指數運行區間在2400點-2800點。9月重點推薦股票組合：銀座股份、康美藥業、南海發展、陜鼓動力、東山精密、新綸科技、數字政通、長信科技。