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下載安裝Flash播放器A股上市金融機構的再融資潮未來一段時間內或將減緩。
據某大型投行負責人透露，鑒于目前銀行、券商等上市金融機構面臨巨大的再融資壓力，為了緩解對A股形成的沖擊，監管層目前鼓勵上市金融機構首選內源性融資，如鼓勵金融機構多利用留存收益轉增資本。
與此同時，上市金融機構今年以來“高分紅高融資”的現象也引起了監管層的注意。證券時報記者獲悉，在最近一次保薦代表人培訓會議上，監管層有關人士提到，“金融企業一方面高比例分紅，另一方面大額融資是不合適的。”
高分紅高融資引起監管層關注
以銀行、券商為主的上市金融機構今年以來一大突出表現就是，高分紅的同時伴隨著再融資。
以上市銀行為例，統計數據顯示，2009年年報中，工行、建行、中行三大國有商業銀行合計現金分紅約472億元，占當年合計凈利潤的比例高達43.4%。
與此相對應的是，工行、建行、中行等多家上市銀行今年以來陸續公布了各自龐大的再融資計劃。如中行于8月20日公布了其A+H配股融資不超過600億元的計劃，建行和工行的再融資計劃規模也分別達到了750億元和450億元。
另一個對于上市銀行“高分紅高融資”現象頗具說服力的數據來自WIND數據，截至今年8月份，除農行和光大銀行以外，14家銀行上市以來A股累計融資總額達3410.7億元，其A股累計現金分紅總額更是高達4580.43億元。
此外，“高分紅高融資”的現象同樣出現在上市券商中。相關公告顯示，今年以來長江證券、東北證券等多家券商公布了各自的再融資計劃，如長江證券今年3月份公布了擬公開增發募資90億元的計劃，而其2009年年報分紅方案是每10股派現4元，派現總額高達8.68億元。
對此，深圳一位保薦代表人透露，對于金融機構的這種“高分紅高融資”的現象，監管部門是不支持的。雖然目前還沒有出臺具體的監管措施，但長期來看，這種現象肯定會被限制。
內源性融資將得到支持
與“外源性融資”成本高、風險大相比，“內源性融資”則有成本低、自主性強的優勢。
據業內人士介紹，企業內源性融資主要有兩個來源，一是留存收益，另一個則是加速固定資產折舊。對于金融機構而言，主要的內源性融資渠道就是留存收益。
不過，由于種種復雜的原因，國內上市金融機構多數傾向于選擇外源性再融資。長江證券研究員劉俊指出，多數國有上市金融機構的利潤都要上繳，能進行內源性再融資的留存利潤很少。
“金融機構要想擴大內源性融資的比例，必須加大留存收益的比重。如得到國有股東的批準后，不進行分紅，或減少分紅比例，進而直接用留存收益轉增資本。”上述深圳保薦人認為，金融機構進行內源性融資需要協調好與國有大股東的關系，得到國有股東的支持。
某大型保薦機構負責人指出，監管層支持金融機構首選內源性融資目前還只是一個傾向性的態度，未來可能會出臺一些相關的鼓勵政策，如可能與其他部委協調后，在稅收優惠等方面予以支持。 （楊 冬）