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打新"退燒" 新股發(fā)行新規(guī)震懾基金

2010年08月26日14:44 | 中國發(fā)展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T
關鍵詞： 新股發(fā)行 基金經理 債券型基金 破發(fā) 新股網 申購新股

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25日，市場再次出現新股首日表現較發(fā)行價翻倍的情況，但中國證券報記者從一些基金了解到，目前債券型基金打新的積極性有所下降，盡管證監(jiān)會上周發(fā)布《關于深化新股發(fā)行體制改革的指導意見》尚處于征詢意見階段，但已有基金表示未來新股網下報價將更為謹慎，申購資金也會相對縮小。

中簽率越高基金越發(fā)毛

“從前段時間看，有一些股票網下中簽率已經不低，如中國一重達到27%，閏土股份也接近20%。導致其中一些上市之后，出現首日破發(fā)，甚至發(fā)行價跌停開盤，這給債券型基金打新股帶來比較大的沖擊，中簽率越高，基金拿在手里越發(fā)毛。”深圳的一位債券型基金經理告訴中國證券報記者。

而業(yè)內人士預計，未來申購新股的中簽率更有可能大幅增加。上周五，證監(jiān)會發(fā)布《關于深化新股發(fā)行體制改革的指導意見》(征求意見稿)，其中對機構網下申購新股的詢價環(huán)節(jié)作了新規(guī)定，在具體操作上，不再對全部有效申購進行比例配售，而是由券商和發(fā)行人事前對網下配售確定配售數量，若高于發(fā)行價的機構申購超過五家，則通過搖號方式確定一定數量的可獲配機構。這樣單個詢價機構需要購買的股份數量和相應的資金會大幅增加。

以現行的中小板公司發(fā)行為例，單一機構通常只能獲配幾萬股左右，最少的不足1萬股。據中國證券報記者了解，在這樣的情況下，即便破發(fā)影響也不大，于是機構傾向于滿額申購，而且價格也報得比較高。“若新機制實施，那搖號被抽中的基金若報價過高，量過大，那自己就被‘圈’到里面去了。所以我們無論在申購價和申購量上，都會比以前理性得多。”這位基金經理說。據了解，新規(guī)最快可能會在九月底開始實施，而近日，因為害怕被“圈”進去，一些基金打新的積極性已經有所下降。

市場震蕩再潑打新冷水

同時，目前市場加劇的不確定性也令基金的打新熱情日漸衰竭，“按照現在的慣例，從新股發(fā)行結束后到上市，中間還隔著兩個星期的時間，于是往往就會出現這樣的情況——若是這兩周市場出現大幅上漲，那新股首日價格就會出現暴漲，若是市場下行，首日價格也大幅下行。中間這兩個星期讓不確定性增加了很多。”深圳的一位基金經理告訴中國證券報記者。而市場自七月份反彈以來，八月份持續(xù)橫盤整理。接下來的走勢仍然存在分歧，基金經理為規(guī)避中簽之后可能的市場劇烈動蕩，參與的熱度也有所下降。

據了解，在本輪新股發(fā)行體制改革之后，新股發(fā)行結束到上市時間也會相應縮短，“其目的就是為了減少新股發(fā)行的不確定性，進一步降低一二級市場之間的價差。”有基金經理說。　（記者 江沂）

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