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創(chuàng)業(yè)板頻發(fā)蠻荒亂象 發(fā)審委員續(xù)聘延續(xù)IPO鏈條

2010年08月14日14:32 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T
關(guān)鍵詞： 創(chuàng)業(yè)板 IPO 創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委

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8月10日晚，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委進(jìn)行換屆，第一屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委的35名委員全部獲續(xù)聘為第二屆委員。

記者注意到，近期資本市場(chǎng)的IPO亂象多發(fā)生在創(chuàng)業(yè)板公司，被媒體曝光的火線入股、保代持股等問(wèn)題也高發(fā)于已過(guò)會(huì)的創(chuàng)業(yè)板公司里面，在這樣的情況下，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委的全部續(xù)聘顯示IPO鏈條的延續(xù)。

　　此外，中信證券投行原高管謝風(fēng)華及其妻子原華泰證券投行部執(zhí)行董事、保薦代表人安雪梅涉嫌內(nèi)幕交易而立案調(diào)查引起市場(chǎng)極大震動(dòng)，業(yè)界再次將目光對(duì)準(zhǔn)圈內(nèi)神秘的投行業(yè)務(wù)。

　　有業(yè)界人士質(zhì)疑，創(chuàng)業(yè)板的諸多問(wèn)題在發(fā)審這一關(guān)口并未被完全發(fā)現(xiàn)，一夜的暴富成就了創(chuàng)業(yè)人，也滋生了搭便車分享創(chuàng)業(yè)成果的不勞之人，如何防止上市前的腐敗現(xiàn)象成為證券界、法律界、投資界面臨的新課題。

　　火線入股闖關(guān)

　　可以看到，繼IPO重啟后，創(chuàng)業(yè)板在急速擴(kuò)容之際，問(wèn)題也來(lái)得更猛烈了。從以蘇州恒久為代表的“專利門”事件，到新大新材因?yàn)楣偎纠p身旋即到麻煩解除順利上市，再到近期廣東佳隆食品股份有限公司攜國(guó)信證券直投公司——國(guó)信宏盛順利闖關(guān)中小板，被曝光的公司越來(lái)越多。

　　如果佳隆股份順利上市，它將成為國(guó)信證券“保薦+直投”模式在A股市場(chǎng)成功實(shí)踐的第五例。而在業(yè)界看來(lái)，在2009年6月，國(guó)信弘盛投資有限公司的火線入股無(wú)疑成為IPO順產(chǎn)的奪門武器。

　　2009 年5 月19 日，佳隆股份股東大會(huì)決議將公司注冊(cè)資本由7300萬(wàn)元增至7800萬(wàn)元，新增股份全部由國(guó)信弘盛投資有限公司以貨幣資金方式認(rèn)購(gòu)，新增股份每股認(rèn)購(gòu)價(jià)格為6.15元，總認(rèn)購(gòu)款為3075萬(wàn)元，市盈率為13.03倍。

　　事實(shí)上，國(guó)信證券直投弄潮資本市場(chǎng)已經(jīng)相當(dāng)純熟，作為創(chuàng)業(yè)板公司的保薦人，旗下創(chuàng)投子公司國(guó)信弘盛成功投資金龍機(jī)電、陽(yáng)普醫(yī)療、鋼研高納3家公司，時(shí)間在2009年的四五月，投資市盈率在9-10倍。而僅一年時(shí)間，3家公司成功登陸創(chuàng)業(yè)板，直投公司收獲頗豐。

　　“PE投資無(wú)非是幾種形式，單純的發(fā)現(xiàn)價(jià)值公司進(jìn)行投資、出具苛刻條件進(jìn)行入股、捆綁領(lǐng)導(dǎo)一起投資。”一位曾經(jīng)做過(guò)PE的李先生告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者。在他看來(lái)，“券商+直投”是非常好的模式，而火線入股后的利益捆綁必定加速其上市進(jìn)程及努力程度，而這在法律上沒(méi)有明確的規(guī)范。其實(shí)，這不算什么特別，至少是券商直投盈利，還算公司呢，如果哪天改為自然人代持股根本就看不出來(lái)了，就無(wú)從監(jiān)管了。

　　“PE的腐敗源于制度的溫床，關(guān)鍵是沒(méi)有人來(lái)管，所有人都在一個(gè)鏈條里，公司、保薦人、監(jiān)管領(lǐng)導(dǎo)。現(xiàn)在保薦人很強(qiáng)勢(shì)，這個(gè)公司待不了就跳槽。因此腐敗是個(gè)普遍問(wèn)題，都這么干。你不送股就不讓你上。”一位資深投行人士頗具諷刺地說(shuō)。

　　在他看來(lái)，投行的很多腐敗現(xiàn)象，包括保代持股、直投及莫名其妙的自然人火線入股諸多潛規(guī)則是行業(yè)皆知，一點(diǎn)不為怪。該人士曾與謝風(fēng)華共事多年，他的被查多被看成“溝里翻車”，沒(méi)有大背景導(dǎo)致。

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返回頂部文章來(lái)源： 華夏時(shí)報(bào) 王兆寰