賣(mài)方市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，券商研究所發(fā)展模式分化在即。據(jù)券商研究人士預(yù)測(cè)，或有半數(shù)券商研究機(jī)構(gòu)未來(lái)不得不退出賣(mài)方市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)行列；另一方面，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型所需的大量投資咨詢(xún)服務(wù)給券商研究所提出了更高要求，這將迫使研究所加大對(duì)內(nèi)服務(wù)力度。然而，無(wú)論是向內(nèi)轉(zhuǎn)還是繼續(xù)向外走，券商研究所均面臨著不少的困惑。
半數(shù)研究所或退出賣(mài)方競(jìng)爭(zhēng)
日前一家中部地區(qū)券商研究所負(fù)責(zé)人向記者表示，“國(guó)內(nèi)券商研究所已走到了轉(zhuǎn)型分化的時(shí)間窗口，現(xiàn)在大多數(shù)券商研究所將精力集中在賣(mài)方市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)上，預(yù)計(jì)很快有近半數(shù)研究所退出賣(mài)方市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。”
據(jù)分析，推動(dòng)券商研究所分化的直接原因是賣(mài)方市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，缺乏實(shí)力的券商越來(lái)越難獲得基金等大機(jī)構(gòu)的分倉(cāng)傭金收入。
天相顧問(wèn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在100多家券商研究所中，2009年基金分倉(cāng)傭金收入超過(guò)2億元的有13家；超過(guò)1億元的有23家；超過(guò)5000萬(wàn)元的只有27家；有30家低于1000萬(wàn)元；有20家收入為零。
前述研究所負(fù)責(zé)人預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)最后能生存下來(lái)的賣(mài)方研究所只有十多家。另一家上市券商研究所負(fù)責(zé)人也持有類(lèi)似觀點(diǎn)，他介紹，“未來(lái)只有一小部分券商研究所具備提供專(zhuān)業(yè)投資建議的賣(mài)方市場(chǎng)實(shí)力，數(shù)量可能不足10家。”
一位中型券商研究所負(fù)責(zé)人向記者表示，該研究所在賣(mài)方市場(chǎng)上爭(zhēng)取機(jī)構(gòu)分倉(cāng)越來(lái)越困難，“尤其是大型基金對(duì)中小券商研究所的分倉(cāng)，經(jīng)常是象征性地給個(gè)幾百萬(wàn)元傭金意思一下而已，此外，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)傭金費(fèi)率的打壓也是今后收入下降的一個(gè)因素。”
深圳某大型證券公司高管分析，二級(jí)市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)冷也是推動(dòng)券商研究所轉(zhuǎn)型的重要原因。由于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入嚴(yán)重下滑，券商進(jìn)入收縮周期，加大研究所、投行等業(yè)務(wù)的支持力度不太現(xiàn)實(shí)。
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