從2010年首個交易日的3289.75點,到7月2日的最低點2319點,上證綜指震蕩下行,跌勢明顯,市場開始彌漫悲觀情緒。對此,筆者認為,證券市場原本就有漲有跌,一個成熟的投資者不應只盯住幾天、幾周、個把月的漲跌幅度,更應該關注的是上市公司運行的真實質量,以及國家宏觀調控政策的長遠用心。
對于新興加轉軌的中國股市,只有從更宏觀、更長遠的視角觀察,才能作出準確的判斷。在股市強勁上揚之時不能忽視風險,在股市震蕩下行期間同樣不應低估正面因素。
首先,從宏觀面來看,雖然面臨諸多“兩難”問題的挑戰,但經濟回升向好的態勢并未改變。市場驅動的消費、投資和出口共同拉動經濟增長的格局初步形成,經濟增長動力結構發生積極變化,增長的穩定性和可持續性增強。這是當前中國宏觀經濟運行的主基調。
最近,國務院日前召開西部大開發工作會議,制定10年戰略,國家已確定23項重點工程,投入資金6822億元。可視為經濟刺激計劃的又一重大舉措,8省區、280多家上市公司直接受益,當然也是股市的重大利好。
其次,從資金面來看,正當整個市場將三大銀行股的巨額再融資視為“洪水猛獸”時,匯金公司卻破天荒出資千億元參加配股,遠超前兩年兩次在市場增持三大銀行股時的規模和級別。不僅大大減輕二級市場的抽資壓力,而且向市場發出三大銀行股乃至大盤已具投資價值、已進入底部的信號。從而使下半年股市的“最大利空”名存實亡。
與此同時,從2700點-2500點,市場不斷有社保、險資和產業資本入市的信息。從近10年看,由于社保基金具有超強的把握經濟趨勢和政策先機的能力,是市場最成功的投資者,對這一動向決不能掉以輕心。
最后,從上市公司基本面情況來看,2010年一季度上市公司的整體業績增速非常迅猛,合計實現凈利潤2110.68億元,同比增長77.88%,環比增長12.38%,營業收入增長40%、利潤增速60%。此外,上市公司中報業績也值得期待,據Wind資訊統計,截至7月12日,滬深兩市共有788家A股公司發布中期業績預告,其中業績預喜公司(即預增、預盈和扭虧)合計602家,占比達76.40%,表明多數公司中期業績整體向好。
以上分析說明,當前股市的基本面是良好向上的,投資者時刻保持理性、平和的心態,那么,分享上市公司增長所帶來的收益,實現足額甚至超額回報,將不是一句空話。
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