現(xiàn)金是企業(yè)的命脈，現(xiàn)金安全的重要性，如同血液對之于人。因此，《投資者報》數(shù)據(jù)研究部根據(jù)A股上市公司2010年第一季度報告，以貨幣資金和可交易性金融資產(chǎn)合并作為現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，制作出A股公司現(xiàn)金排名。
根據(jù)統(tǒng)計結(jié)果，A股公司平均現(xiàn)金額為17億元，而現(xiàn)金最多的公司是中國石油，達到1389億元。形成鮮明對比的是，由于償還破產(chǎn)債權(quán)人債務(wù)，*ST九發(fā)以及S*ST鑫安兩家公司賬面現(xiàn)金為零，此外，ST方源等4家公司的現(xiàn)金也低于5萬元。
中石油1389億居首
安全的現(xiàn)金鏈，是企業(yè)生存的根基。原料采購、研發(fā)投入、日常開支、員工薪酬等等，無處不需現(xiàn)金，因此，充足的現(xiàn)金是企業(yè)健康運營的重要標(biāo)志，為此，我們以A股公司2010年第一季度報告，以貨幣資金和可交易性金融資產(chǎn)合并作為現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，制作出A股公司現(xiàn)金排名。
由于銀行的會計核算方法有別于普通公司，其不存在貨幣資金科目，而賬面的現(xiàn)金為存款，具有負(fù)債性質(zhì)，因此，本次排名中不包括銀行業(yè)上市公司。
根據(jù)統(tǒng)計，2010年第一季度末，A股市場每家上市公司的平均現(xiàn)金為17億元，較2010年初增加7%，較2009年初增加52%。
中國石油是A股市場現(xiàn)金數(shù)額最高的公司，第一季度末達到1389億元，高于1000億元的公司還有中信證券以及中國平安。
在現(xiàn)金排名靠前的A股公司中，除了中國平安、蘇寧電器等少數(shù)公司外，其他多數(shù)為在行業(yè)內(nèi)具有壟斷地位的國有企業(yè)。
而現(xiàn)金最少的公司莫過于*ST九發(fā)以及S*ST鑫安，這兩家公司由于已進入破產(chǎn)清算程序，現(xiàn)金已被全部用于清償債務(wù)，因此現(xiàn)金均為零。此外，ST方源等4家公司的現(xiàn)金也低于5萬元。現(xiàn)金額低于100萬元的公司合計有21家，低于1000萬元的公司則達到62家。對于一家上市公司而言，低于1000萬元的現(xiàn)金量基本意味著公司無法繼續(xù)正常而有效的經(jīng)營活動，面臨著極大的財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，投資者應(yīng)對上述風(fēng)險密切關(guān)注。
A股公司現(xiàn)金狀況改善
我們統(tǒng)計了第一季度末A股公司現(xiàn)金占上年營業(yè)收入的平均比率為28%，較2009年高出了1個百分點。這一比率代表了上市公司現(xiàn)金對未來經(jīng)營發(fā)展的保障能力，一般情況下，該比率越高，意味著公司的現(xiàn)金相對于其規(guī)模來說就越充裕，公司未來的業(yè)績增長也就更有保障。但如果該比率太高，也在一定程度上說明公司的資金利用效率較低，經(jīng)營業(yè)務(wù)開展情況較差。
這表明，在經(jīng)歷了2009年的全球性經(jīng)濟低谷后，上市公司的現(xiàn)金鏈有所好轉(zhuǎn)。從現(xiàn)金占總資產(chǎn)的比重以及占銷售額的比率看，A股公司的現(xiàn)金狀況變得更為健康。
從排名榜單可以看出，雖然中國石油現(xiàn)金額最高，但與營業(yè)收入的比率卻是相對較低的，僅為13.6%，甚至要遠遠低于A股公司平均水平。
該比率最高的公司是ST東源，達到33倍，出現(xiàn)這一極端值的原因是，公司2009年以1.63億元的價格轉(zhuǎn)讓了持有的一家公司18.75%的股權(quán)，使得現(xiàn)金大幅增長，但營業(yè)收入仍起色不大，全年僅72萬元。對于該公司而言，現(xiàn)金的大幅增加將大大提高公司的財務(wù)安全性，但能否提高資金的利用效率，是公司擺脫困境的關(guān)鍵。
從另一個角度看，A股改善2010年第一季度末現(xiàn)金占總資產(chǎn)的比重為16%，這一比重與2010年初未發(fā)生變化，但比2009年初高出了2個百分點。這也證實了A股公司現(xiàn)金狀況的改善。
現(xiàn)金占總資產(chǎn)比重最高的公司是*ST丹東，由于該公司已進入破產(chǎn)清算程序，除現(xiàn)金外，公司不存在其他任何資產(chǎn)，其現(xiàn)金系轉(zhuǎn)讓全部經(jīng)營資產(chǎn)所得，因此，該公司現(xiàn)金占總資產(chǎn)比重為100%。（研究員 周俊）
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