兩會之后，融資融券與股指期貨兩大創(chuàng)新業(yè)務(wù)已“箭在弦上”。而據(jù)記者了解，基金業(yè)的創(chuàng)新同樣也如火如荼，并且隨著創(chuàng)新型基金的迅速擴(kuò)容，國內(nèi)原創(chuàng)的基金交易模式以及開通在即的分級基金“配對轉(zhuǎn)換”交易機(jī)制無疑將成為新看點(diǎn)。
記者近日從國投瑞銀基金獲悉，作為“配對轉(zhuǎn)換”機(jī)制的創(chuàng)新型基金，瑞和小康、瑞和遠(yuǎn)見將近6個月的封閉期即將屆滿，目前國投瑞銀基金正與有關(guān)方面緊鑼密鼓地展開“配對轉(zhuǎn)換”交易測試，并將于今年四五月間率先在業(yè)內(nèi)開通這一全新基金交易模式。
據(jù)悉，配對轉(zhuǎn)換機(jī)制即分級基金內(nèi)的份額轉(zhuǎn)換。早在去年11月19日瑞和滬深300分級指基的兩級分級份額瑞和小康與瑞和遠(yuǎn)見在深交所上市后，就已經(jīng)確定將在上市6個月內(nèi)開通與瑞和300場內(nèi)份額的互轉(zhuǎn)。而一份瑞和小康和一份瑞和遠(yuǎn)見就等于一份瑞和300基金。
值得注意的是，分級基金的“配對轉(zhuǎn)換”機(jī)制有望起到平復(fù)折溢價(jià)的作用，也為投資者提供了雙向套利的機(jī)會。以瑞和滬深300指數(shù)分級基金為例，在該基金開通“配對轉(zhuǎn)換”后，如果兩類場內(nèi)份額(場內(nèi)份額即瑞和小康和瑞和遠(yuǎn)見)出現(xiàn)整體折價(jià)，投資人可按照1∶1比例買入小康與遠(yuǎn)見份額，配對合并成瑞和300場外份額后贖回，從而獲取套利收益；而如果兩類份額出現(xiàn)整體溢價(jià)，投資人可以通過申購瑞和300份額并申請“分拆”成小康、遠(yuǎn)見份額后，在二級市場賣出，實(shí)現(xiàn)套利目的。
據(jù)悉，這一設(shè)計(jì)使得瑞和小康、瑞和遠(yuǎn)見在前6個月內(nèi)的交易可以被視作封閉式基金，其“封轉(zhuǎn)開”的時(shí)間上限僅為6個月。
而據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月23日，今年以來全部封閉式基金的區(qū)間平均折價(jià)率為13.36%，而像ETF、LOF等品種，區(qū)間平均折價(jià)率僅有0.06%。通常來說，對于交易型基金品種來說，存續(xù)期或者說“封轉(zhuǎn)開”到期時(shí)間越臨近，其折價(jià)水平就越低，甚至可能出現(xiàn)溢價(jià)。因此，瑞和滬深300分級指基的兩類場內(nèi)份額，有可能在封閉期結(jié)束后出現(xiàn)一定程度的整體溢價(jià)。(胡芳)
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