繼兩會于上周末結束后，兩會后行情的走勢引發投資人的關注。對此，上投摩根基金公司專戶投資部投資經理丁成先生表示，從目前出臺的部分政策和數據來看，接下來一段時間的操作，應注重風險控制。
上投摩根基金公司專戶投資部投資經理丁成表示，從宏觀經濟面來看，總體復蘇情況良好，但部分數據顯示有些經濟過熱苗頭，隨著一系列調控措施陸續出臺，如存款準備金率的上調等，宏觀經濟有可能放慢增長速度。
“2月的宏觀數據顯示，1-2月固定資產投資的增幅約為26%，比去年的30%多有所下降，這也是管理層愿意看到的。但物價水平是2月份數據中引發市場擔憂的方面，CPI增速達2.7%，超出市場預期，而這個數字1月份為1.5%。一般來說，3%是通脹的臨界點，今年CPI超過3%的可能性是存在的，這是管理層進一步采取緊縮政策的潛在因素。貨幣供應量方面，M2增速約為26%，M1增速為35%，M1與M2差值的縮小說明活期貨幣有所下降，貨幣有定期化的趨勢，市場流動性在減少。”丁成表示。
A股面臨三大不利因素
丁成認為，目前經濟剛從2009年的危機中復蘇，宏觀調控的壓力是有的，但不會出臺太嚴厲的宏調政策。總體而言，今年經濟增長的動力將朝更趨平衡的方向發展，固定資產投資的貢獻將降低，出口的貢獻會上升，而消費的貢獻保持平穩。
對于近期A股市場的走勢，丁成持謹慎態度。他表示，目前市場的熱點相對比較凌亂，持續性也比較差，大的趨勢性機會很少。經過近一段時間的振蕩，市場的整體估值較合理，尤其是銀行、煤炭、石化、鋼鐵等權重板塊。
丁成認為，目前A股面臨的不利因素主要在三個方面：
一是經濟過熱導致宏觀調控的加力，隨著后續的調控政策陸續出臺，市場可能將持續一段時間的大幅振蕩。
二是今年以來的資金壓力，總體流動性的收縮和貨幣定期化的趨勢將使流入金融市場的資金越來越少。
三是企業盈利未能達預期，面對分析師不斷上調的企業盈利預測，如果下半年的企業盈利數據沒有達預期，市場也可能下跌。這三方面的不利因素需要時間來逐步消化。
市場呈大區間振蕩
“不過對市場也不應過分悲觀，因為中國經濟保持增長的大趨勢將不變。即使經濟過熱，政府出臺政策也是為了平穩發展。”丁成指出，“2010年，市場可能呈現大區間振蕩，主要的投資機會還是跌出來的，跌得越深可能彈得越多，因此，今年若要獲得較好的投資收益，可能需要以風控為主，把握好波段操作的機會。”（記者 吳倩）
|
