編者按：2009年三季報披露工作將在本周末全部結束。盡管還有中國石油等市場巨頭將在未來的6天內集中發布三季報，但通過對已披露的三季報統計，四季度市場資金的流向已經初露端倪。
社保：棄“鋼”轉戰中小板
社保基金一向是股市中的“常勝者”，該基金的動向也被投資者密切關注。在已經披露的三季報中，社保基金在操作上發生了較大變化。截至10月22日，在已披露的200余家上市公司三季報中，全國社保基金位列其中21家上市公司的十大流通股東行列。在選股操作上，社保基金大幅減持鋼鐵等行業股票，而對以中小板為代表的高成長性個股情有獨鐘，在其增持的15家上市公司中，中小板公司達7家。
社保基金三季度躋身前十大流通股東的11家上市公司中有5家為中小板公司，在三季度加倉買入的個股便包括了巨輪股份、神開股份等。
長城證券分析師胡曉輝對此認為，鋼鐵類上市公司二季報業績普遍不樂觀，是社保基金決定減持的主要因素。而社保基金之所以轉戰中小板股票，主要還是看好這些中小板股票股本小、業績優良，在行業中具有較強的競爭力。此外，創業板的開啟也會對中小板股票帶來積極影響。
基金：開始實施“戒酒”行動
有著“液體黃金”美稱的酒類飲品，一直被公募基金所青睞。然而，盡管酒類上市公司的三季報成績喜人，但基金卻開始實施“戒酒”行動。
三季報統計數據顯示，基金在三季度對酒類上市公司的興趣銳減。從十大股東持股情況看，沱牌曲酒在二季度末基金股東持有2275萬股，但在三季度末僅持有526萬股，持倉比例下降76%。瀘州老窖也發生了同樣的情況，二季度末進入十大的基金公司持有38073萬股，但是三季度基金公司僅持有12662萬股，持倉比例銳減66%。另外，五糧液的基金持倉比例銳減至65%，山西汾酒的基金持倉比例減少29.72%。
“基金對酒類上市公司的減持，不排除是調整持倉結構。”中信建投分析師孫鵬表示，早先基金公司持有白酒等消費類股票主要是做防御性的投資，如今在經濟轉暖的背景下，其他行業也逐漸得到回暖和復蘇。防御性的投資策略也隨之改變，主動型的投資配置開始漸漸增多，這也許是基金公司減持酒類股票的主要原因。
指標：金融股預期向好
金融股向來是機構所倚重的“屠龍寶刀”，在歷來的行情中，只要金融股發動行情，股指就會漲升一片。
隨著民生銀行、建設銀行等優良三季報的公布，市場對金融類股票向好的預期也逐漸增強。市場預計，上市銀行2009年全年整體凈利潤將達到4200億元左右，較2008年同比增長12.67%。如果考慮第四季度上調法定存款準備金率0.5%，那么今年全年上市銀行整體凈利潤將同比增長12.75%左右。
保險行業方面也有回暖向好的跡象，據此前保監會公布的數據顯示，保險公司前三季度預計利潤總額391.9億元，較去年同期增加457.7億元。如此一來，2008年凈利潤集體下滑逾六成的保險行業，全年有望延續2009年上半年的增長趨勢，業績得到“大翻身”。
對此，胡曉輝認為，隨著未來市場行情向縱深發展，市場對金融股向好的預期將逐漸增強，加上金融類上市公司較好的三季報業績，市場資金有可能大批流入其中。如此一來，金融類上市公司有可能成為四季度市場資金主要的流入目標。
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