在我國經濟形勢好轉與美元貶值等因素作用下，近期資本流入呈加速態勢，人民幣升值壓力再起。但分析人士指出，資本流動存在再次轉向可能，需警惕資本流動帶來的風險。
資本流入加快
14日公布的數據顯示，9月我國進出口形勢均好于預期，進口值與出口值雙雙突破千億美元大關；同時，9月份外匯儲備增長618億美元，大幅高于當月外貿順差129億美元。
分析人士表示，近期外匯儲備增長有美元貶值引發的儲備中非美貨幣重估因素，但該因素影響較小。我國第三季單季新增外匯儲備1410億美元，對比上半年的1856億美元增幅明顯加大，顯示資本流入的速度正在加快。
專家表示，盡管我國出口連續數月同比負增長，但我國出口占海外市場的份額卻在不斷上升，四季度出口有望實現正增長；由于政府采取了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，使我國的經濟情況基本穩定，增加了對海外資本的吸引力。因此在未來數月內，中國仍將持續吸引更多資金流入。
需警惕資本流動風險
近期，人民幣升值壓力再起。一方面，發達國家要求人民幣升值壓力卷土重來，國家間貿易摩擦持續不斷；另一方面，14日公布的出口數據的顯著好轉也為外部向人民幣施加升值壓力提供理由。
14日，在海外無本金交割市場上，各期限人民幣兌美元全線走高。其中一年期報價創14個月新高，顯示市場認為一年后人民幣將升值約2.7%。人民幣即期匯價雖同步小升，但位于去年7月以來6.82-6.84元的盤整區間。
分析人士表示，盡管9月份出口數據出現好轉，在企業出口沒有明顯回暖的情況下，人民幣匯率保持穩定的方向不會改變。但在人民幣可能出現單邊升值預期的情況下，維持匯率穩定的代價是很大的。因此，應努力避免再度形成持續的單邊升值預期。
中國社科院世經政所國際金融室副主任張明認為，熱錢將在2009年下半年甚至2010年上半年繼續流入我國。熱錢的流入將會加劇國內的流動性過剩，進一步推高資產價格。
同時，專家提醒，盡管美元貶值、人民幣升值預期等因素引發資本流入，但資本流動存在再次轉向的風險。張明表示，一旦美聯儲重新開始加息、一旦國內外投資者對居高不下的資產價格失去信心，熱錢流向可能再度逆轉，從而刺破資產價格泡沫，甚至在短期內造成人民幣貶值壓力。為避免資產價格泡沫的進一步膨脹以及未來的破滅，中國政府應該未雨綢繆地采取相應措施，例如積極調整國內信貸政策、加強對資本流入流出的監管、通過增加供應來抑制資產價格上漲等。
近期，香港金管局總裁陳德霖就熱錢涌港表示，流入熱錢多投資于金融及地產項目，這些資金隨時可以流走，觸發因素包括海外加息及美元貶值預期落空等因素，因此需保持警惕。
此外，有專家表示，近期我國外匯貸款呈快速增長趨勢，一旦美聯儲開始加息，商業銀行也可能面臨資產質量風險。
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