編者按：在股指連續(xù)上漲之后，各類基金公司選擇主動(dòng)減倉(cāng)，本周基金市場(chǎng)將如何發(fā)展，基金經(jīng)理給出了自己的判斷。
基金倉(cāng)位連續(xù)四周下降
根據(jù)渤海證券基金倉(cāng)位監(jiān)測(cè)模型，納入統(tǒng)計(jì)范圍的290只偏股型開放式基金上周的平均倉(cāng)位為78.75%，比前周79.49%下降0.74個(gè)百分點(diǎn)。其中股票型基金平均倉(cāng)位為83.54%，比前周下降0.91個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金平均倉(cāng)位為72.68%，比前周下降0.52個(gè)百分點(diǎn)。
在連續(xù)上漲之后，上周滬深300指數(shù)小幅下跌1.19%，而基金倉(cāng)位則連續(xù)四周下降。剔除指數(shù)變化的影響，偏股型基金上周平均減倉(cāng)約0.54%。其中股票型基金主動(dòng)減倉(cāng)0.75%，混合型基金主動(dòng)減倉(cāng)0.29%。
本周判斷
梁洪昀：PE水平均值大約在20倍左右
建信滬深300擬任基金經(jīng)理梁洪昀說(shuō)，目前根據(jù)市場(chǎng)一致預(yù)期，滬深300指數(shù)的總體動(dòng)態(tài)PE水平均值大約在20倍左右，未來(lái)市場(chǎng)的盈利預(yù)期存在繼續(xù)提升的可能，前期的大幅調(diào)整使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到了比較充分的釋放，滬深300指數(shù)估值已經(jīng)略低于歷史的長(zhǎng)期中值水平，這也為此時(shí)募集建信滬深300指數(shù)基金提供了一個(gè)不錯(cuò)的環(huán)境。
他還表示對(duì)市場(chǎng)的長(zhǎng)期前景充滿信心，推動(dòng)市場(chǎng)向好的基本條件并未逆轉(zhuǎn)。短期看，A股市場(chǎng)的運(yùn)行受政策預(yù)期的影響還是比較大的，對(duì)政策的變動(dòng)也會(huì)予以密切關(guān)注。
鄒翔：有20%~30%提升空間
從上周基金操作來(lái)看，多數(shù)基金仍然對(duì)市場(chǎng)的整體走向保持樂(lè)觀。申萬(wàn)巴黎基金投資總監(jiān)鄒翔預(yù)計(jì)目前中國(guó)股市仍有20~30%的提升空間。鄒翔分析稱，“在流動(dòng)性充裕、估值有較大提升空間等動(dòng)力的驅(qū)使下，市場(chǎng)中長(zhǎng)期趨勢(shì)依然向上。”
目前全球經(jīng)濟(jì)明顯展現(xiàn)復(fù)蘇跡象，而中國(guó)股市在經(jīng)歷8月份的去泡沫化后，平均PE低于20倍，這與往年的平均24倍有明顯空間。“我們預(yù)計(jì)今年企業(yè)的盈利情況是15%左右。”鄒翔強(qiáng)調(diào)。
周力：對(duì)市場(chǎng)不可太樂(lè)觀
進(jìn)入9月份以來(lái)，市場(chǎng)一改8月份單邊下跌的頹勢(shì)，不過(guò)震蕩也在加劇。對(duì)此，博時(shí)策略靈活配置基金、博時(shí)裕陽(yáng)封閉基金經(jīng)理周力認(rèn)為，隨著固定資產(chǎn)投資持續(xù)為增長(zhǎng)提供動(dòng)力、銀行擴(kuò)大放貸，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在8月份加速?gòu)?fù)蘇，其中銀行信貸數(shù)據(jù)及房地產(chǎn)新開工項(xiàng)目均超越預(yù)期；但同時(shí)市場(chǎng)對(duì)新房的銷售下降以及甲流蔓延等還比較擔(dān)心。周力說(shuō)，以前有“鳥籠經(jīng)濟(jì)”的提法，現(xiàn)在的資本市場(chǎng)也隱約能看到籠子的影子，短期內(nèi)僅從這個(gè)角度上觀察思考的話，股票市場(chǎng)或許不可太樂(lè)觀，也不能太悲觀。
投資機(jī)會(huì)
未來(lái)看好三大方向
德圣基金研究中心人士表示，盡管普遍對(duì)市場(chǎng)整體走向保持樂(lè)觀，但基金在行業(yè)和個(gè)股上分歧將更加明顯，調(diào)倉(cāng)與尋找方向?qū)⑹腔鹣乱浑A段比拼的重點(diǎn)。未來(lái)看好三大投資機(jī)會(huì)。
首先，短期防御思路。如：食品飲料、醫(yī)藥和零售等；其次，真實(shí)通脹壓力漸增，看好與消費(fèi)相關(guān)行業(yè)。未來(lái)看好農(nóng)產(chǎn)品、白酒等產(chǎn)品價(jià)格將明顯上漲的行業(yè)；最后，博弈房地產(chǎn)、汽車、家電和新能源等先導(dǎo)性行業(yè)。
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