第一部分貨幣信貸概況
2009年第一季度，貨幣供應量和人民幣貸款快速增長，信貸結構進一步優化，銀行體系流動性充裕，貸款利率繼續下降，金融支持經濟發展力度繼續加大。
一、貨幣供應量快速增長
3月末，廣義貨幣供應量M2余額為53.1萬億元，同比增長25.5%，增速比上年同期高9.3個百分點，比上年末高7.7個百分點。狹義貨幣供應量M1余額為17.7萬億元，同比增長17.0%，增速比上年同期低1.2個百分點，比上年末高8.0個百分點。流通中現金M0余額為3.4萬億元，同比增長10.9%，增速比上年同期低0.3個百分點。第一季度現金凈回籠473億元，同比多回籠785億元。
第一季度，廣義貨幣供應量M2增速呈持續上升態勢，主要是由于同期貸款快速增長。其中，狹義貨幣供應量增速逐月明顯加快，3月末增速已恢復到2008年6月前的水平，比上月提高6.4個百分點，反映出近期各項宏觀政策提振作用初步顯現，經濟活躍度有所提高。
二、金融機構存款增速上升
3月末，全部金融機構（含外資金融機構，下同）本外幣各項存款余額為53.6萬億元，同比增長25.7%，增速比上年同期高9.5個百分點,比年初增加5.7萬億元，同比多增3.1萬億元。其中，人民幣各項存款余額為52.3萬億元，同比增長25.7%，增速比上年同期高8.4個百分點，比年初增加5.6萬億元，同比多增3.0萬億元；外匯存款余額為2 003億美元，同比增長28.9%，增速比上年同期高34.7個百分點，比年初增加75億美元，同比多增130億美元。
從人民幣存款的部門分布和期限看，居民戶存款和非金融性公司存款保持較高增速，企業活期存款增長加快。3月末，金融機構居民戶人民幣存款余額為24.7萬億元，同比增長29.8%，增速比上年同期高21.1個百分點，比年初增加2.6萬億元，同比多增1.1萬億元。非金融性公司人民幣存款余額為24.6萬億元，同比增長27.0%，增速比上年同期高4.2個百分點，比年初增加2.9萬億元，同比多增2.4萬億元。第一季度企業活期存款同比多增1.0萬億元，其中3月份同比多增7 994億元，表明企業資金狀況明顯改善，支付能力相應增強，反映第一季度企業生產經營有所恢復，也預示著未來一段時間經濟趨勢有上升潛能。3月末，受財政收入下降、支出增加影響，財政存款余額為1.7萬億元，同比下降24.7%，比年初減少882億元，同比多減5 890億元。
三、金融機構人民幣貸款快速增長
3月末，全部金融機構本外幣貸款余額為36.6萬億元，同比增長27.0%，增速分別比上年同期和上年末高10.7個和9.0個百分點，比年初增加4.5萬億元，同比多增2.9萬億元。3月末，人民幣貸款余額為35.0萬億元，同比增長29.8%，增速比上年同期高15.0個百分點，比年初增加4.6萬億元，同比多增3.2萬億元。貸款保持快速增長，受多方面因素影響。隨著積極財政政策和適度寬松貨幣政策的實施，銀行體系流動性充裕，利率水平降低，對信貸供需雙方都起到刺激作用。且我國商業銀行資本充足率較高，不良貸款率較低，盈利狀況較好，具備較強的信貸擴張能力。此外，商業銀行積極主動落實國家擴內需保增長的宏觀調控政策，提高信貸審批效率，明顯加大了對擴大內需項目的支持力度。分機構看，國有商業銀行信貸份額有所上升。第一季度，國有商業銀行新增貸款占全部金融機構新增貸款的比重為50.5%，比上年第四季度提高12.7個百分點。3月末外匯貸款余額為2 352億美元，同比下降11.7%，增速比上年同期大幅回落68.6個百分點，比年初減少85億美元，同比少增573億美元，這與上年同期基數較高有關，也受外貿出口下滑、貿易融資渠道不暢和美元走強等因素影響。
注：①政策性銀行包括：國家開發銀行、中國進出口銀行、中國農業發展銀行。其中，國家開發銀行已改制為股份有限公司，目前正處于過渡期，統計上仍納入政策性銀行。
②國有商業銀行包括：中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行。
③農村金融機構包括農村合作銀行、農村商業銀行、農村信用社。
數據來源：中國人民銀行。
從人民幣貸款的投向看，居民戶貸款增長穩步回升，非金融性公司及其他部門貸款明顯加快。3月末，居民戶貸款同比增長16.9%，增速比上年同期低8.7個百分點，比上年末高3.2個百分點，比年初增加4 223億元，同比多增1 817億元。其中，居民戶消費性貸款比年初增加2 027億元，同比多增787億元，為2008年以來首次季度出現多增，反映了近期住房、汽車銷量回升的特點。居民戶經營性貸款比年初增加2 196億元，同比多增1 030億元。非金融性公司及其他部門貸款同比增長32.9%，增速比上年同期高20.4個百分點，比年初增加4.2萬億元，同比多增3.1萬億元。主要是票據融資和中長期貸款增長較快，其中，票據融資同比多增1.6萬億元，中長期貸款同比多增1.0萬億元。
人民幣中長期貸款主要投向基礎設施行業、租賃和商務服務業、房地產業和制造業1。第一季度，主要金融機構（包括國有商業銀行、政策性銀行、股份制商業銀行和城市商業銀行）投向基礎設施行業（交通運輸、倉儲和郵政業，電力、燃氣及水的生產和供應業，水利、環境和公共設施管理業）、租賃和商務服務業的人民幣中長期貸款分別為8 948億元和2 207億元，占新增中長期貸款的比重分別為50.1%和12.4%，比上年同期分別高9.9個和7.9個百分點；用于房地產業和制造業的中長期貸款分別為2 006億元和1 414億元，占新增中長期貸款的比重分別為11.2%和7.9%，比上年同期分別低8.7個和4.3個百分點。
1 行業劃分參照國家統計局對國民經濟行業的劃分標準。對房地產業的貸款不包括商業性個人住房貸款。
專欄 1 貸款增長情況分析
2009年以來，金融機構人民幣各項貸款快速增長，第一季度新增4.6萬億元。從期限結構看，中長期貸款、票據融資投放較多。第一季度中長期貸款增加1.9萬億元，同比多增1.1萬億元，占各項貸款的比重為40.7%,延續了2008年第四季度以來的項目投資類中長期貸款多的特點。票據融資增加1.5萬億元，同比多增1.6萬億元，占各項貸款的比重為32.3%。其中，3月份票據融資占各項貸款的比重為19.5%，分別比1月和2月下降19.0個和26.0個百分點。短期貸款增加1.2萬億元，同比多增5 828億元，占各項貸款的比重為26.3%，較上年第四季度提高4.4個百分點。主要金融機構中長期貸款中，大部分行業貸款保持同比多增。其中，水利、環境和公共設施管理業、交通運輸、倉儲和郵政業、租賃和商務服務業第一季度新增貸款分別同比多增3779億元、2304億元和1895億元。
各類貸款快速增長有利于促進經濟平穩較快發展。中長期貸款的增長有利于擴內需保增長政策的落實，滿足項目建設信貸資金需求。隨著投資項目陸續啟動，為投資項目配套的中長期貸款相應增加，金融對經濟發展的支持作用得到有力體現。金融機構也保持了必要的風險防范意識，對貸款項目的還款來源、收益及擔保等方面積極開展調查，合理把握好保增長和防風險之間的關系。票據融資的增長有利于加大對企業的融資支持。從支付環節看，商業匯票的簽發、背書轉讓，既推遲出票人（付款人）的付款日期，節約其財務費用，又可銜接產銷關系，降低企業產成品和應收賬款資金占用，還可為供貨方（收款人）提供成本較低、便利快捷的融資工具。從投向看，票據資金主要投向實體經濟中貿易相對活躍的制造業、批發零售業等下游企業，在緩解企業資金周轉困難以及穩定就業等方面發揮了積極作用。票據融資和短期貸款之間存在一定的相互替代，票據的承兌、轉讓和貼現同樣可以滿足企業短期流動資金需求，如綜合考慮短期貸款和票據融資，第一季度企業流動資金總體上保持較快增長勢頭。
當前，對中小企業的信貸支持仍需加強。受金融危機影響，中小企業有效貸款需求和融資能力有所下降；加之由于貸款成本、承擔的風險和責任等方面存在差異，商業銀行更傾向于將貸款投向大型項目或大型企業，而對中小企業貸款則較為謹慎，這些因素在一定程度上影響了中小企業貸款的增長。但中小企業在促進經濟增長、吸納就業和調整產業結構等方面發揮著重要作用，對中小企業增加信貸投放也能為商業銀行提供新的盈利增長點。目前部分商業銀行已積極拓展對中小企業的信貸服務，選擇客戶資源豐富的地區成立為中小企業提供金融服務的“專業支行”，對中小企業貸款單獨設置考核指標，根據中小企業風險特征和信貸需求推出相應信貸產品等。這些措施的效果未來將會逐步顯現。當然，解決中小企業貸款問題，還需要在金融機構體系、多層次融資渠道、財稅支持、信用體系和擔保機制建設等方面進一步完善。
信貸增長的質量仍需進一步提高。快速增長的貨幣信貸與相對緩慢的實體經濟存在反差，有一定合理性，但也要防止經濟波動加大的風險和不良貸款反彈風險。同時，我國產能過剩矛盾較為突出，若只有“保”沒有“壓”，經濟結構調整速度可能放慢，應堅持“有保有壓”，把擴內需與調結構更好地結合起來。此外，近期銀行貸款集中于政府項目，雖有利于較快拉動投資，但也要合理評估地方政府的負債能力，并觀察分析對社會投資的帶動效果。
總體看，在國際金融危機的特殊環境下，近期我國貨幣信貸適度較快增長利大于弊，是適度寬松貨幣政策有效傳導的體現，有利于穩定金融市場，提振市場信心，促進經濟平穩較快發展。也要看到，3月份貸款猛增一定程度上也受到商業銀行季末考核等因素影響，有“沖時點”的成分。4月份以至未來幾個月，金融機構和企業都需要一段時間“消化”。下一階段如果國際金融危機繼續深化，則信貸仍需要一定力度的增長。同時，在繼續落實適度寬松貨幣政策的過程中，要加強引導金融機構調整和優化信貸結構，防范由于信貸結構問題可能引發的風險。要進一步加大對創新能力強、產業前景好、有訂單、有利于帶動就業的中小企業和民營企業的信貸投放，繼續加強農村金融服務，根據農業生產特點加大信貸投入力度。
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