與實際控制人重組整合步調一致
根據08年6月份*ST昌河的資產置換重組方案，剝離汽車資產與業務，購入新成立的中航集團旗下航空機電成品及附件制造業務資產，即上海航空電器有限公司100%股權及蘭州萬里航空機電有限責任公司100%股權，同時將全部資產及負債出售給中航集團或第三方。
*ST昌河此次擬購入的資產，估值約為8.0億元至9.20億元；*ST昌河全部資產及負債，估值為4.00億元至4.40億元。對于置換的差價部分，公司將向中航集團定向發行不超過9000萬股A股，發行價格不低于5.18元/股，通過發行股份購買資產的價值不超過4.66億元。
2001年上市的昌河是汽車制造業的身份，經營范圍為轎車、微型汽車系列產品和汽車零部件的設計、制造、銷售及售后服務,與汽車相關項目的開發、咨詢、服務,企業自主經營進出口業務。
不過，最讓人們熟知的是昌河的北斗星。
昌河汽車、哈飛汽車都是中航科工旗下，兩者在微型車業務上的重合，同根相煎，一度造成兩敗俱傷的局面。
重組后，*ST昌河主營業務將由汽車的生產和銷售變身為航空機載照明與控制系統產品的制造業務。
從某種意義上來說，*ST昌河的重組和控股股東新中航集團的整體上市計劃有關。
2008年11月8日，中國航空工業集團宣布，原一航、二航重組整合后的中航集團公司11月6日正式成立，集團下轄近200家子公司、20多家上市公司，擁有總資產2900多億元，員工近40萬。
“按現有的上市公司，對各個子公司加快專業整合和資本運作，同時尋求以后的整體上市。從目標時間上來講，計劃用3年左右時間，實現子公司的專業化整合和整體上市，計劃用5年的時間，爭取集團公司的整體上市?！敝泻郊瘓F黨組成員、副總經理吳獻東曾向媒體透露，新集團公司旗下的10大產業板塊原則上不再進行新的IPO。
無奈暫停上市
08年年報顯示，公司報告期主營業務收入18.07億元(不含公司合營公司昌河鈴木收入)，凈利潤為-4.25億元。比上年同期凈利潤-5.88億元減少1.63億元，較2007年減虧27.69%。比上年同期凈利潤-5.88億元減少1.63億元，較2007年減虧27.69%。2006年凈利潤為-2.26億。
連續三年虧損，最終退市。
從年報中看到，*ST昌河和日本鈴木合資公司昌河鈴木08年凈利潤為—3.93億，07年凈利潤為—7.68億，06年凈利潤為—2.92億。
不過，*ST昌河僅僅占到41%昌河鈴木的股份，而且每年都要往里投錢，從年報中看到，每年都會投入數億，可是一直虧損。
汽車資深專家賈新光曾對本報記者說道，昌河股份軍工部門關系十分混亂，在“以民養軍”的策略下，昌河股份為昌河飛機貢獻了不少的資金。而自身的汽車業務無論是產品、研發還是銷售渠道，昌河汽車都很不理想。
去年中旬，*ST昌河總經理周世寧曾表示，昌河不會與任何一家企業合并，也不會退市，而是會進入新中航周世寧那時對新中航的成立和昌河的未來仍寄予厚望。
可是，連年的虧損，*ST昌河就不得不退市。新中航集團下，*ST昌河的命運將怎樣發生轉折？（閆 妮）
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