今年首期憑證式國債下周就要開賣了。不過，經過連續幾次降息后，銀行存款利率也處于較低的水平，而向來以銀行定期存款利率為參照的憑證式國債利率和去年的高利率相比，也難以望其項背。
那么這期期限分別為3年和5年的國債抵買唔抵買呢？
根據財政部的公告，這期憑證式國債發行總額為300億元，其中3年期210億元，票面年利率為3.73%，5年期90億元，票面年利率為4%。而去年在利率高位發行的憑證式國債，3年期利率為5.74%，5年期為6.34%，相隔一年，這期國債的利率就分別下降了2.01%和 2.34%。
而和同期限的銀行定期存款相比，盡管利率優勢也下降明顯，但這兩個期限仍高出銀行定期存款利率0.4%。這意味著，如果現在選擇是買這期國債還是存入定期，明顯國債收益略勝一籌。但由于目前銀行存款利率處于低位，若在國債持有期內利率發生變動，當前買入國債或不如持幣等待利率回升后存入銀行。
PK定存：
收益仍高過定存
如果投資者有一筆閑錢現在就想投資，而且較長時間內不會挪用，即在這期國債和銀行定期存款間選擇的話，那么國債收益率仍然高過存款。
以投資10萬元為例，如果選擇定期存款5年，那么每年的利息為3600元，5年的所有利息就是3600元×5年=18000元，如果是購買5年期國債，那么每年利息就是4000元，5年后兌取全部利息4000元×5年=20000元，高過定期存款2000元。
PK活期轉定存：
利率優勢或轉為劣勢
不過，由于目前銀行存款利率處于較低的水平，若在國債持有期內銀行利率向上調整，那么極有可能國債利率遠不及存款利率，但收益將仍有望高于存款，即便低于存款，差距也不大。
目前3年期和5年期的銀行定期存款利率分別為3.33%和3.60%，比這期國債利率只低了0.4%，而且市場普遍認為今年年內利率仍有下降空間，而且預計下降幅度達0.54%～1.08%，這意味著，在今年以內，這期國債的利率都將高于定期存款。
盡管年內國債收益從賬面上來看肯定會贏過銀行存款，但由于持有期長達3年和5年，銀行利率水平有可能從明年開始回升，只要在目前利率水平上加息兩次，國債對存款的利率就由優勢轉劣勢了。
以一年后利率將在目前水平加息0.54%為例，3年期定存利率就升至3.87%，5年期定存利率升至4.14%，比國債利率均高出0.14%，但同期國債收益仍高于存款。
若投資10萬元目前存入活期，一年后轉為5年定期，那么截至2014年的賬面收益就為360元+(4140元×4年)=16920元，比國債收益少3080元。但若一年后利率升至4.95%，那么活期轉定存后，到2014年的賬面收益就為360元+(4950元×4年)=20160元，略高于國債收益160元。（黎雯）
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