2007年股市火爆的時候，有關股市投資以及理財?shù)臅浅充N，但自去年股市急轉而下之后，暢銷書排行榜上就看不到投資理財類書籍了，取而代之的是心靈雞湯類的書籍，人們紛紛從中尋找安慰。而其實，在市場低迷的時候更容易靜得下心來學些投資之道，以便在下一個高潮到來的時候不再重犯類似的錯誤。
這里介紹給讀者的一篇網文是新快報短線實盤賽選手、上期冠軍長風推薦的。該文發(fā)布于2007年9月1日。作者是業(yè)余投資者，但刻苦鉆研股票投資理論，并將之與實踐相結合，令他成功保存了大牛市的果實。
現(xiàn)在才來介紹這篇文章看起來是太晚了，不過，關鍵是希望能有助于投資者找到正確的投資之路，而這篇網文相信對讀者會有所啟發(fā)。 ——編者
市場經過兩年多連續(xù)的強勁上升，運行到今天的位置，接下來的市場將會如何演變是每一個投資者最為關心的問題，公說公有理，婆說婆有理，但是作為市場的參與者，自己客觀獨立的觀察市場和判斷尤為重要，根據(jù)我對目前市場運行狀態(tài)的觀察和判斷，目前市場種種跡象已經表明，目前市場正處在牛熊大轉折的非常時刻，市場將要進行長時間(至少6個月)的大幅度調整，主要理由如下：
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從市場運行的階段來看
股市非牛既熊，作為一名投資者，最重要的就是要關心市場的長期趨勢。中短期的投資者依托市場的長期趨勢來決定自己的中短期操作策略；長期投資者的目的是盡可能早地在多頭市場上買入股票，并在空頭市場形成之時及時地賣出股票。短期趨勢和中期趨勢容易被人操縱，不便作為趨勢分析的對象；人們無法操縱市場的長期趨勢，只有國家的財政部門有能力進行一定程度的調節(jié)，但也只能改變市場中短期的運行方向，改變不了市場運行的長期大方向，所以在這里我重點討論的就是市場的長期趨勢。
市場的長期趨勢包括兩部分：大牛市和大熊市。大牛市包括三個階段；大熊市也包括三個階段。為了節(jié)省篇幅，我在這里只介紹大牛市的第三階段和大熊市的第一階段、第二階段，來看看目前我們正處在市場運行的哪一個階段。
大牛市第三階段：市場沸騰
我們來看看大牛市第三階段的市場特征：這一階段的經濟和金融消息對投資者極其有利，股市一片沸騰，大量的投資者蜂擁進入市場爭先購買股票，公司收益不斷增加，股價隨之暴漲，交易量大幅增加。公司也趁此機會大量增發(fā)股票或新發(fā)股票。大多數(shù)的股票已經充分標價，使股票的市場價格與理論價格幾乎相等甚至大大超過理論價格，許多原來價格較低，且無明顯投資價值的股票也因投機的活躍而價格倍增。這就是多頭市場行將結束的先兆，這種喧鬧的情況持續(xù)一段時間之后，市場便進入了賣空市場。
回頭看看今年上半年的行情，市場沸騰嗎？這還用我說；公司大量增發(fā)或新發(fā)股票了嗎？從已經公開的信息來看，每天都有公司大量公開增發(fā)或定向增發(fā)的消息，短短的半年市場增加了多少新股啊！發(fā)行瘋狂到了一天能上市三只新股。熊市來臨的時候，這種圈錢效應就會反映出來，影響就會被放大。你不要抱怨上市公司圈錢，中國股市如此，國外的股市也是這樣，這是市場運行的必然結果。回頭看看今年上半年的行情，大多數(shù)股票的價格是不是已經充分標價了？有多少人高喊泡沫啊；那些你們稱之為垃圾的股票價格倍增了嗎？短短的幾個月，它們的價格竟然翻了四五倍、五六倍甚至七八倍。
大熊市第一階段
買氣冷卻
我們來看看大熊市第一階段的市場特征：這一階段，很多人稱之為牛熊轉折階段。由于牛市第三階段的強勁火爆上升，敏感的投資者預感到企業(yè)的收益已經達到高峰，衰退將至，于是紛紛賣出在股票低價時購進的大量股票，以獲得差價收益，于是市場開始回落，成交量雖然沒有大幅減少，但已經開始出現(xiàn)減少的趨勢。投資者的交易仍然很活躍，因此市場會再次回升或者反彈。整個市場除了少數(shù)高價股呈現(xiàn)強者恒強的態(tài)勢外，大多數(shù)的股票股價漲幅日趨縮小，市場大多數(shù)人所得的差價利益大大減少，整個購買氣氛已經冷卻，這種情況持續(xù)一段時間之后，市場便進入大熊市的第二階段——恐慌階段。
從前期已經公開的信息來看，諸如那些大股東減持、中國股市有名的楊百萬清倉出局了、巴菲特減持中石油22個億、蓋茨套現(xiàn)了2億美元，敏感的投資者從這些已公開消息能嗅出什么？應該是見微知著！
大熊市第二階段
恐慌初現(xiàn)
我們來看看大熊市第二階段的市場特征：大熊市的第二階段就是恐慌階段，這一階段股價的前景開始趨向不利，市場不利的經濟數(shù)據(jù)接踵而來，投資者們開始大量拋出股票，短線的投機客越來越無利可圖甚至虧損，使得買方數(shù)目急劇減少賣方數(shù)目急劇增加，股價急劇下降，交易量大幅減少，投資者參與交易的活躍程度大大下降。股價的急劇下跌對市場的機構大戶出貨極為不利，下跌到一定程度，他們會停止派發(fā)反手上推，因此市場會出現(xiàn)短期的反彈，這被稱為第二期的回升，但由于市場前景暗淡，市場短期回升后不久又會繼續(xù)下降。經過較長時間的喘息或停滯，市場便進入大熊市的第三階段。
結論：牛熊大轉折就在眼前
對照看看，目前我們的市場處在哪一個階段？多明顯啊！目前我們的市場已經進入了大熊市的第一階段——牛熊轉折階段，市場的牛熊大轉折就在眼前！
我們再對照看看國外的股市，很明顯歐美股市、日本股市都已經進入了大熊市的第二階段——恐慌階段；香港股市已經進入了大熊市的第一階段——牛熊轉折階段。
話說到這里，有的人其實已經能看出我前面關于市場運行階段的論述就是偉大的道氏理論精髓的照搬，道氏理論的精髓不僅適合金融股票市場，它還適合商品市場、人類的社會經濟活動，其本質就是揭示了市場盛極則衰，衰極則盛，周而復始，循環(huán)往復永恒不變的客觀規(guī)律。
股市作為經濟的晴雨表，總會提前先于經濟做出反應，全球股市泡沫的破裂意味著全球經濟的衰退即將到來，隨著全球經濟一體化的加速，中國經濟難獨善其身。更何況美國房地產5年才漲了50%，中國的房地產價格一年就能翻一番……
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