2009年中國宏觀經濟向何處去？存在哪些投資機會？上周六的財富課堂上，上投摩根的專家表示——
牛年到了，牛市還有多遠？2009年，中國宏觀經濟向何處去？在“?！迸c“機”面前，A股市場會有怎樣的表現？存在哪些投資機會？個人投資理財又該怎樣配置？1月10日，在本報與上投摩根基金公司聯合舉辦的財富課堂上，上投摩根基金公司總經理助理兼北京分公司總經理俞楠女士，為讀者詳細講解了2009年的基金投資策略。
-第一課：2009年要把握結構性機會
展望2009年，俞楠說，資本市場將在經濟減速、盈利下滑以及利好政策預期的宏觀背景中運行，在這樣的多重因素動態博弈中，市場存在結構性機會。因此，2009年的投資可以圍繞“一條主線與三個主題”展開，即以積極防御、業績穩步增長的內需服務行業為投資主線，同時關注受益于政策拉動和成本下降的投資品行業、央企整合與資產重組受益行業、有成長性、有技術優勢的中小企業這三個主題。
俞楠表示，2009年中國經濟的兩大主題為“保增長”和“反通縮”?？傮w來看，中國經濟減速已成定局，預計我國GDP增速將減緩至8%左右。與此同時，2008年中國制造業中的高價庫存會拉低企業盈利，庫存周期是可能影響中國經濟2009年走勢的一個關鍵因素。
俞楠同時指出，2009年宏觀政策方面，貨幣政策進一步擴張并將成為“反通縮”的利器，市場的流動性保持寬松局面并會逐步體現效果；與此同時，積極的財政政策更值得期待，大規?；ê蜑暮笾亟ㄓ型蔀?009年結構性亮點，同時，多元化的產業激勵和稅收政策將為中長期轉型提供有力推動；企業盈利層面，增速下滑市場已經有充分預期，預計下半年將會好于上半年，而原材料采購成本及財務費用的下降有助于抬升盈利，央企整合和資產重組步伐加快值得關注。如果外圍經濟和政策預期保持穩定，隨著流動性的寬松，資本市場有望先于宏觀經濟和企業盈利見底。
對于2009年的具體投資策略，俞楠認為，在經濟沒有見底的大背景下，積極防御并主動把握結構性機會將是主要思路。
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