2008年，曾迷信基金安全的基民感受到了市場的系統性風險給自己帶來的切膚之痛。但是，投資仍要繼續。筆者認為，2009年基金投資需要做到“三心”：用心、小心、開心。不過，如何能選到適合自己的基金卻絕非易事。筆者在此為投資者梳理出股基、封基、貨基、指基、QDII等多個基金品種的投資機會，并為不同類型的投資者提供合適的投資組合。
股基：首選能力強的成長基金
投資者可在年初逢低逐步增加選股選時能力強、股票配置比重較高、行業配置符合市場熱點的權益類基金的配置比重，減少固定收益類基金配置比重。考慮到基金的交易費用和效率，建議此種階段性操作不宜過于頻繁，以中期投資為宜。
基民選擇股基最重要的標準是關注基金的歷史倉位：在一個弱平衡市中，太高的倉位或將給基金的業績帶來較大的負面影響，只有在適中的倉位下，優秀選股能力或能抵消倉位的負面影響，從而獲取正收益。但由于股票混合型基金很少進行擇時操作，因此基金的歷史倉位就成為2009年選擇混合型基金的重要參考。其次是選擇投資風格為成長型的基金。歷史經驗表明，成長型基金在筑底市和下跌市中表現較為突出，而且穩定的投資風格會給基金帶來較好的回報。
封基：宜在市場回暖中買入
當大盤封閉式基金折價率處于35%時，折價率就已進入合理價值投資區域，如果到達38%則較為安全。從目前折價率水平來看，還有一定的下跌空間，因此建議投資者可在市場回暖過程中再買入封基。一方面是因為封基折價率的變化通常比較慢，即使基金凈值走高，折價率也不會立即大幅縮小；另一方面，因為如果市場進一步下跌，即使折價率回歸，其收益也會被凈值的下跌所吞噬。
2009年封基的整體折價率將在25%-35%，長期投資獲得絕對收益的機會比2008年增加，波段投資是具有選時能力投資者獲得絕對收益的較好選擇。參考封基的折價率、年末分紅預期，建議關注如下封基：基金漢盛、裕陽、安信、興華、安順、天元和基金科瑞，重點關注基金金盛和基金天華。這兩只封基在2008年下半年折價率在8%-15%區間。隨著摘牌的臨近，如果股市向好，其折價率仍有下降空間，投資者可以關注由凈值上升、折價率下降合力推動的市場價格上升的階段性機會。另外，這兩只基金進入封轉開程序前后，如果折價率較高、股市向好可持有享受復牌時出現的套利機會。
債基：重點關注純債基
2009年債市趨勢向好，但整體漲幅可能低于2008年，企業債和可轉債規模將會出現擴容，個券的選擇將會帶來一定機會。綜合來看，債券品種的配置能力以及偏債基金的選股能力，將是2009年挑選債基的重要標準。
央行連續下調法定存款準備金，并且仍有較大的調整空間，將會使得更多的資金進入債市；隨著央票發行規模進一步降低釋放出的流動性也將形成對債市的支持，所以債市將進入慢牛震蕩攀升的行情。長期國債和高等級信用產品相對安全性較高。純債型基金將繼續享受來自于債市的收益。同時，如果股市走出階段性行情，IPO發行重啟，對參與新股發行的純債型基金收益率將貢獻正收益。
專家建議，對于追求中低風險和固定收益的長期投資者，純債基金在2009年仍是較好的投資品種。由于2009年A股市場預計將呈現弱平衡市狀態，偏債基金的業績或將出現較大的分化，有一定風險承受能力的投資者可適當精選選股能力好的偏債基金。據了解，偏債基金2008年以來股票配置比重不斷下降，受股市影響逐步減小。從基金2008年三季度股票配置比重來看，只有南方寶元債券、國投瑞銀融華債券還保持了較高的比重。2009年股市出現階段性反彈的話，它們是直接的受益者。
指基：把握波段操作機會
在市場震蕩較大時，投資者可利用指數基金特別是交易成本低廉的ETF基金適當進行一定的波段操作。另外，在國家積極財政政策持續出臺的背景下，股市“政策性行情”依然值得期待。因此，建議關注華夏中小板ETF、融通深證100、易方達深證100ETF等等。
重點關注富國天鼎。銀河證券基金研究中心報告顯示，隨著2008年10月以來上市公司現金分紅新規的實施，未來上市公司的分紅率將會有實質性提高，因此對于致力于追蹤兩市高紅利股票的富國天鼎基金而言，是重大利好。據統計，富國天鼎追蹤的中證紅利指數100只樣本公司2007年分紅總額占當年A股分紅總額比例的32%；平均每股分紅0.25元，是全部A股平均水平的4.1倍。
貨基：活期儲蓄的最佳替代品
大幅降息后貨幣基金是活期儲蓄的最佳替代品。2009年債市雖然仍將運行在牛市格局中，但上升空間已不大。受到股市低迷影響，2009年大規模IPO的可能性也不大，貨幣基金收益將呈現下降趨勢。如果2009年貨幣基金7日年化收益率仍能保持高于3個月定期存款，其收益率將為活期存款利率的4-6倍。貨幣基金具有無交易費用，申購贖回期限短(T+1)的特點，是投資者進行短期流動性管理的良好工具。
為了降低貨幣基金收益隨降息下降的速度，投資者可適當關注那些久期較長的老貨幣基金，因為降息后所有貨幣市場工具的收益率都會下降，新買入的券種利息收益較低，而降息前買入的券種利息收入相對較高，而久期長的貨幣基金可適當降低買入新券種的速度而享受更長時間的高利息。
QDII基金：期待投資機會
隨著以美國為代表的受金融市場動蕩影響較大的國家救市政策的不斷實施，國際金融市場或將出現階段性穩定。QDII基金自成立以來歷經磨礪，基金管理能力也得到了一定的鍛煉。當經過各國政府的努力，國際金融市場出現明顯轉機時，QDII基金也可成為投資者在資產配置中的一個階段性選擇品種，配置比重不超過總資產的10%。建議關注2007年發行的華夏全球精選基金、南方全球精選基金。
權益類資產和固定收益類型資產各半的配置比較適合穩健型投資者。權益類資產以配置選股選時能力強、具有長期穩定獲利能力的混合型基金為主，固定收益類型基金以純債型基金為主，貨幣市場型基金為輔。以混合型基金上限95%、下限35%為例，組合整體資產配置中股票上限為47.5%、下限為17.5%。組合整體資產配置類似于一個風格積極的偏債型基金。
積極型投資者投資權益類資產的比重可提高到65%，基金選擇方面同樣是選股選時能力并重和具有長期穩定獲利能力、固定收益類型資產可配置35%的純債型基金。組合中建議股票型基金30%、混合型基金35%、純債型基金35%。以股票型基金上限95%、下限60%，混合型基金上限95%、下限35%為例，整體資產配置中股票上限為61.75%、下限為30.25%。整體資產配置類似于一個風格保守的混合型基金。
相關閱讀：
08年基金年度十大新聞:年度虧損創紀錄
2008年中國基金市場:五大結局凸顯歲月艱難
基金全年自購超15億 貨幣基金成12月新寵
凈買入109億元 基金最后一月回歸多軍立場
普通人該用多少錢來買基金
|
