| 政策定下明年投資方向 順勢(shì)而為把握建倉(cāng)良機(jī) |
| 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.com.cn 2008 年 11 月 12 日 |
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難道反彈又是“一日游”？
繼紅色星期一之后，周二行情出現(xiàn)小幅回落，上證綜指和深成指均有一定幅度的回落。與前期動(dòng)輒暴跌不同，此次行情的回調(diào)相對(duì)比較緩和。經(jīng)歷了屢次大暴跌之后，投資者對(duì)于行情的猶豫和迷茫都非常的現(xiàn)實(shí)。周二的調(diào)整是代表著政策利好刺激重現(xiàn)“一日游”，還是沖高后的回調(diào)確認(rèn)？對(duì)于行情的走向來(lái)說，又到了一個(gè)十字路口。
如果說是“一日游”行情版本的再現(xiàn)，也有很多的理由支持。首先，這次政策刺激和9·19行情政策刺激，其行情觸發(fā)點(diǎn)有類通之處；其次，從行情的技術(shù)形態(tài)來(lái)說，其周一的暴漲行情改變的僅僅是短線的情況，對(duì)于中線趨勢(shì)的改變來(lái)說，并沒有太多的意義，上檔的均線系統(tǒng)依然是那么的沉重。
這些都可以成為行情已經(jīng)夭折的理由。對(duì)于屢經(jīng)暴跌、信心幾乎消失的投資者來(lái)說，悲觀預(yù)期在短期內(nèi)很難扭轉(zhuǎn)，尤其在經(jīng)歷了數(shù)次短線夭折的反彈行情之后，信心的重塑需要時(shí)間和過程。但我們必須注意到，此次行情中孕育的一些與前幾次不同的積極因素。
政策力度決定反彈高度
政策救市或許是行情發(fā)展沒有內(nèi)涵、沒有高度的理由。有很多觀點(diǎn)認(rèn)為，不需要政策的底部才是真正的市場(chǎng)底。但這種觀點(diǎn)是有失偏頗的。可以說任何市場(chǎng)的運(yùn)行都會(huì)帶有政策影響，無(wú)論是頂部或者說是底部。市場(chǎng)有其自身運(yùn)行的規(guī)律，但證券市場(chǎng)也受到方方面面的影響。政策的直接或間接調(diào)控，都會(huì)對(duì)投資者行為產(chǎn)生影響，對(duì)市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律產(chǎn)生影響。
此次點(diǎn)燃行情的是國(guó)務(wù)院推出的4萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)政策。從某種意義上來(lái)說，這些政策和股市并沒有直接相關(guān)性；對(duì)證券市場(chǎng)來(lái)說，和9·19出臺(tái)的三大政策相比也缺乏對(duì)股市的針對(duì)性內(nèi)容。然而筆者認(rèn)為，對(duì)于政策的理解卻并不能局限于此，關(guān)鍵是新的經(jīng)濟(jì)刺激措施對(duì)前期政策轉(zhuǎn)向進(jìn)行了正式定論。正如央行行長(zhǎng)周小川所言，中國(guó)目前的重點(diǎn)是通過財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因而“擴(kuò)投資拉內(nèi)需”以及“重民生重消費(fèi)”將是今后一段時(shí)間財(cái)政政策調(diào)整的主要方向。另一方面，溫家寶發(fā)表的重要講話部署七項(xiàng)工作中，“擴(kuò)投資拉內(nèi)需”擺在七項(xiàng)工作之首。這反映出，為防止經(jīng)濟(jì)加速回落，近期政府的宏觀調(diào)控將是系列性的。對(duì)于經(jīng)濟(jì)的支持就是對(duì)企業(yè)的支持，上市公司獲益于這些重大政策毋庸置疑。政策對(duì)于行情的影響將會(huì)有效持續(xù)。股市行情的生命力和活力定將被激發(fā)。后續(xù)政策的力度將會(huì)決定此次反彈行情能走多遠(yuǎn)。
順應(yīng)政策導(dǎo)向把握行情主流
基于對(duì)行情相對(duì)樂觀的預(yù)期，在積極政策刺激下的行情仍有一段較為寬松的反彈空間存在。在現(xiàn)階段來(lái)說，把握此次年內(nèi)難得的機(jī)會(huì)，是策略的重中之重。當(dāng)然，經(jīng)過行情初期的普漲之后，在隨后的反彈行情中個(gè)股分化將在所難免。作為投資者來(lái)說，需要從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化角度對(duì)品種進(jìn)行審慎的選擇，通過中短線兩者的結(jié)合實(shí)現(xiàn)更多收益。目前，市場(chǎng)已開始脫離單邊市，市場(chǎng)的震蕩反復(fù)造就不少短期的波段機(jī)會(huì)；同時(shí)，也可以考慮做好倉(cāng)位的合理分配，適當(dāng)增加中線倉(cāng)位的配置。
短期來(lái)看，政策的調(diào)整給處于疲弱狀態(tài)的強(qiáng)周期性行業(yè)注入了一劑強(qiáng)心針，水泥、鋼鐵、工程機(jī)械，有色等政策受益板塊憑借著政策春風(fēng)和本已較低的估值發(fā)動(dòng)了一次大規(guī)模的市場(chǎng)反攻。這也是短期市場(chǎng)的主要機(jī)會(huì)，可以繼續(xù)地關(guān)注其中累計(jì)漲幅相對(duì)較小的品種。
近階段而言，若反彈可以延續(xù)，大部分品種都會(huì)有相應(yīng)的機(jī)會(huì)，一味地追逐熱點(diǎn)或快速換倉(cāng)未必適合所有的投資者。保守型的投資者或被動(dòng)持倉(cāng)的投資者，也可以考慮在原有持倉(cāng)基礎(chǔ)上進(jìn)行一些差價(jià)的交易，進(jìn)行成本的攤低，并實(shí)現(xiàn)倉(cāng)位的適時(shí)調(diào)整，放棄一些不具備良好基本面支撐的品種。順應(yīng)目前政策導(dǎo)向，緊隨政策節(jié)奏，從而把握行情的脈絡(luò)。
總體而言，在臨近年底的時(shí)候，或許這將是一次難得的機(jī)會(huì)，是時(shí)候買點(diǎn)便宜貨了。 |
