“融資融券業務座談會”日前召開，去年凈資本排名前11位券商參會
□首批試點券商將在11家券商中產生
□標的證券范圍控制在70至80個之間
□聯網測試初定本月25日和下月1日進行
繼本月5日宣布融資融券試點工作即將啟動以來，試點工作便在緊鑼密鼓中平穩有序推進。在“從嚴從穩，平穩推出試點”的基調下，首批試點券商范圍、數量、標的池、推出時間表等一些細節問題的答案正逐漸清晰起來。
首批試點券商數量有限
來自全國各地的11家券商相關部門負責人日前齊聚北京，參加由監管部門舉辦的“融資融券業務座談會”。據悉，首批融資融券的試點券商將全部從此次參會的11家券商中產生。
這11家券商分別是：中信證券、國信證券、光大證券、國泰君安證券、銀河證券、東方證券、廣發證券、海通證券、申銀萬國證券、招商證券以及華泰證券。
“參會的11家券商占據了2007年證券公司凈資本排名的前11位，凈資本規模均達到了60億元以上。”某參會券商相關負責人告訴記者，除了凈資本實力強大外，11家券商中有不少很早就開始了融資融券業務的準備工作，目前在內部風控、組織結構、IT系統建設、人員配備、客戶選擇等方面做好了充分的準備。
“盡管此次共有11家券商參會，但預計首批試點的公司數量應該不會很多。”上述人士推測。他向記者透露，監管部門在會上明確表示，融資融券試點工作“一切以從嚴從穩，把試點做平穩的工作大局出發來要求”。
“在一定程度上，首批試點公司的數量越多，推出初期的風險就可能越大。嚴格控制數量和質量，是控制風險，保證試點平穩推出的有效手段之一。因此，從這個意義上來說，首批試點公司的數量應該不會很多。”該人士猜測。
此前，監管層曾明確表示融資融券試點業務將按照“試點先行，逐步推開”的原則，根據證券公司凈資本規模、合規狀況、凈資本風險控制指標和試點方案的準備情況，擇優批準首批試點券商，之后逐步擴大試點范圍。試點范圍將兼顧不同類型和不同地區券商。
在首批試點與后續試點公司推出時間的間隔上，有參會券商人士建議，應盡量縮短兩者之間的時間差距。“我的理解是，兩者的間隔時間應該不會很長。”
上述參會券商人士向記者表示，“在這個問題上，管理層的態度是試點公司成熟一家推出一家。”
標的證券范圍初定70至80個之間
“‘擔保品最寬、融資次之、融券最小’將成為設定標的證券范圍時的基本原則，”參會的券商人士透露。
在日前舉行的融資融券新聞通氣會上，證監會有關部門負責人表示，融資融券試點工作啟動后，上海、深圳證券交易所將在2006年公布的業務實施細則相關條款的基礎上進行調整，并適時公布融資融券試點的標的證券范圍和名稱。
業內人士在接受記者采訪時表示，按照已有“實施細則”的標準來看，標的證券的門檻其實并不高，但是初期為了控制風險，預計“劃線”可能比較嚴格，標的證券的范圍應該會比較小。而隨后出臺的細則很可能分別對抵押品證券和融資買入、賣出證券做出規定。
“會上傳遞出的信息與此前市場的猜測基本一致。”與會人士表示，“標的證券的范圍大概會控制在70至80個之間，而擔保證券的范圍將幾乎涵蓋全市場，券商可以在這個范圍內再自主做出一定的選擇。”
但也有參會券商人士建議，應適當擴大標的證券的范圍，縮小標的證券與擔保證券的范圍，同時，進一步擴大融資標的證券的范圍，適當縮小融券標的證券的范圍。
聯測提上日程表 本月底下月初分兩次進行
作為融資融券試點啟動的重要環節之一，聯網測試的目的在于取保交易系統的正常運轉。參會人士向記者透露，聯網測試的時間已經初步確定，于本月25日和下月1日分別進行。
據了解，不少希望能夠爭取到首批試點資格的券商之前就已經開始了自測工作。“從測試的結果來看，交易系統運行正常，沒有出現什么問題。”某大型券商運營部門的有關人士向記者表示。盡管不同于之前的自測，但對于即將開始的聯網測試，多數券商也表示出滿滿信心。
實際上，早在2006年，多家券商的融資融券業務管理系統和交易系統就已經進行過調試和上線，并與交易所完成了對接測試，能夠實現在試點營業部集中上線。
“但此次即將進行的聯網測試與2006年時有所不同，”業內人士指出，“2006年時的測試是在券商和交易所之間完成，而這次的測試將涉及券商、交易所、中登公司和銀行多方。特別是由于第三方存管制度的實施，保證與銀行系統的順利對接成為測試要解決的重要問題。”
參會人士表示，是否能夠順利通過聯網測試，也將成為能否取得首批試點資格的必要條件之一，此舉也將預示著融資融券業務啟動的時間已經近在眼前。
券商一致認為 試點業務推出時機已成熟
在此次座談會上，參會券商人士一致認為，監管部門對融資融券業務試點的推出做了大量細致而周詳的準備工作，目前各項工作已基本就緒，推出時間已經成熟。
自2006年以來為了準備融資融券的試點，各有關方面進行了認真細致的準備工作。中國證監會已經發布了證券公司融資融券業務試點辦法，上海、深圳證券交易所，中國證券登記結算公司和中國證券協會分別公布了相關實施細則和規范等等，確立了我國融資融券交易制度的基本模式，交易結算規則和風險控制制度。擬申請試點的證券公司進行了相應業務準備，配備了業務部門，配備人員起草了相關業務制度開展了市場調研和分析，制訂了具體的試點實施方案。
在今年年初和年中召開的證券期貨行業監管工作會議上，推出融資融券業務被明確列入工作日程。本月5日，證監會宣布將于近期啟動融資融券試點工作。
業內人士表示，融資融券的推出將為當前的證券市場注入新的活力，通過融資的買入和融券的賣出有助于股票價格的合理，有助于市場內在價格穩定機制的形成。同時，融資融券交易可以在一定程度上放大資金和證券供求，增加證券市場的流動性，改變證券市場單邊式的結構，成為投資者規避市場風險的工具。“在目前的市場環境下推出融資融券業務，無疑將有利于市場的穩定發展。”（邵剛）
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