港股經過前三個星期反彈回升后，上周大市繼續攀升，恒指收報24668點，較前周上漲403點，漲幅1.66%。市場交投轉趨平淡，日均成交金額只有845億港元，較前周減少6%。各分類指數之中，地產股指數逆市下挫1.5%，其它類股份指數均上漲，其中紅籌股指數更一枝獨秀，勁升3.3%。
上周初美國著名投資家羅杰斯在香港的一個記者會上透露，他的基金在過去幾個星期已開始吸納本港的股票，印證了近日港股大市回暖，外資是一個主要推動的力量。恒指3月中曾一度跌至20572點才回升，近日已回升至年線之上，反彈約4100點，累計漲幅逾2%，不排除早前入市的外資又開始趁大市回升減磅套現，繼續進行低買高沽的短炒策略。
事實上，多家外資證券行已紛紛調低今年底恒指之目標點位預測。有兩家歐資大行去年底十分看好港股前景，原先均表示恒指有望在2008年底升至32000點附近，但上周該兩大歐資行已分別將目標降至26000點及26500點水平。外資證券行開始看淡，港股在第二季度便難有作為，相信恒指短期仍會在22000點至25000點之間徘徊。
大市自去年10月底大幅滑落，除了一眾散戶被套牢，根據報導，不少城中富豪及上市公司也蒙受頗大損失。近期股市加劇波動，有分析人士將大市大跌歸咎于一種新興衍生工具Accumulator(累計股票期權)。查實這個投資工具，已發行牽涉的規模有多大，一直是一個謎。最近監管機構直接查詢銀行及證券行，初步估計價值接近1800億港元。僅看這個數字，以香港每日動輒有800至900億港元的成交，似乎該類投資工具并非是大市下滑的元兇。
不過，Accumulator這類產品本身并非由香港證監會和金管局監管，其規模實際可能較傳媒轉載報導的數額高出很多。去年第三季度，因“港股直通車”消息，大戶、散戶齊齊爭相追捧大力吸納港股，致使大市一度氣勢如虹，市場一邊倒地看好，不少富豪大戶便看中了Accumulator在升市時賺差價的可觀利潤，而忽視了大市掉頭回落，Accumulator可能引致的嚴重虧損。
港交所(0388.HK)、中國人壽(2628.HK)及中移動(0941.HK)等均是最多人買Accumulator的股份。由于現時這些大戶富豪仍然要用高價承接該等股份，當大市稍為回升，他們便要趁高沽出手中的股份止損，這樣，大市便頓然缺乏上升動力。
本周有頗多重要的中美經濟數據陸續公布，如果表現不如預期，市況或會異常波動，投資者要特別小心。美國將公布的經濟數據包括3月份的通脹率、零售數據、新屋動工和工業生產等，市場將會十分關注。與此同時，中國內地將公布3月份消費物價指數，隨時又會引起央行再度加息的疑慮。
恒生指數上周收報24668點，較前周上漲403點，漲幅1.66%。
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