周二大盤繼續(xù)呈現(xiàn)大幅下挫走勢(shì)，市場(chǎng)弱勢(shì)依舊，滬綜指創(chuàng)出3308點(diǎn)的新低。今日滬綜指以3,461.08點(diǎn)低開，盤中最高至3,493.13點(diǎn)，低見3,308.90點(diǎn)，收盤報(bào)3,329.16點(diǎn),跌4.13%；深成指以13,274.74點(diǎn)低開，盤中最高至13,399.96點(diǎn)，最低至12,419.98點(diǎn)，收盤報(bào)12,460.62點(diǎn)，跌6.33%；兩市共成交約95億股，成交金額約1,126億元，與上一交易日收盤成交額1,005億放大約12%。
消息面上，中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)2008年第一季度例會(huì)認(rèn)為，要堅(jiān)定不移地貫徹執(zhí)行中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的從緊貨幣政策取向，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的變化，正確把握金融宏觀調(diào)控的節(jié)奏、重點(diǎn)和力度。上周末大盤之所以能夠大幅上漲，主要是受到市場(chǎng)一些利好傳聞的刺激，像下調(diào)印花稅、推出股指期貨、限制再融資等六大傳聞。而從周一的消息面上來看，六大傳聞無一兌現(xiàn)，這對(duì)于市場(chǎng)做多的熱情是極大的打擊。其中對(duì)股指期貨，消息顯示監(jiān)管層目前基本確定先推融資融券，再推股指期貨。但還在討論制訂與股指期貨相關(guān)的操作細(xì)則，近期推出的可能性較小，最多只是推出一個(gè)時(shí)間表。
雖然上周末證監(jiān)會(huì)再次批準(zhǔn)了兩只新基金的發(fā)行，但是由于近期基金發(fā)行情況不容樂觀，反倒是基金贖回方面的壓力較大，因此實(shí)際上該消息對(duì)市場(chǎng)影響力已經(jīng)極小。目前進(jìn)入建倉期的新股票型基金最多也就3只左右，對(duì)于市場(chǎng)起不到支撐作用。而證監(jiān)會(huì)雖然也有對(duì)基金規(guī)范運(yùn)作提出要求，要求不得進(jìn)行保底保收益承諾，不得預(yù)測(cè)收益率，不得損害公募基金持有人利益，不得打價(jià)格戰(zhàn)。但是如此要求缺乏最基本的監(jiān)管手段，因此執(zhí)行起來難度較大。總體來看，消息面的呼聲較高，但是實(shí)質(zhì)性的利好政策并沒有出臺(tái)，使得大盤繼續(xù)疲軟。
盤面上，整體上熱點(diǎn)散亂，個(gè)股全面暴跌，市場(chǎng)出現(xiàn)極度恐慌的多殺多局面。僅有銀行股、煤炭石油股有回暖跡象，中國神華曾帶領(lǐng)煤炭石油板塊整體小幅報(bào)漲；招商銀行、交通銀行、中國人壽、中國銀行、民生銀行等金融股推動(dòng)銀行類板塊領(lǐng)漲大盤。而板塊中鋼鐵股、農(nóng)業(yè)股、電器股則領(lǐng)跌大盤。下跌個(gè)股中中國石油仍是最大拖累，今日股價(jià)再破17元的支撐價(jià)位，距離破發(fā)僅一步之遙，第一權(quán)重股中國石油仍處在震蕩尋底過程中運(yùn)行，后市仍有跌破發(fā)行價(jià)的可能，由于其龐大的指數(shù)效應(yīng)，對(duì)大盤的影響非同小可。而目前金融股板塊盤中有止跌回穩(wěn)跡象，但以目前的市場(chǎng)量能，金融板塊要想走出波段性上揚(yáng)也是不現(xiàn)實(shí)的，因此，這也將制約股指的超跌反彈空間。未來市場(chǎng)中只有權(quán)重股真正止跌回穩(wěn)，尤其是中國石油探出階段性底部時(shí)，才可能是大盤見底回升之日。
技術(shù)上，5日均線繼續(xù)對(duì)股指構(gòu)成反壓，短期仍處在探底過程之中。從近日K線組合上看，今日股指K線低于上根K線，收陰，意味著后市轉(zhuǎn)折向下。從K線形態(tài)上看，大盤各分鐘線仍處于下降趨勢(shì)中，后市還要下探；對(duì)于多方而言，只有先攻克5日均線，市場(chǎng)的恐慌心理才能夠得到穩(wěn)定，后市存在進(jìn)一步的震蕩整理的要求，不過領(lǐng)跌權(quán)重股中金融、地產(chǎn)板塊的持續(xù)走強(qiáng)，應(yīng)該得到重視，市場(chǎng)的超跌反彈趨勢(shì)仍然在積極醞釀之中。市場(chǎng)量能遲遲難以放大制約了反彈。價(jià)以量為先，只有量的推動(dòng)才能出現(xiàn)像樣的反彈，沒有成交量的放大，何來反彈，同時(shí)在反彈的過程中，量能卻難以持續(xù)有效放大，而相對(duì)巨額的大小非解禁的規(guī)模，目前市場(chǎng)的量能實(shí)在太小了。因此，沒有量的支持，大盤難以持續(xù)的反彈出現(xiàn)。自6124點(diǎn)算起，滬綜指5個(gè)月的絕對(duì)跌幅已經(jīng)達(dá)到42.41%，這在A股歷史上是絕無僅有的走勢(shì)。但到目前為止，市場(chǎng)仍然沒有任何企穩(wěn)向上的信號(hào)出現(xiàn)。市場(chǎng)信心的完全崩潰，源于限售股解禁帶來的供求格局完全失衡，源于總量緊縮政策帶來的實(shí)體經(jīng)濟(jì)“資金饑渴”，這種局面很難依靠市場(chǎng)自身力量扭轉(zhuǎn)。中小市值股和各類題材股的恐慌性下跌，表明市場(chǎng)恐慌心理正在進(jìn)一步擴(kuò)散。目前的藍(lán)籌股固然能夠維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的防御姿態(tài)，但很難出現(xiàn)持續(xù)做多動(dòng)力。（野村證券/賈健）
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