伴隨著本輪中國經濟增長,海外熱錢涌入的現象已被很多人關注。大多數接受采訪的經濟學家認為,熱錢涌入中國原因基于人民幣升值和不斷上升的國內資產價格,只要中國經濟基本面向好不變,熱錢不會那么快撤出。但是,對于資本暗流的負面影響也不可忽視,必須采取具體監管措施加以解決。
對于熱錢千里迢迢涌入中國的原因,大多數經濟學家和業內分析師的觀點是,人民幣升值吸引了海外資金通過各種方式喬裝進入中國。不過,人民幣升值只是因素之一,中國資產價格的上漲,尤其是房地產市場和股市,更是熱錢涌入的重要原因。
瑞銀集團亞太區首席經濟學家安德森認為熱錢流入中國的原因主要在于內地資本市場,由于不受次貸投資拖累,遠離美國資本市場信用危機,中國異軍突起的A股市場讓全世界的投機者都看到了獲取暴利的機會。
對此,廣東省社科院境外資金異常流動研究課題組組長、經濟學教授黎友煥認為,海外熱錢之所以大量涌入中國股市,與看好十七大之后中國經濟發展和奧運兩個概念有關。這是目前熱錢仍留在中國的原因。
不過,是否熱錢一旦獲利就將撤出呢?BP集團亞洲首席經濟學家汪濤持有不同觀點。他認為,熱錢青睞中國,一則看好中國經濟基本面,二則緣于人民幣升值預期,加上中國匯率浮動還有限,前來對賭的風險不高。即使沒有人民幣升值的問題,也可獲利不菲。
相對而言,國外的證券市場利潤較低,經過次級債風波后更是讓許多投資者失去了信心,而中國則相對受到較少的影響。因此,除非中國經濟增長放緩,這個差異變小了,或其他市場更有吸引力了,否則很多錢不會急著往外走。
花旗集團首席經濟學家黃益平認為,熱錢與投資之間最大的差異是資金在中國停留時間的長短。寬泛地說,只有以賭人民幣短期之內快速升值為目的、短期進出中國的資金可以稱之為熱錢。而如果外資看好中國經濟長期發展的潛力,同時兼得人民幣升值的好處,并且投資期限較長,以這樣的目的進出中國的資金就是投資而不是熱錢。如果以此為依據,恐怕熱錢的規模就小多了。
專家認為,熱錢仍在通過十幾種渠道流入境內,使得政府宏觀調控面臨的環境更加敏感和復雜。商務部研究院研究員梅新育表示,資本暗流的負面影響已經不可忽視,必須認真加以解決。他建議,對于外資企業的變相資本流動,首先應該取消對外資企業寬松的外匯監管,強化對其剩余管制項目的效力。
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