股市走弱，原先投入證券市場(chǎng)的保險(xiǎn)投資資金面臨收益風(fēng)險(xiǎn)。在“兩會(huì)”期間，多位保險(xiǎn)界人士建議，保險(xiǎn)資金的投資渠道應(yīng)拓寬，包括逐步加大對(duì)私募股權(quán)的投資力度等。
股市走弱危及保險(xiǎn)投資收益
業(yè)內(nèi)人士稱，隨著保險(xiǎn)資金投資進(jìn)股市，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的資金運(yùn)用收益明顯得到提高。截至去年底，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額2.7萬(wàn)億元，相關(guān)的投資比例是銀行存款占24%、債券占43%、權(quán)益類投資占18%。其中，權(quán)益類投資包括保險(xiǎn)資金直接入市投資的部分，以及間接入市購(gòu)買基金的資金部分，也就是說(shuō)2007年保險(xiǎn)業(yè)投入在證券、基金上的資金總額約為4860億元。
在牛市的財(cái)富效應(yīng)中，2007年保險(xiǎn)行業(yè)資金運(yùn)用收益超過(guò)前5年的總和，達(dá)到2791.7億元，投資收益率為歷史最好水平。三家A股上市的保險(xiǎn)公司均已發(fā)布2007年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，其中，中國(guó)人壽(601628行情,股吧)將同比增長(zhǎng)50%以上，中國(guó)平安(601318行情,股吧)增長(zhǎng)100%以上，中國(guó)太保增長(zhǎng)大于500%。三家公司在預(yù)增公告中，均稱投資收益增加，是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主因之一。
但隨著證券市場(chǎng)走向由牛轉(zhuǎn)熊的危機(jī)邊緣，各方的頭腦開始清醒。保監(jiān)會(huì)主席吳定富在提到保險(xiǎn)投資的收益率時(shí)稱，“一年賺了五年的錢，非常具有偶然性，一定要看到其中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)。”國(guó)泰君安一位分析師認(rèn)為，2008年股市出現(xiàn)2007年單邊上揚(yáng)的概率比較小，2007年的保險(xiǎn)投資高收益率可能難以持續(xù)。
更有市場(chǎng)人士根據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)推算發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)業(yè)在權(quán)益類資產(chǎn)方面，發(fā)生了高達(dá)約410億元的負(fù)現(xiàn)金流，即保險(xiǎn)業(yè)在今年1月整體出現(xiàn)浮虧。
拓寬渠道可成彌補(bǔ)手段
有保險(xiǎn)公司老總坦言，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金的權(quán)益類投資，以股票、基金等流動(dòng)性資產(chǎn)為主，未包含股權(quán)性投資。在股市高位風(fēng)險(xiǎn)暴露的情況下，有必要通過(guò)拓寬投資渠道，來(lái)改變保險(xiǎn)資金看股市“臉色”的狀況。
此次“兩會(huì)”期間，吳定富表示，保險(xiǎn)公司今年在拓寬投資渠道方面時(shí)，總體上需要堅(jiān)持把防范風(fēng)險(xiǎn)作為首要原則、放在第一位進(jìn)行考慮。在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，保險(xiǎn)公司可以考慮使用多余資金來(lái)進(jìn)一步拓寬投資渠道。
在放寬保險(xiǎn)資金投資渠道的提案中，中國(guó)人壽董事長(zhǎng)楊超建議，擴(kuò)大保險(xiǎn)資金股權(quán)投資的比例，允許保險(xiǎn)公司在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，逐步加大對(duì)私募股權(quán)的投資力度；對(duì)保險(xiǎn)資金進(jìn)入私募股權(quán)投資給予政策支持和傾斜；對(duì)一些發(fā)展前景較好、投資回報(bào)較高、所需投資金額較大的優(yōu)質(zhì)投資項(xiàng)目，同等條件下優(yōu)先考慮保險(xiǎn)資金。
中國(guó)人壽人士介紹，該公司在投資私募股權(quán)方面已有嘗試，出資350億元入股南方電網(wǎng)等國(guó)有大中型企業(yè)，還成為國(guó)內(nèi)首只產(chǎn)業(yè)投資基金渤海產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)起人。此外，中國(guó)平安旗下平安資產(chǎn)管理有限公司牽頭的保險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)，集體出資約160億元入股京滬高鐵，成為僅次于鐵道部的第二大股東。申銀萬(wàn)國(guó)一位分析師認(rèn)為，京滬高鐵的投資回報(bào)率為8%至12%。
復(fù)旦大學(xué)的金融學(xué)專家表示，在創(chuàng)業(yè)板的即將推出之際，保險(xiǎn)資金可以由私募渠道進(jìn)入擬上市企業(yè)，尤其是發(fā)展前景較佳的中小企業(yè)，一方面可以幫助企業(yè)突破發(fā)展所需的資金瓶頸，促使企業(yè)達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)；另一方面，企業(yè)上市可給保險(xiǎn)資金帶來(lái)豐厚的回報(bào)，而且退出渠道暢通。
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