昨日，盡管港股在美國股市周五強勁反彈的帶動下高開高走，但并未提振A股市場信心，上證綜指和深證成指分別下跌1.46%和0.99%，金融、鋼鐵等權(quán)重股再度領(lǐng)跌。對此，基金經(jīng)理認為市場調(diào)整仍未結(jié)束，在擔憂全球經(jīng)濟增長放緩、進一步宏觀調(diào)控政策出臺等國內(nèi)外不確定性因素影響下，未來一段時間市場仍將反復筑底。但中短期看，二線藍籌股及部分小盤股的吸引力增加，長期看，金融、消費等板塊仍值得看好。有基金經(jīng)理表示已開始著手加倉。
震蕩仍未結(jié)束
受海外市場大幅下挫等多重負面因素影響，上周大盤出現(xiàn)大幅下跌，一度跌破5000點整數(shù)關(guān)口。其中上證綜指一周大幅下跌5.34%，深證成指下跌3.05%，兩市日均成交額僅有993億元，創(chuàng)出今年以來的地量水平。市場心態(tài)進一步趨于謹慎，今日投資11月份基金經(jīng)理調(diào)查結(jié)果顯示，91%的基金經(jīng)理認為當前股市被高估，較9月份上升7個百分點。逢低買入意愿持續(xù)減弱，而逢高減持意愿明顯增強。
本次下跌以機構(gòu)重倉的藍籌股為主，前期一直走勢堅挺的金融地產(chǎn)跌幅靠前。對此天治基金認為，本次調(diào)整是對本輪牛市的一次比較充分的整理，部分股票受市場情緒的影響跌幅較大。但具體分析可以發(fā)現(xiàn)，有色行業(yè)受基本金屬價格大幅下跌和資源稅的影響，行業(yè)利潤率快速下滑；煤炭四季度價格雖然仍然快速上漲，不過受資源稅影響，利潤上升勢頭有所放緩；地產(chǎn)受調(diào)控壓力成交減少，影響其銷售收入；相對而言，銀行受影響最小，除了信貸額度收縮外，總體利潤仍然呈穩(wěn)定上漲勢頭。
博時基金認為，從未來的市場走勢看，經(jīng)歷連續(xù)調(diào)整后，市場做空動能有所釋放，近期成交量的地價顯示這一變化，市場短期可能存在一些反彈的機會；但考慮到部分權(quán)重股仍然估值水平偏高，未來市場仍然可能出現(xiàn)一定的調(diào)整。
泰達荷銀基金公司投資人士也表示，與6000點的市場相比，現(xiàn)在“很多股票已經(jīng)跌出了投資價值”。不過目前大盤并不會“一觸即反”，市場仍可能需要經(jīng)過幾個反復才能夯實基礎。
上投摩根基金公司指出，盡管從估值角度看，以2008年動態(tài)市盈率計算，當前的下跌將使市場整體估值趨于合理水平，但投資者信心不足，大盤仍有待探明階段性底部，繼續(xù)等待政策面的明朗不失為明智的選擇。
把握跌出來的機會
“抄到市場的絕對底部并不現(xiàn)實，現(xiàn)在很多股票已經(jīng)具備吸引力，我已經(jīng)把倉位加上去了。”北京的一位基金經(jīng)理表示。據(jù)了解，這位基金經(jīng)理9月底的倉位不到80%，目前已經(jīng)加到了90%。
天治基金表示，目前的市場出現(xiàn)了價格的混亂，由于突然的指數(shù)下跌，短期會出現(xiàn)股價錯位的現(xiàn)象，不過對機構(gòu)投資人來講，這也是千載難逢的投資良機。繼續(xù)看好包括金融、有核心競爭力的制造業(yè)（主要是機械）、鋼鐵、煤炭等中國具備國際比較優(yōu)勢的行業(yè)。
博時基金也表示，考慮到估值及成長性因素，中短期二線藍籌股及部分小盤股的吸引力增加，其表現(xiàn)可能將會相對突出；具體行業(yè)來看，中短期看好電力、機械等估值相對不高而面臨高成長機會的板塊，更長期來看仍然看好消費類板塊，主要包括家用電器、食品等板塊，醫(yī)藥、信息等中小盤消費類板塊。
對于2008年的市場，泰達荷銀表示依然看好以人民幣升值為主題的相關(guān)板塊，包括金融地產(chǎn)、內(nèi)需消費等。
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