中國證監(jiān)會14日正式頒布實施《公司債券發(fā)行試點辦法》，這標志著中國公司債券發(fā)行工作的正式啟動。
按照“先試點、后分步推進”的工作思路及有關(guān)通知的要求，公司債券發(fā)行試點將從上市公司入手。初期，試點公司范圍僅限于滬深證券交易所上市的公司及發(fā)行境外上市外資股的境內(nèi)股份有限公司。
證監(jiān)會表示，《試點辦法》的出臺，是貫徹落實年初全國金融工作會議關(guān)于“加快發(fā)展債券市場”工作部署的重要舉措，對于發(fā)展中國的債券市場、拓展企業(yè)融資渠道、豐富證券投資品種、完善金融市場體系、促進資本市場協(xié)調(diào)發(fā)展具有十分重要的意義。
此次正式出臺的《試點辦法》對發(fā)行方式、發(fā)行條件、發(fā)行程序、債券持有人權(quán)益保護等方面進行了具體規(guī)定，體現(xiàn)了建立市場化導向的公司債券發(fā)行監(jiān)管體制的指導思想。
證監(jiān)會表示，要放松行政管制，建立以發(fā)債主體的信用責任機制為核心的公司債券市場體系以及信用評級、信息披露、債券受托管理人等市場化的配套制度，充分發(fā)揮中介機構(gòu)和投資機構(gòu)識別風險、分散風險和化解風險的功能，更好地發(fā)揮市場機制在公司債券市場發(fā)展中的基礎(chǔ)作用。
《試點辦法》規(guī)定，公司債券發(fā)行審核制度采用核準制，引進股票發(fā)行審核中已經(jīng)比較成熟的發(fā)審委制度，實行保薦制度，建立信用評級管理制度。
同時，《試點辦法》還確立了若干市場化改革內(nèi)容：不強制要求提供擔保；募集資金用途不再與固定資產(chǎn)投資項目掛鉤，包括可以用于償還銀行貸款、改善財務(wù)結(jié)構(gòu)等股東大會核準的用途；公司債券發(fā)行價格由發(fā)行人與保薦人通過市場詢價確定；采用櫥架發(fā)行制度，允許上市公司一次核準，分次發(fā)行等。
根據(jù)《試點辦法》，申請發(fā)行債券的公司最近三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息，且本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的40%；金融類公司的累計公司債券余額按金融企業(yè)的有關(guān)規(guī)定計算。
此外，《試點辦法》還特別強化了對債券持有人權(quán)益的保護：一是強化發(fā)行債券的信息披露，要求公司及時、完整、準確地披露債券募集說明書，持續(xù)披露有關(guān)信息；二是引進債券受托管理人制度，要求債券受托管理人應(yīng)當為債券持有人的最大利益行事，并不得與債券持有人存在利益沖突；三是建立債券持有人會議制度，通過規(guī)定債券持有人會議的權(quán)利和會議召開程序等內(nèi)容，讓債券持有人會議真正發(fā)揮投資者自我保護作用；四是強化參與公司債券市場運行的中介機構(gòu)如保薦機構(gòu)、信用評級機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所的責任，督促它們真正發(fā)揮市場中介的功能。(記者趙曉輝、陶俊潔)
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