日前，有消息稱(chēng)新的《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》已修改完畢，不久即將正式出臺(tái)。而改變阻礙公司債市場(chǎng)發(fā)展的多頭管理問(wèn)題，協(xié)調(diào)各部門(mén)關(guān)系、改革債券市場(chǎng)管理體制的工作也已有了較明確的方案。據(jù)此，有關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示，今年不僅會(huì)是公司債大發(fā)展、大突破的一年，同時(shí)，發(fā)展公司債市場(chǎng)也將成為股權(quán)分置改革之后中國(guó)資本市場(chǎng)的又一出重頭戲。
今年1月召開(kāi)的第三次全國(guó)金融工作會(huì)議明確提出，“要加快發(fā)展債券市場(chǎng)，擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，大力發(fā)展公司債券，以擴(kuò)大直接融資規(guī)模和比重。”證監(jiān)會(huì)主席尚福林也多次強(qiáng)調(diào)要“推動(dòng)公司債券市場(chǎng)的發(fā)展，完善債券市場(chǎng)的監(jiān)管體制和發(fā)行體制”，并確定了發(fā)展公司債市場(chǎng)是證監(jiān)會(huì)今年的工作重點(diǎn)之一。
與此同時(shí)，“五一”前夕，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席屠光紹在上海透露，為了貫徹落實(shí)今年初金融工作會(huì)議的精神，國(guó)務(wù)院九部委已經(jīng)共同組成了資本市場(chǎng)改革和發(fā)展工作小組，其主要任務(wù)之一就是加快發(fā)展債券市場(chǎng)，重點(diǎn)是公司債市場(chǎng)發(fā)展。目前九部委工作小組正在就加快、大力發(fā)展公司債市場(chǎng)進(jìn)行研究。
債券市場(chǎng)，特別是公司債市場(chǎng)，是我國(guó)證券市場(chǎng)的一條“短腿”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)的企業(yè)債規(guī)模僅占我國(guó)金融市場(chǎng)的4%。2006年我國(guó)公司債券規(guī)模占GDP的比重僅為1.4%，遠(yuǎn)低于美國(guó)的40%和韓國(guó)的17%。
資料顯示，我國(guó)公司債市場(chǎng)的起步其實(shí)并不晚。上世紀(jì)80年代中期，各地就發(fā)行了很多企業(yè)債包括公司債，但由于整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法制環(huán)境尚未能配套，產(chǎn)生了很多問(wèn)題。在政府一系列嚴(yán)厲措施的打壓和治理下，企業(yè)債從1993年到1997年期間持續(xù)萎縮。1998年底，在央行調(diào)整政策后，企業(yè)債發(fā)展重?zé)ㄉ鷻C(jī)，但主要限于由大型國(guó)企發(fā)行的、經(jīng)政府審批、有政府信用的企業(yè)債。
專(zhuān)業(yè)人士認(rèn)為，目前我國(guó)發(fā)展公司債的市場(chǎng)條件和法制環(huán)境，都已與上世紀(jì)八、九十年代不可同日而語(yǔ)，應(yīng)該說(shuō)是個(gè)大好時(shí)機(jī)。屠光紹副主席日前就表示，從整體上講，公司債市場(chǎng)已基本具備啟動(dòng)發(fā)展的條件，一方面是因?yàn)榉ㄖ骗h(huán)境、信用環(huán)境有了很大的改善，企業(yè)債市場(chǎng)制度正在不斷配套和完善；另一方面是需求在增加，包括投資人的需求和發(fā)行人的需求。而在技術(shù)上，上證所有關(guān)負(fù)責(zé)人今年曾表示，正在積極準(zhǔn)備公司債交易平臺(tái)，希望公司債市場(chǎng)今年內(nèi)有一個(gè)較大的突破。此外，有關(guān)完善公司債發(fā)行和上市交易機(jī)制的信用評(píng)級(jí)問(wèn)題，管理部門(mén)也已明確表示，會(huì)盡快建立公司債的信用評(píng)級(jí)機(jī)制，支持組建市場(chǎng)化的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，完善公司債市場(chǎng)的市場(chǎng)條件和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。種種跡象顯示，國(guó)內(nèi)公司債市場(chǎng)將在今年迎來(lái)歷史性的發(fā)展新機(jī)遇 。(王璐)
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