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下載安裝Flash播放器4、金融財政風險尚未根本消除，恐引發新的惡性循環
金融危機和債務危機對金融系統的風險并未消除，影響還在持續發酵。由于美國金融系統處于脆弱的修復期，信貸收縮狀況依然突出，美國商業銀行信貸連續幾個季度處于總量收縮狀態，盡管近期有所恢復，但銀行惜貸現象較為嚴重，貸款違約率及銀行資產隱性風險攀升。債務危機始終是歐洲的最大風險，主權債務和銀行業風險隱患都沒有得到根本解決。IMF預計，2010年歐洲銀行大約有5600億歐元債務到期，必須籌集1.6萬億歐元資金，這將有可能對歐洲銀行的再融資帶來負面影響。融資困難不僅會影響到銀行業的穩定，而且也會加劇銀行資產減計的風險，限制銀行放貸能力，波及實體經濟部門，形成新的惡性循環。
5、房價深陷低迷，發達國家房地產市場仍處于大底部區域
發達國家房地產市場投資崩潰，房價未來五年將處低位。發達國家過去十年的房地產周期與歷史上的經濟周期明顯不同，因為房地產周期變動被銀行的信貸強化了。寬松的貨幣條件和不受約束的金融創新使家庭融資變得更加容易，進而放大了家庭的投資杠桿。去杠桿化使本輪房地產衰退對宏觀經濟的影響“史無前例”，家庭去杠桿化的過程比公司或金融機構的去杠桿化過程緩慢得多,因為家庭資產負債表中的房地產價值占絕對比重，而出售房屋比出售股票和債券更加困難。因此，房地產市場復蘇比由公司資產負債表相關問題觸發的衰退復蘇更加艱難。全美地產經濟協會(NAR)預計，考慮到美國正面臨的止贖、就業不振和債務去杠桿化等諸多不利因素，10-15%的下跌似乎是一個合理的預期，美國房地產市場很可能面臨長期停滯。
6、發達國家結構性失業問題難解，就業復蘇嚴重滯后于經濟復蘇
.發達國家高失業率問題制約經濟復蘇。目前歐元區失業率維持在10%左右，日本也高于5%，美國失業率更是連續18個月處于9%以上，是大蕭條以來最嚴重的時期。此次經濟衰退與金融危機相伴，房地產市場大幅下挫，加上大量結構性失業的存在，使得就業復蘇明顯滯后于二戰以來的歷次經濟周期。失業率居高不下，不僅會影響到當期居民可支配收入，還會通過預期收入因素降低消費傾向，使得占發達國家總需求70%左右的居民消費支出增長緩慢，全球經濟復蘇的就業創造能力較危機前顯著下降，進而限制了內需的恢復力度。
三、2011：短期復蘇力度下降，長期復蘇趨勢不改
展望2011年，世界經濟形勢依舊極為復雜：全球經濟貨幣寬松、政府透支、結構失衡、美元走勢、大宗商品價格、通脹壓力、資本流動等多種因素交織，這將使未來全球經濟面臨更為復雜的形勢，特別是美國嚴重依賴政策刺激、歐洲債務危機積弊太久、日本陷入本幣升值和通縮的惡性循環，這決定了發達經濟體增長低迷，發展中經濟體增長較快的“南高北低”雙軌復蘇格局明年還將延續。伴隨著經濟增長引擎漸次從政策刺激、庫存變化轉向消費和貿易內生驅動，全球經濟在增速小幅回落后有望實現增長質量和可持續性的進一步提升。
總體看來，2011年全球經濟仍將曲線向上，IMF10月份發布的《全球經濟展望》預計，全球經濟仍將曲線向上，經濟總規模繼續擴大，從2010年的62.3萬億美元增加到64.7萬億美元。按照購買力平價法GDP加權，2011年世界經濟將增長4.2%，比2010年回落0.6個百分點，發達市場和新興市場經濟分別增長2.2%和6.4%和4%。其中，中國經濟增速今明兩年將達10.5%和9.6%。（張茉楠 國家信息中心預測部副研究員、經濟學博士后）