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下載安裝Flash播放器二、 舊疾新患相并而生，未來全球影響依舊難料
縱觀當前世界經濟形勢變化，美國貨幣政策“外部性”問題、發達國家債務風險、新興市場通脹趨勢等，都對全球金融市場和宏觀經濟運行產生重大影響。目前看來，這些因素在短期內難以消弭，對未來全球經濟影響依舊難料。
1、嚴重依賴政策刺激凸顯全球內生增長動力嚴重不足
金融危機時期，各國出臺規模空前的救援措施，據聯合國統計，全球應對金融危機而采取的政府擔保的金融業救援行動的資金估計為20萬億美元左右，相當于世界GDP的30%。為應對經濟衰退，2008-2010年期間全球財政刺激措施總規模達2.6萬億美元，約占全球GDP的4.3%，然而，對經濟的刺激作用是短暫的，這些政策性的外生因素并沒有轉換成持續的、自主增長的內生動力，全球實體經濟的復蘇之路依舊曲折和艱難。盡管全球范圍內將有“二次政策刺激”來對沖“二次衰退風險”，但真正走出危機將一個漫長的過程，反映經濟自主增長動力的個人消費及企業投資盡管略有恢復，然而依然薄弱，一旦刺激性政策效應減弱，經濟增長很可能再次放緩。
2、主權債務問題和財政狀況惡化是發達國家的普遍難題
歐盟的金融救助以及嚴厲的財政緊縮計劃并未延緩希臘債務危機向歐洲其他國家蔓延的腳步，歐元區的債務問題顯示出“擴散性”特征。希臘、愛爾蘭不會是倒下的兩個壯士，西班牙、葡萄牙……歐債危機很可能再現“多米諾骨牌”效應，甚至拖垮歐元區核心國家的經濟。
更為嚴峻的是，當前債務問題和財政狀況惡化在發達國家同樣具有“普遍性”，并成為二戰后發達經濟體政府負債率上升最快、波及范圍最廣的一次。IMF的數據顯示，西方發達國家中鮮有達標者：美、英、德、法、日五國2010年預算赤字分別達到GDP的11.0%、11.4%、5.7%、8.2%、9.8%；而五國截至2009年年底的公債余額占GDP比例分別為83.2%、68.2%、72.5%、77.4%、217.7%，財政赤字水平較危機前都大幅提高，負債水平普遍比危機前的2007年提高了15%-20%。
美國主權債務問題更需高度警惕。美國財政部 12月21日在年度財政報告中表示，美國政府2010財年赤字為13.5萬億美元，高于2009財年的11.5萬億美元和2008財年的10.2萬億美元。隨著美國8580億美元減稅計劃的實施，還將不斷加大聯邦赤字水平，預計2011財年預算赤字可能再破萬億。而美國債務余額也達到13.8萬億美元，占全球債務余額的24%左右。近期國際信用評級公司穆迪已經發出警告，有可能下調美國長期主權債務評級。
3、全球流動性泛濫下新興經濟體通脹整體抬頭成為新風險
美聯儲重啟第二輪量化寬松貨幣政策，加大了美元的貶值壓力，致使全球流動性進一步泛濫。以M2口徑衡量，2000年，發達國家M2為4.5萬億美元，2008年升至9萬億美元，而今發達國家M2已升至10萬億美元，全球流動性甚至超過危機前的水平。
根據全球性金融機構組織國際金融協會（IIF）10月發布的最新預測，2010年凈流入新興市場國家的私人資本總額將達到8250億美元。受流動性推動，經濟增長較快以及全球初級產品價格上漲等因素，進入今年下半年，新興經濟體通脹整體抬頭開始成為全球面臨的一個新風險。根據國際貨幣基金組織數據，新興市場總體消費價格指數在去年下半年觸底后，今年開始出現反轉，并有進入新一輪上漲周期的跡象。數據顯示，在20個新興經濟體中有近2/3的國家實際利率為負值，價格總水平上漲的壓力極其巨大。據美林預計，今年中、印、俄、巴四國的通脹率將分別為3.2%、7.9%、6.1%和5.0%。同時，新興經濟體資產價格漲勢也較猛。2010年第二季度，亞太地區房地產價格同比漲幅高達14%，居全球之首，因此，“外堵熱錢，內防通脹”是新興經濟體的頭號大敵。