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福布斯調(diào)查：家族企業(yè)赴港上市趨緩

2013年09月23日09:31 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T
關(guān)鍵詞： 家族企業(yè) 代際傳承 福布斯 企業(yè)傳承 家族 所有權(quán) 時(shí)代課題 滬深 復(fù)合增長率 職業(yè)經(jīng)理人

中國發(fā)展門戶網(wǎng)訊 2013年9月22日，《福布斯》中文版發(fā)布“中國現(xiàn)代家族企業(yè)調(diào)查報(bào)告”。調(diào)查范圍包括滬深兩地上市的民營家族企業(yè)、港交所上市的內(nèi)地民營家族企業(yè)，以及由臺(tái)灣董事學(xué)會(huì)提供的臺(tái)灣地區(qū)上市柜家族企業(yè)。這也是福布斯中文版連續(xù)第四年對中國上市家族企業(yè)進(jìn)行調(diào)查。

赴港上市趨緩，如何逆勢而上成挑戰(zhàn)

目前，在香港聯(lián)交所上市的企業(yè)共有1,590家，其中約有500家企業(yè)為中資民營企業(yè)。根據(jù)家族企業(yè)定義，截至2013年6月30日，在香港上市的內(nèi)地家族企業(yè)共計(jì)有194家。

內(nèi)地在香港上市的家族企業(yè)大多比較年輕，所以家族關(guān)系也相對清晰簡單，其中夫妻關(guān)系依舊是香港上市的內(nèi)地家族企業(yè)主流，目前已占到40%的比例。這和海外市場的上市規(guī)則也有一定關(guān)系，他們大多通過海外注冊的代持公司共同享有家族企業(yè)的股權(quán)。此外，父子/母子關(guān)系的數(shù)量也在增加，且兒子進(jìn)入家族企業(yè)任職的比例要遠(yuǎn)大于女兒?？梢钥闯鱿愀凵鲜械膬?nèi)地家族企業(yè)交接班序幕已然拉開。尤其值得注意的是一、二代姻親關(guān)系的數(shù)量都在增加，增幅都達(dá)到50%。對于受到獨(dú)生子女政策影響的內(nèi)地家族企業(yè)來說，姻親關(guān)系是不可忽視的選擇。

香港上市內(nèi)地家族企業(yè)經(jīng)營業(yè)績概況
類別 企業(yè)家數(shù) 2010年-2012年
凈利潤復(fù)合增長率% 總營業(yè)收入復(fù)合增長率% 凈利潤率 ROE ROA
3年平均 3年平均 3年平均
港股上市內(nèi)地家族企業(yè) 194 9.3% 21.1% 13.3% 15.9% 6.3%
管理者為家族成員的家族企業(yè) 129 12.2% 21.5% 15.5% 16.0% 7.0%
管理者為職業(yè)經(jīng)理人的家族企業(yè) 65 4.0% 20.6% 10.9% 15.5% 5.5%
家族第一代任職的企業(yè) 180 10.4% 21.7% 13.6% 16.1% 6.3%
家族第二代接管的企業(yè) 14 -8.5% 15.3% 9.0% 12.5% 6.2%


和去年相比，在香港上市的內(nèi)地家族企業(yè)中由家族成員擔(dān)任CEO的比例有所下降，職業(yè)經(jīng)理人相對于內(nèi)地而言更受青睞。然而，通過分析我們看到，管理者為家族成員的129家內(nèi)地赴港上市家族企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績要普遍好于職業(yè)經(jīng)理人掌管的公司。由家族成員掌管的企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)均明顯高出由職業(yè)經(jīng)理人管理的企業(yè)，尤其是凈利潤3年復(fù)合增長率是其3倍?；蛟S，職業(yè)經(jīng)理人和家族企業(yè)之間的磨合還需要更久的時(shí)間，家族成員的放權(quán)與職業(yè)經(jīng)理人自身的責(zé)任感提高都還有待增強(qiáng)。

家族創(chuàng)業(yè)第一代掌管的企業(yè)業(yè)績要明顯優(yōu)于交班二代的企業(yè)，業(yè)績中的凈利潤復(fù)合增長率要高出二代接班的近20%。對比兩個(gè)市場上的二代接管的家族企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，香港上市的二代接班者們?nèi)孕枧?。盡管與過去一年的業(yè)績頹勢和在香港上市的內(nèi)地民營企業(yè)中二代接班數(shù)量相關(guān)較弱，但面對重重阻力，接班二代們需要更好地適應(yīng)國際化資本市場。

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