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2012年04月23日16:18 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶(hù)網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

后彭旭時(shí)代：鄧立新的彭氏操作手法

可以想見(jiàn)，如果2007年末，證監(jiān)會(huì)沒(méi)有警告中郵基金，要求兩只基金關(guān)閉申購(gòu)，也許這個(gè)故事會(huì)是另一個(gè)模樣。當(dāng)時(shí)誰(shuí)也不知道，中郵的奇跡可以走多遠(yuǎn)：通過(guò)高凈值和高分紅吸引投資者和資金——申購(gòu)資金進(jìn)入后繼續(xù)買(mǎi)入自己的股票——股票價(jià)格被推高吸引其他投資者一起買(mǎi)——股票價(jià)格進(jìn)一步推高從而抬升基金凈值——高凈值吸引更多的投資者和更多的資金……

這其實(shí)就是當(dāng)初市場(chǎng)爭(zhēng)議極大的“中郵模式”。

當(dāng)時(shí)贊成者認(rèn)為，中郵基金在短期內(nèi)擴(kuò)充了規(guī)模，創(chuàng)下一個(gè)奇跡。

反對(duì)者認(rèn)為，這一循環(huán)早晚有破滅的一天，對(duì)于某一行業(yè)集中配置程度過(guò)高很難避免風(fēng)險(xiǎn)，基金公司并無(wú)足夠能力管理迅速膨脹的資金。這樣的基金，機(jī)構(gòu)往往避而遠(yuǎn)之。

迄今，在中郵系兩只大基金的投資者中，個(gè)人投資者占比都在99.5%左右，機(jī)構(gòu)投資者極少。

不可否認(rèn)的是，這樣的公司發(fā)展思路一再被證明是可行的。在中郵基金成名4年之后，華商基金復(fù)制了這一模式。

而現(xiàn)在，周克說(shuō)，他想得最多的問(wèn)題，就是如何“把錢(qián)賺回來(lái)”。

對(duì)于接替彭旭出任投資總監(jiān)的鄧立新，外界并不熟悉，中郵基金招募說(shuō)明書(shū)稱(chēng)：鄧此前曾任中國(guó)工商銀行北京珠市口辦事處交換員、中國(guó)工商銀行北京信托投資公司白塔寺證券營(yíng)業(yè)部副經(jīng)理兼團(tuán)支部書(shū)記、華夏證券有限公司北京三里河營(yíng)業(yè)部交易部經(jīng)理、首創(chuàng)證券有限責(zé)任公司投資部總經(jīng)理、中郵創(chuàng)業(yè)基金管理有限公司基金交易部總經(jīng)理、投資研究部投資部負(fù)責(zé)人。

鄧立新接手之后，最重要的投資動(dòng)作就是賣(mài)出工程機(jī)械，大舉買(mǎi)入高鐵。在一個(gè)季度里，中郵系的第一大重倉(cāng)股，已經(jīng)變成了中國(guó)南車(chē)。

在2012年第四季度的短短時(shí)間里，中郵優(yōu)選和中郵成長(zhǎng)買(mǎi)入15.5億元中國(guó)南車(chē)、12..5億元中國(guó)北車(chē)、8億元晉億實(shí)業(yè)。截至年末，中郵已經(jīng)持有27293萬(wàn)股中國(guó)南車(chē)，占流通市值的3.87%。成為持有南車(chē)最多的基金公司。

但是2012年第一季度，中郵系轉(zhuǎn)而拋售南車(chē)，截至3月5日，中郵系已經(jīng)減持了3557萬(wàn)股南車(chē)。而在3月5日至3月15日的短短10天中，中郵系再減持超過(guò)3000萬(wàn)股，期間南車(chē)股價(jià)下跌8%左右。出貨之急令不少機(jī)構(gòu)吃驚。

這也許表明，關(guān)于中國(guó)南車(chē)這只股票的投資機(jī)會(huì)，鄧立新至今仍無(wú)確定把握。

此前彭旭在接受記者采訪(fǎng)時(shí)曾經(jīng)表示，自己的投資風(fēng)格，除了外界總結(jié)的“高倉(cāng)位”外，最重要的就是“敢重倉(cāng)”。只要自己看好的股票，覺(jué)得便宜，一定重倉(cāng)持有。

他曾經(jīng)的下屬們，正在用他的方法，證明他的錯(cuò)誤，拋棄他選擇的股票和行業(yè)，嘗試構(gòu)建自己的組合。

彭旭已經(jīng)離開(kāi)，但中郵仍然是全市場(chǎng)已經(jīng)熟悉的那個(gè)中郵。

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