三鹿終于轟然倒下。三鹿集團已經收到石家莊市中級人民法院受理破產清算申請民事裁定書。三鹿的合資方、新西蘭乳業巨頭恒天然24日向河北青年報等媒體記者證實，石家莊法院已經發出了破產令并組建了資產清算小組進行管理，后者將有6個月時間推進包括拍賣在內的清算工作。石家莊法院24日也向記者證實，有關三鹿案件的債務訴訟已經接到4宗，將在月底集中處理。
懸念一：債務有多少？
恒天然：三鹿債務越來越多
24日，三鹿集團最大外方股東、新西蘭乳業巨頭恒天然集團發表聲明表示，三鹿將由法院指定的管理人來進行管理，管理人將對三鹿資產進行拍賣，然后償還給債權人。這一過程將在6個月內完成。"正式程序將被啟動，以確保債權人的利益按照中國的法律進行安排。"
恒天然CEO安德魯·費里爾在聲明中說：我們對法院向三鹿下發破產令并不感到驚訝。我們已經意識到三鹿處于非常困難的處境中并面臨巨額債務。我們已經預料到這樣的結果，因此我們選擇減計對三鹿投資的全部價值。
費里爾還表示，現在債權人將能依據中國法律通過正式途徑來獲得賠償。恒天然24日對外電表示，三鹿的債務有"越來越多"的趨勢。
懸念二：都欠誰的債？
經銷商貨款與受害者索賠
三鹿的破產讓經銷商最為緊張，因為根據破產法規定，他們處于優先償還順序下游。24日，經銷商代表告訴記者，已有近1000名來自全國的經銷商聚集在河北石家莊的總部，人數又比前日翻番。當中，包括來自廣州、深圳和東莞3家最大型的經銷商。據深圳的經銷商負責人透露，三鹿最少拖欠這三地公司1500萬元。而上述經銷商代表稱，現場統計三鹿拖欠起碼5億元。
"我們真是欲哭無淚。"深圳的經銷商告訴廣州日報記者，欠款分成兩類，首先是三聚氰胺事件發生后的召回費用："當時都是我們先墊著錢召回當地的問題奶粉，三鹿承諾先給我們三成的貨款，說剩下的七成以后還，但一直以各種理由拖著。"
此外，還有部分欠款是給三鹿促銷員。"三鹿陸續把促銷員推給經銷商，包括社保都由我們來付款。"據該經銷商介紹，后來三鹿同意支付促銷員截至9月的薪酬，但穗深莞三地仍有超過百名促銷員未拿到近3個月的工錢。
此外，三鹿也面臨大量三聚氰胺受害患者的索賠，該事故已造成6名嬰幼兒死亡。經銷商代表24日引述消息稱，國家已經下撥了約9.2億元經費，而三鹿則提出在2009年1月10日前向經銷商發還部分貨款，但到底能拿回多少他們心里也沒底。
牽涉多方利益備受關注
24日晚上，河北當地主管部門召集石家莊經銷商舉行會議，談判初步達成意向：三鹿將再還代理商30%貨款，加上之前償還的總計達到60%，而剩余的40%在接管工廠開工后歸還，估計需要半年時間。法律界人士分析，三鹿破產對經銷商來說是"最不愿意看到的結果"。
根據破產法的規定，公司破產清償時首先要保證職工的工資、保險等，其次是稅款，最后才是普通債權。經銷商、消費者的債權都屬于普通債權。以三鹿目前的狀況而言，在償還了銀行有擔保抵押債務之后，經銷商的債權恐難得到保證。
現在，三鹿破產已成定局，事件牽涉到三聚氰胺事件的受害兒童、三鹿集團的眾多員工、未收到欠款的供貨商經銷商,還有意欲收購三鹿資產的廠商等多個利益方。未來會如何，還有待事件進一步發展。
受害者關注賠償優先次序
有研究破產法的律師表示，在中國并沒有"破產令"這樣的說法。實際上應該是石家莊法院受理了債權人的破產申請，啟動對三鹿的破產程序，并未到下達破產裁決書的程度。
對于外界關心的三鹿奶粉受害者索賠可能性，這名律師表示，破產者的未決訴訟應移交石家莊法院管轄，法院破產申請后25日內應有公告，讓債權人申報債權。然后法院指派管理人(如會計師事務所、律師)計算破產企業財產。在獲得賠償的順序中，破產費用、公益債務有優先清償權，此外是工人工資、普通債務(如經銷商的債務)等。
破產法明確規定破產公司財產致人損害的債務屬于公益債務。"所以在破產受理后受害人提出訴訟，又被認定為公益債務的，反而可能獲得優先賠償。"這名律師特別指出，如果奶粉受害人不被并列為公益債務，就只能當做普通債務，在索賠時將位于比較靠后的處理位置。
"三鹿奶粉事件應當成為中國共同訴訟的典范。"這名律師表示，共同訴訟一直難以執行，但是不排除成為解決三鹿奶粉事件受害人賠償問題的重要途徑，這可以節省費用，并有效完成索賠。
張卓宇是廣東省衛生廳確認的首例因服用三鹿奶粉而導致腎結石的消費者。其代理律師陳北元昨晚表示，擔心銀行成為最大債權人是否會影響受害人索賠。"希望政府部門盡快把賠償方案公之于眾。"陳北元表示，他并不看好向三鹿索賠會走入訴訟程序，因為這等于完全把受害者推到孤立無援的境況。"賠償方案千差萬別，如果全國各地都進行處理的話，社會成本將很大。"
誰來接盤變數多
新西蘭恒天然公司2005年用8.64億元收購了三鹿43%的股份，三鹿管理層、員工以及下屬幾家企業持有剩余的57%股權。現在，三鹿進入破產程序，給有意收購方創造了甩開外資的機會，并對該集團十幾家工廠進行外科手術式的"肢解"，曾被認為在并購中十拿九穩的北京三元也得通過公開的法律程序才能獲得資產。
北京三元食品股份有限公司董秘王鈐此前表示，三元與三鹿的重組談判一直在推進。如果三鹿破產了，那么重組的方式肯定會有所變化。
SheppardMullin Richter& Hampton律師事務所在華高級法律顧問張小藝認為，三鹿破產后，其資產將會評估作價拍賣，三元如在這時加入拍賣并獲得資產，其要做的就是一個資產購買，因沒有獲得三鹿的股權而無須承擔三鹿的對外債務，因此對收購方三元來說是利好消息。
問題的關鍵是：破產資產是否一定轉讓給三元一家呢？這當中充滿變數，完達山、娃哈哈、飛鶴等多家企業都曾表明有意加入收購戰，破產之后資產拍賣時還可能引來更多的意向買家，而摸不清底細的債務是最大絆腳石。
張小藝認為，假如三元是三鹿唯一的買家，那么在這種定向拍賣的情況下，三元確實可以從三鹿由于破產而急于拋售資產中獲利，獲得合適的價格。但如果有公開透明的監督機制，其價格就不會像大家所揣測的那樣"低廉"。
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