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不會出現惡性通脹
中國社科院經濟所宏觀經濟室主任張曉晶認為，未來通脹壓力將會持續較大，但是不會出現惡性通脹。隨著城市化的推進，農產品價格會呈上漲態勢。資源、土地、工資、利率等要素價格市場化改革是大勢所趨，這也會推動物價上漲。但由于國內工業品整體供大于求、糧食連續豐收，加上貨幣政策正在進行調整，未來不會出現惡性通貨膨脹。
CPI高企股市利空
中國社科院金融研究所研究員易憲容認為，11月CPI高企，加大了加息的預期，對下周的股市來說，是利空的消息。
易憲容表示，央行采取調整存款準備金率比加息力度要小，對市場的影響就會更小。迄今為止多次上調存款準備金率對股市沒有太大的影響。“現在看來，負利率已經達到2.6%，央行加息的可能性又加大了。對股市來說，應該是利空的。”易憲容稱。
加息會不會加大熱錢涌入的風險？易憲容持否定態度。他認為，我國和歐美國家的利率不是一個概念，不能單純的從利率數字上進行對比。
>>政策走向
從緊將是未來經濟政策主旋律
無論官方還是市場都認為未來通脹壓力不可小視，并且是中國經濟面臨的一個重要問題，對此，分析人士認為，決策層將加速貨幣政策正常化進程，保持政策緊縮的主旋律。
澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛認為，從控制通脹的角度來說，加息仍然是最為有效的政策手段，利率的上調會影響居民未來的現金流，特別是控制房地產市場投機，限制資產泡沫的形成。除了加息之外，中國央行手中還有另外一個價格工具，這就是匯率。人民幣升值可以抑制輸入型通脹，減緩國內經濟面臨的壓力，并在較長時間內有利于中國的經濟結構轉型和調整。
興業銀行首席經濟學家魯政委表示，11月份CPI(居民消費價格指數)和PPI(工業品出廠價格指數)均超市場預期，通脹壓力增大，未來仍需繼續加息，且年內加息要比明年更好。現在加息有利于表明央行防通脹的決心，可以縮短政策生效時間差，同時有利于未來出現的資產泡沫化風險。他預測明年加息可達5-6次之多，存款準備金率可能上調到23%的水平。
不過交行研究部高級宏觀分析師唐建偉認為，央行會慎用加息手段，主要通過公開市場操作，調整準備金率等手段。從回收流動性的角度來看，存款準備金率更直接，而加息對控制物價的作用有限，還可能會影響企業的借貸成本，甚至導致海外熱錢流入。
>>新聞觀察
物價上漲壓力還將存在一兩年
CPI漲幅11月破“5”，全年CPI漲幅可能超過3.2％，超出全年通脹控制目標。
物價上漲，尤其是以食品為主的生活必需品價格上漲，給普通百姓生活帶來了較大壓力，也催生了囤貨抗漲的“海囤族”和節省開支的“摳摳族”。
在此背景下，“通脹狙擊戰”全面打響。在各方“組合拳”威力之下，各地蔬菜食品價格已明顯回落，尤其是前期游資參與炒作的大蒜、生姜等農產品價格明顯下跌，“一元菜”又回到市場。
但從此輪物價上漲根源及長期走勢分析，此番“通脹狙擊戰”將是一場“持久戰”，低物價時代或許已經終結，物價上漲的壓力在未來一到兩年內還將存在。
應該看到，2010年的物價上漲，突破了天氣異常、自然災害、供應“大小年”等常規的因素，增加了不同于往年的漲價驅動，這才使得物價走勢判斷在短短幾個月內發生了“逆轉”。
正如國家發改委經濟研究所財政金融研究室主任張岸元所說：“長期的貨幣超發結合目前時間點上整個社會成本的全面上升，是引發當前物價快速上漲遠超社會預期的主要原因。”
貨幣超發的問題已毋庸諱言。2009年以來我國貨幣信貸天量投放對整體物價水平必然產生滯后推升作用。此外，由于人民幣升值預期和貿易順差，加上歐美發達經濟體紛紛預熱第二輪定量寬松政策，“熱錢”加速流入也將加大我國通脹壓力。
12月3日召開的中央政治局會議宣布“適度寬松”的貨幣政策回歸“穩健”，10日央行第六次上調存款準備金率，均是對危機思維下貨幣超發的修正，以及對回收流動性、抑制通脹的高度關注。
而這輪物價上漲更關鍵的因素在于各類社會成本特別是基礎性勞動力成本上升，這在食品尤其是勞動密集型的蔬菜領域表現得尤為明顯。商務部監測發現，11月上旬，全國36個大中城市18種主要蔬菜平均批發價格每公斤3.9元，比年初上漲了11.3％，比去年同期上漲了62.4％。
蔬菜“領漲”，生產經營成本的增加是主要原因。進入2010年，國內農用柴油、農用地膜和農藥等農資價格均有不同程度上漲，生產、流通環節人工成本更是明顯增加。在農業從自給自足為主轉向商品化現代農業的過程中，農業核算發生了歷史性變革，促使“勞動力成本”概念的出現。過去農民不把自己干活時付出的勞動看作成本，但是打工后越來越認為自己的勞動是值錢的，因此播種、施肥、除蟲、采摘等都要雇工，勞動力成本成為推動CPI持續走高的重要推手。
業內專家認為，由于長期以來務農收益遠遠低于務工收益，導致資本和勞動力持續向工業單向流動，這一失衡必然導致農產品供應減少、價格上漲。此輪物價上漲，只是工農產品比價的合理回歸。
因此，通過政策以及臨時的價格干預，在短期內能有效遏制物價快速上漲，但農產品價格上漲的長期支撐仍較強。為防止價格干預導致供應減少、反過來推高物價的情況出現，我國亟須加強農業基礎設施建設，加強糧食蔬菜規劃，提高農業機械化程度，降低農副產品流通成本，千方百計增加農產品供給。與此同時，通過發放價格臨時補貼、社會救助和保障標準與物價上漲掛鉤等措施，確保低收入群體生活。
本版采寫本報記者馬文婷周宇綜合新華社
作者：文婷 周宇