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下載安裝Flash播放器等待2010年最后一次加息
貨幣政策轉向得到明確確認，這意味刺激政策退出，防范通脹成為當前重中之重。
12月3日，中共中央政治局召開會議，中國明年的貨幣政策立場將從目前的“適度寬松”回歸“穩健”。貨幣政策轉向終于得到明確確認，這意味刺激政策退出，防范通脹成為當前重中之重。
在此背景下，本將在13日公布的11月消費者價格指數（CPI）臨時提前到本周六公布。通常而言，中國人民銀行都會在宣布CPI數據之前宣布加息，與此同時，8日人民銀行公告3年期央票停發，這些使得本已山雨欲來的加息預期一時風聲鶴唳，令短期市場緊縮預期驟然升溫。
根據路透社的調查，中國11月通脹率或同比上漲4.7%，創出過去27個月以來的新高。這與權威媒體綜合30多位分析師預測結果相符。媒體紛紛預測，本周末前后中國將迎來一個升息敏感窗口。
然而，根據央行多年來出其不意的行事作風，加息未必會在本周末。只是，面對仍處高位的通脹形勢，加息只會是早晚的事。
CPI連超警戒線通脹壓力大
在國家統計局即將公布11月份國民經濟主要指標數據之前，已有媒體進行調查，顯示23家金融機構的首席經濟學家預測，11月CPI繼續攀高至4.75%，刷新年內高點。
今年以來，在成本推動和輸入型通脹的共同作用下，CPI持續走高，已連續10個月出現實際負利率。11月11日，國家統計局披露，10月份CPI漲幅4.4%，已創出25個月新高。若以3%作為衡量通脹的程度，近幾個月的物價上漲幅度，也已超出溫和通脹范疇。
雖然以3%作為衡量標準可稱為溫和通脹，然而老百姓的實際感受卻遠遠高于統計局公布的經濟數據，大家開始屯米、屯油、屯面，紛紛打出“海屯族”的旗號。
為此，中央高層密集打出“組合拳”，狙擊通脹。11月10日，在之前10月的加息舉措之后，央行再度宣布緊縮流動性措施，自11月16日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點；17日，國務院常務會議確定四大措施，力在穩定價格，并稱必要時對重要的生活必需品和生產資料實行價格臨時干預措施；11月19日，央行決定從11月29日起，再次上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。9天之內兩次上調，間隔之短在歷史上尚屬首次；11月20日，國務院調控物價“國十六條”組合拳出擊，增加低收入人群補貼、價格管制和加強監管防止囤積投機等舉措紛紛出臺。作為物價主管部門的國家發改委，從11月22日至26日，5天內連發9個通知調控物價，密集程度史上罕見。
各部委聯手作戰，平抑物價措施取得顯著成效。糧食價格穩定，農副產品的價格調控也開始回落。統計局發布的《50個城市主要食品平均價格變動情況》顯示，11月下旬，大白菜、油菜、芹菜、黃瓜等蔬菜比11月中旬下降7.4%到11.8%不等。
不過，有專家表示，物價現在下來得很快，但很大因素是行政管制的原因，有存在報復性反彈的可能。
據一項網上調查顯示，85%的參與調查者認為物價漲幅已超過其承受能力，超六成的人認為物價會繼續上漲，憂心忡忡。還有媒體通過對100位經濟學家和企業家進行的問卷調查顯示，73%被調查者認為當前中國的通脹情況比較嚴重；有15%左右的被調查者認為通脹情況已經非常嚴重。
國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松日前預測，11月CPI預計高達4.6%，春節將是加息敏感窗口。
興業銀行資深經濟學家魯政委預計，11月CPI漲幅將達到4.8%左右，這個變化已經完全背離了CPI正常的季節波動規律，呈現出食品和非食品共同漲價的態勢，預計明年上半年甚至全年CPI都可能持續高起。面對持續向上的CPI，需要以加息來表明監管層堅定的反通脹決心。
魯政委表示，在強烈加息預期之下，機構為避免未來出現浮虧，對央行票據的認購熱情不高，導致上一周一年期和三個月央票發行均跌到只有10億元的水平。魯政委表示，公開市場操作已經近于喪失流動性管理能力，如果想要恢復流動性管理功能，必須加息。不一定是本周末，他預計7號到18號之間都有可能出現。
中金公司認為，從國內外情況看，通脹壓力仍不容樂觀。原因在于國內農產品價格繼續高企，歐債危機導致海外寬松貨幣政策加碼，同時需求回升使得原油自2007年首度出現連續數月供小于求的狀況，可能導致其價格近期出現補漲行情，這些因素都有可能加劇近期的通脹風險。
在這種情況下，中金認為央行年底前再次加息是大概率事件。中金分析：“盡早加息能夠有助于控制國內外市場預期，從而減小未來過度緊縮的超調風險，因此反而對于中期股市走勢是利好而非利空。反之，如果央行無法在年底前加息，則我們對于明年上半年的股市走勢將轉向更為謹慎的態度。”