多項(xiàng)調(diào)控政策將適時(shí)出臺
由于經(jīng)濟(jì)需求偏旺以及部分行業(yè)調(diào)整需要，二季度將成為調(diào)控政策出臺的敏感期。
“三率”即利率、匯率和準(zhǔn)備金率問題或?qū)⒃诙径仁艿礁嗟年P(guān)注。李稻葵認(rèn)為，中國加息最主要的參考變量是通貨膨脹水平，假如未來CPI在某些月份超過3%，就有可能加息。二季度我國有可能加息，加息時(shí)點(diǎn)不會(huì)完全比照美國。他說，至于先于美國加息是否會(huì)導(dǎo)致熱錢流入，這個(gè)問題不是非常重要。影響我國經(jīng)濟(jì)是否“過熱”的一個(gè)重要因素不是熱錢，而是貸款量。
分析人士還指出，與利率、匯率相比，存款準(zhǔn)備金率調(diào)整的影響面較小，二季度央行動(dòng)用該工具的可能性也很大。
此外，對宏觀經(jīng)濟(jì)影響較為明顯的領(lǐng)域是房地產(chǎn)。3月以來，北京、深圳等一線城市樓市再現(xiàn)量價(jià)齊升態(tài)勢。如果未來新一輪地產(chǎn)調(diào)控出臺，具體措施可能包括提高二套房貸利率、繼續(xù)清理購房優(yōu)惠政策、對土地招拍掛制度引入多因素評判、研究推出物業(yè)稅等。
而無論是資本市場還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，均在消化著政策可能出臺的影響。部分人士指出，不必對調(diào)控政策的出臺過于緊張，今年全年調(diào)控基調(diào)可能是前緊后松。以信貸為例，在“3:3:2:2”的相對均衡投放要求下，一季度的緊縮壓力是最明顯的，年底則可能相對寬松。又比如加息，由于物價(jià)及經(jīng)濟(jì)上升明顯，未來幾個(gè)月加息措施可能隨時(shí)出臺，但如果二季度按兵不動(dòng)，也不排除全年都不加息。
專家預(yù)計(jì)，一季度GDP增速可能接近12%，將創(chuàng)下一年多來的最高水平，二季度可能是政策調(diào)控壓力相當(dāng)大的一個(gè)季度。
具體而言，翹尾因素的迅速抬升，豬肉、大宗商品走勢的不確定性將使物價(jià)成為二季度最受關(guān)注的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一，加息等調(diào)控措施的時(shí)間窗口有可能就此打開；房價(jià)加速上漲則有可能“倒逼”更嚴(yán)厲的調(diào)控措施。
然而，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)非用是否“過熱”來定調(diào)這么簡單。在基期因素以及刺激政策增量效果遞減的情況下，三四季度GDP可能回落至9%甚至更低。增長過快可能導(dǎo)致通貨膨脹穩(wěn)不住，增長過慢則還得回過頭來“保增長”。如何熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，避免出現(xiàn)W型走勢，被部分專家看作是今年宏觀調(diào)控工作的核心。
□本報(bào)記者 韓曉東
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