昨日高盛發(fā)布報(bào)告指出，異常強(qiáng)勁的實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長正加大通脹風(fēng)險(xiǎn)，而暴雪和嚴(yán)寒等惡劣的天氣條件無疑加大了通脹上升的壓力。
高盛表示，去年12月份CPI同比增幅可能會(huì)從11月的0.6%大幅上升至1.8%左右。12月份PPI同比增幅可能會(huì)從11月的-2.1%升至0.7%，意味著經(jīng)季節(jié)因素調(diào)整后的月環(huán)比折年增幅為10%，雖然低于11月份的13%，但也已是非常高的水平。
“由于借貸雙方的能力和意愿很強(qiáng)，去年12月份預(yù)期新增人民幣貸款只有小幅增加的主要原因是貨幣當(dāng)局，尤其是銀監(jiān)會(huì)，實(shí)行了窗口指導(dǎo)。”高盛認(rèn)為，“但隨著商業(yè)銀行獲得新年度的貸款額度，我們很可能會(huì)看到新增貸款大幅反彈，一季度每月平均新增貸款可能會(huì)從2009年下半年的4000億元升至1萬億元以上。”
“由于在2009年下半年每月4000億元的貸款水平下，通脹壓力已經(jīng)偏大，新增貸款的大幅反彈將會(huì)導(dǎo)致通脹壓力進(jìn)一步加劇。預(yù)計(jì)政府會(huì)基本及時(shí)地采取信貸控制等措施來收緊貨幣政策，以防止通脹上升至類似2007年時(shí)的高水平，不過此前我們2.4%的2010年CPI通脹預(yù)測(cè)無疑面臨明顯的上行風(fēng)險(xiǎn)。”
高盛預(yù)計(jì)，從GDP支出法的角度看，預(yù)計(jì)中國出口增速可能進(jìn)一步上升，而固定資產(chǎn)投資增速則可能進(jìn)一步放緩，而消費(fèi)增長可能維持在強(qiáng)勁水平。
而去年12月單月固定資產(chǎn)投資同比增速將從11月份的24.2%降至22%。這意味著2009年1-12月的累計(jì)同比增速為30.7%，低于當(dāng)年前11個(gè)月32.1%的累計(jì)增速。
同時(shí)高盛認(rèn)為，居民消費(fèi)可能保持強(qiáng)勁增長。預(yù)計(jì)在消費(fèi)品價(jià)格上升和實(shí)體消費(fèi)增長保持強(qiáng)勢(shì)的作用下，12月份零售額同比增速將從11月份的15.8%升至16.3%。
而綜合各種因素，高盛認(rèn)為2009年第四季度GDP同比增幅應(yīng)至少達(dá)到11.5%。這意味著折年計(jì)算的GDP季環(huán)比增長率在12.5%左右，高于2009年第三季度10%的增幅。(付碧蓮)
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