國家發(fā)改委宣布全國銷售電價每千瓦時平均提高2.8分錢。昨日，本報記者特邀長江證券電力行業(yè)研究員虞亞新進行深度分析。他認(rèn)為，全國銷售電價每千瓦時平均提高2.8分錢略超此前2.5分預(yù)期，預(yù)計國家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)兩大電企2010年增收730億元。
兩大電網(wǎng)明年增收730億
據(jù)悉，2008年國家發(fā)改委分別于7月1日和8月20日對電價進行了兩次調(diào)整，其中上網(wǎng)電價平均每千瓦時提高了4.14分；考慮到下游承受能力，8月20日國家發(fā)改委只將上網(wǎng)電價上調(diào)了2分/千瓦時，銷售電價未作調(diào)整，使得電網(wǎng)企業(yè)出現(xiàn)大幅虧損。
虞亞新認(rèn)為，本次全國銷售電價每千瓦時平均提高2.8分錢略超此前2.5分預(yù)期，銷售電價調(diào)整將順利傳導(dǎo)電網(wǎng)企業(yè)背負(fù)的歷史負(fù)擔(dān)，有利于電網(wǎng)企業(yè)的正常經(jīng)營生產(chǎn)，但銷售電價于2009年11月20日開始執(zhí)行，因此對電網(wǎng)企業(yè)2009年業(yè)績影響有限。
他說，根據(jù)2008年國家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司分別銷售電量21234.83億千瓦時和4826億千瓦時測算，兩大電網(wǎng)企業(yè)2010年有望增加收入595億和135億，增收約合730億元。
火電差異調(diào)整利潤“大洗牌”
2008年8月20日的電價調(diào)整采取了一刀切的提價方式，東西部電廠盈利能力分化嚴(yán)重。虞亞新認(rèn)為，本次上網(wǎng)電價主要是火電企業(yè)間的差異性調(diào)整，有利于實現(xiàn)利潤在發(fā)電企業(yè)內(nèi)部的有效分配，從而實現(xiàn)煤炭資源的合理分配。
此前，山西省內(nèi)電力企業(yè)由于省內(nèi)煤炭主要供應(yīng)東部沿海而價格偏高，導(dǎo)致部分電力企業(yè)不得不去省外采購。東部沿海地區(qū)在煤價下降、海運費下調(diào)以及利用小時率先反彈等多重利好因素刺激下，電企盈利能力有了大幅改善，毛利率水平超過2007年水平，但西部高耗能地區(qū)受優(yōu)惠電價和利用小時大幅下滑影響，電企盈利能力恢復(fù)有限。
水電一廠一價自行調(diào)整
更值得關(guān)注的是，在發(fā)改委公告電價調(diào)整的同時，水電龍頭企業(yè)長江電力(600900)公告，公司擁有的葛洲壩電站送湖北基數(shù)電量上網(wǎng)電價由每千瓦時0.1599元調(diào)整為0.18元，其余上網(wǎng)電量執(zhí)行電價由每千瓦時0.22元調(diào)整為0.24元，調(diào)整后的上網(wǎng)電價自2009年11月20日起執(zhí)行。
另外，重慶市物價局對2008年7月以前投產(chǎn)水電機組上調(diào)上網(wǎng)電價1分/千瓦時。有關(guān)通知稱，重慶境內(nèi)(除萬州地方電網(wǎng)調(diào)度機組)2008年7月以前投產(chǎn)水電機組，本次上網(wǎng)電價每千瓦時提高1分錢。
虞亞新特別指出，不同于火電企業(yè)每個省份都有自己的標(biāo)桿上網(wǎng)電價(電價調(diào)整由各省發(fā)改委和物價局統(tǒng)一確定)。水電企業(yè)一廠一價，電價調(diào)整取決于上市公司主動性，此次葛洲壩和重慶水電機組上網(wǎng)電價的調(diào)整有望拉開水電電價上調(diào)序幕。（記者肖年紅）
這些股票
值得關(guān)注
本報訊(記者肖年紅)昨日開始的電價調(diào)整，逾五成火電公司將受益。虞亞新建議，關(guān)注電價超預(yù)期調(diào)整有望帶來交易性機會。
本次電價調(diào)整，國內(nèi)火電上市公司總數(shù)五成以上中西部地區(qū)發(fā)電企業(yè)，以及五家自發(fā)電比例較高的電網(wǎng)類企業(yè)，受益較為明顯，這類公司股票或?qū)⒊霈F(xiàn)一定的交易性機會。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，目前27家火電類公司將有15家可明顯受惠于電價上調(diào)，占比為56%。
虞亞新認(rèn)為，銷售電價調(diào)整幅度略超預(yù)期，建議關(guān)注文山電力、西昌電力、明星電力等類電網(wǎng)企業(yè)；此外上網(wǎng)電價調(diào)整區(qū)域略超預(yù)期，沿海電價下調(diào)幅度低于此前預(yù)期，建議關(guān)注相關(guān)公司交易性機會，如國投電力、國電電力、漳澤電力、贛能股份；水電上網(wǎng)電價調(diào)整有望加速推進，建議關(guān)注桂冠電力、川投能源、黔源電力。
不過，上網(wǎng)銷售電價上漲，將影響眾多高耗能企業(yè)。長江證券認(rèn)為，電解鋁行業(yè)將受到這次電價上調(diào)影響，每噸成本增加360元左右，而消耗電石的PVC行業(yè)、高耗電的硅鐵行業(yè)都將受本次電價上調(diào)影響，但一部分高耗能企業(yè)因為擁有自備電廠，則可以規(guī)避本次電價上調(diào)壓力。
國信證券認(rèn)為，銷售電價上調(diào)，將使電網(wǎng)公司扭虧為盈，并有資金加大采購電力設(shè)備能力。據(jù)測算，銷售電價只要上調(diào)1分—1.5分，國家電網(wǎng)不僅可在調(diào)價后的半年內(nèi)抹平今年上半年的虧損，未來的盈利水平還將相當(dāng)可觀。特高壓電網(wǎng)建設(shè)仍是電網(wǎng)投資重點，建議重點關(guān)注特變電工、平高電氣、國電南瑞、思源電氣、榮信股份、天威保變。
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