盡管此前我國高層多次重申繼續(xù)實(shí)行適度寬松的貨幣政策，但澳大利亞央行突然加息，再次引發(fā)了國內(nèi)對(duì)央行加息預(yù)期的爭論。
G20峰會(huì)剛過沒幾天，其定下的“繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)”基調(diào)似乎就被其成員國澳大利亞所打破。10月6日，澳大利亞中央銀行宣布將基準(zhǔn)利率從3%提高到3.25%。這是G20成員國中首個(gè)實(shí)施緊縮貨幣政策的國家。
金融危機(jī)陰影尚未完全散去，澳行此時(shí)加息是否合適？我國貨幣政策應(yīng)該做何反應(yīng)？近日來，各研究機(jī)構(gòu)“加息”與否的聲音此起彼伏。
“貨幣政策應(yīng)有足夠的前瞻性。”德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿分析，澳大利亞CPI同比雖仍然處于下行通道，但其央行預(yù)計(jì)其下降已經(jīng)開始減速。馬駿提醒央行決策人士，貨幣政策制定必須是有“前瞻性的”，應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響的“時(shí)滯”效應(yīng)，一定要做到未雨綢繆。
馬駿同時(shí)還指出，澳行此次加息也充分考慮到了房地產(chǎn)因素影響，澳大利亞國內(nèi)房屋貸款增速強(qiáng)勁，拉動(dòng)住房價(jià)格明顯上升，這種形勢通過加息可明顯抑制。在我國，房產(chǎn)價(jià)格指標(biāo)雖不納入CPI統(tǒng)計(jì)范疇，但馬駿指出，過熱的房產(chǎn)投資所引發(fā)的相關(guān)消費(fèi)品價(jià)格的上漲，必然對(duì)我國CPI產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。因此，馬駿認(rèn)為，有必要將調(diào)控房地產(chǎn)貸款增長和價(jià)格作為貨幣政策的重要內(nèi)容，這也是澳行加息對(duì)中國貨幣政策的重要提醒。
對(duì)于市場上關(guān)于加息會(huì)增加人民幣升值的壓力問題，馬駿認(rèn)為不太擔(dān)心。他認(rèn)為，中國官方手中還有很多行政性的手段可以控制熱錢爆炒人民幣的風(fēng)險(xiǎn)。相反，如果中國的貨幣政策(比如通過兩三次加息等)能有效地穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，將年均房價(jià)上漲幅度從15%降至5%，則反而有可能減少熱錢流入的沖動(dòng)。
分析人士表示，由于目前西方發(fā)達(dá)國家大都還未走出金融危機(jī)泥潭，如果此時(shí)中國加息，必然將承受較大的輿論壓力。對(duì)此，馬駿認(rèn)為，由于澳大利亞的率先加息，韓國央行也已經(jīng)公開表示對(duì)房地產(chǎn)過熱和貸款加速的擔(dān)心，加息可能性增加，此時(shí)中國即使加息，也不用背負(fù)“打頭槍”的指責(zé)。
盡管馬駿并未明確提出加息，弦外之音卻溢于言表，但國內(nèi)對(duì)央行是否應(yīng)加息的問題，更多是持否定態(tài)度。
銀監(jiān)會(huì)主席劉明康在出席香港銀行界活動(dòng)時(shí)明確表示，現(xiàn)在談退出措施言之尚早。劉明康指出，中國內(nèi)地的救市方案與美國及歐洲市場不同，中國并沒有把錢花在銀行業(yè)上，而是投在基建及加速行業(yè)集成上，且早前G20的會(huì)議亦已達(dá)成共識(shí)，暫時(shí)不宜退出。
農(nóng)業(yè)銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家何志成也認(rèn)為，目前我國也尚不具備加息的條件。他指出，雖然我國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比歐美和日本要好得多，但基本上都是靠4萬億元的財(cái)政刺激政策，以及信貸擴(kuò)張拉上去的。真正有多少投資能夠創(chuàng)造有效利潤很難說。如果三季度的GDP同比增速?zèng)]有達(dá)到9%，那么全年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇就不穩(wěn)固，現(xiàn)在加息還不切合實(shí)際。(實(shí)習(xí)記者 況玉清)
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