穩定樓市還有殺手锏
龔方雄認為，“中國目前的房地產存貨水平太高，需要加快消化。”據他測算，照目前的成交量計算，中國的房地產存貨需要20個月才能消化掉。而在房地產泡沫引發了金融風暴的美國，其房地產存貨也只需要13個月消化。
“從某種程度上來說，中國房地產市場的存貨比美國還高，壓力很大。”龔方雄指出，中國政府穩定樓市其實還有很多殺手锏，只是要“等到最糟糕的時候再用”。比如購房退稅，用房貸利息來抵消個人所得稅。“這是國際通行慣例，是非常合理而有效的手段。”龔方雄解釋說，個人用來買房的收入本來已經付過一次個人所得稅了，但是他付給銀行的利息銀行還要交企業所得稅，這屬于雙重征稅。此外，購房入戶也是一劑猛藥，比購房退稅還有效。因為國內許多福利都與戶口掛鉤，一旦推行購房入戶政策，個人購房積極性能夠迅速提升。
信貸增長將持續
針對中國銀行業1、2月份放出的天量貸款，龔方雄認為未來貸款還會保持高速增長。中國的固定資產投資占GDP的40%左右，過去固定資產投資的資金來源有三個，其中大約20%靠銀行，20%靠民間資金，60%來自企業自有資金。“現在民間資金和企業資金都趨緊，只有靠銀行融資了。在此背景下，中國政府不會收緊信貸。”龔方雄預測，今年信貸總額增至6萬億、7萬億都不奇怪，因為一季度的信貸估計都超過3萬億了。
在貨幣政策方面，龔方雄預計年內還會兩次降息，每次降27基點。“應該降息，但已經不是從流動性角度來考慮了，而是從企業經營的角度考慮。”龔方雄解釋說，現在流動性夠充裕了，但是實際利率已超過7%，這樣的資金成本對于企業經營來說已經過高。
中國股市會跑贏全球股市
在展望中國經濟的總體形勢時，龔方雄顯得比較樂觀。“重倉中國已經是全球基金經理的共識，中國股市會跑贏全球股市。因為其他國家的經濟刺激計劃很難見效，只有中國的刺激計劃有效果，從最近的股市走勢也能看出來，道瓊斯指數已經創下新低，但是H股沒有再創新低。”
龔方雄給一些海外基金經理的建議是，長期投資中國，一定要買消費類行業，因為中國經濟復蘇的希望是消費。“如果消費跑不出來，其他行業肯定更跑不出來。”
在具體板塊方面，龔方雄和他的研究團隊建議關注耐用消費品行業，尤其是房地產和汽車板塊。（賀輝紅 錢杰） |
