2月官方制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)由1月的45.3%上升至49%,為連續(xù)第3個(gè)月回升。預(yù)示經(jīng)濟(jì)正逐步企穩(wěn),并醞釀復(fù)蘇可能。
用電量是判斷經(jīng)濟(jì)是否回暖的重要指標(biāo)。2月份發(fā)電量回升,一旦“機(jī)器都轉(zhuǎn)動(dòng)了”,工業(yè)增加值有望止跌回穩(wěn)。
本報(bào)綜合報(bào)道 伴隨著全國人大會(huì)議的開幕,滬深股市在周三逾6%的大幅反彈后,連續(xù)第二個(gè)交易日收高。分析認(rèn)為,A股近兩日急升,除了兩會(huì)召開的提振外,經(jīng)濟(jì)預(yù)期的好轉(zhuǎn)也是重要原因,包括2月PMI、用電量等數(shù)據(jù)均顯示,工業(yè)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)見底復(fù)蘇跡象。
官方PMI升至49%
中國物流與采購聯(lián)合會(huì)4日公布,2月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI),由1月的45.3%上升至49%,為連續(xù)第3個(gè)月回升。交銀國際分析認(rèn)為,雖然2月份PMI 指數(shù)依然低于50%的臨界點(diǎn),表明經(jīng)濟(jì)衰退步伐仍未停止,不過衰退速度正在放緩,預(yù)示經(jīng)濟(jì)正逐步企穩(wěn),并醞釀復(fù)蘇可能。
PMI各項(xiàng)分類指數(shù)在2月均上升,升幅多在3個(gè)百分點(diǎn)以上,其中新訂單及生產(chǎn)指數(shù)分別上升至50.4%及51.2%,越過50%的興衰分界線。
在20個(gè)行業(yè)中,交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)等9 個(gè)行業(yè)指數(shù)高于50%,但輕工業(yè)等仍不盡如人意,專用設(shè)備制造業(yè)、造紙印刷及文教體育用品制造業(yè)、飲料制造業(yè)等11個(gè)行業(yè)低于50%。
新訂單指數(shù)大幅回升,表明需求有所復(fù)蘇,或與春節(jié)后訂單(尤其出口)增加有關(guān),如紡織業(yè)的新訂單指數(shù)便在2月急升。中金指出,歷年春節(jié)后首月PMI較春節(jié)當(dāng)月平均反彈3個(gè)百分點(diǎn),并且PMI反彈與基建項(xiàng)目陸續(xù)上馬有一定關(guān)系。
不過,2月PMI中的庫存指數(shù)亦有所上升,如果需求未能持續(xù)加升,或再度引發(fā)去庫存化問題。
2月份用電量明顯回升
用電量是判斷經(jīng)濟(jì)是否回暖的重要指標(biāo)。中共中央政策研究室副主任鄭新立日前表示,溫家寶總理近日有關(guān)經(jīng)濟(jì)“有好轉(zhuǎn)跡象”,就是指2月份發(fā)電量回升,一旦“機(jī)器都轉(zhuǎn)動(dòng)了”,工業(yè)增加值有望止跌回穩(wěn)。事實(shí)上,溫家寶上周六就透露,2月中旬發(fā)電量和用電量都出現(xiàn)了正增長15%。
工業(yè)和信息化部部長李毅中日前接受采訪時(shí)也表示,此前出臺(tái)的一系列政策,目前已經(jīng)收到了一些成效, “2月份工業(yè)數(shù)據(jù)還沒出來,但一些情況已經(jīng)顯示出一些跡象,譬如當(dāng)前鋼鐵業(yè)開工率、用電量,鋼鐵有色化工業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格。”李毅中表示,十大調(diào)整和振興規(guī)劃的實(shí)施細(xì)則正在積極制定,主要是扭轉(zhuǎn)工業(yè)增速下滑的勢頭。
基本面改善股市將見底
中信證券認(rèn)為,2月PMI接近50%,而且1月至2月用電量降幅明顯收窄,或反映內(nèi)地工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)有所恢復(fù),工業(yè)收縮過程接近尾聲。
國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部研究員張立群則預(yù)期,今年1月~2月內(nèi)地的工業(yè)增長將高于去年11月~12月水平,經(jīng)濟(jì)可能在政策及其他有利條件支持下持續(xù)回升。
摩根大通董事總經(jīng)理、大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄日前接受媒體采訪時(shí)表示,從宏觀層面上看,之前的預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)在2008年4季度見底已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。他認(rèn)為,基本面改善為市場確立了一個(gè)比較明確的底部,上證指數(shù)調(diào)整底部在1900~2000點(diǎn)之間,頂部大約是2300~2400點(diǎn)。
券商評(píng)2月PMI回升
中金:
GDP按季增速已在2008年第4季見底,伴隨財(cái)政刺激作用全面顯現(xiàn),按季增速將在第2季進(jìn)一步強(qiáng)勁反彈。
摩根士丹利:
PMI改善部分為減庫存和貿(mào)易融資正常化的“技術(shù)性反彈”加上農(nóng)歷新年的季節(jié)性因素所致,不可能是轉(zhuǎn)折點(diǎn),直到下半年復(fù)蘇始能成真。
高盛:
工業(yè)活動(dòng)增長應(yīng)已于去年11月見底,但基本需求或未如人們所期望的快。
野村:
庫存調(diào)整過程即將結(jié)束,今年經(jīng)濟(jì)呈V形復(fù)蘇,而且已于去年第4季度觸底。
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