金融市場(chǎng)與證券市場(chǎng)運(yùn)行
一、貨幣與債券市場(chǎng)
1、貨幣政策轉(zhuǎn)向“適度寬松”，公開(kāi)市場(chǎng)貨幣回籠規(guī)模減小。央行于10月9日和10月30日兩次下調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，一年期存貸款基準(zhǔn)利率均下調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，兩次累計(jì)共下調(diào)0.54個(gè)百分點(diǎn)。
10月份公開(kāi)市場(chǎng)操作表現(xiàn)為貨幣回籠規(guī)模的減小，共發(fā)行央行票據(jù)7期，共2800億元，完成正回購(gòu)操作五次，共1550億元，對(duì)沖完央行票據(jù)和正回購(gòu)到期及利息支付形成的貨幣投放后，當(dāng)月貨幣凈回籠量1144億元，規(guī)模較上月大幅減少。本月央行票據(jù)發(fā)行品種為3個(gè)月和1年兩個(gè)期限。其中，3個(gè)月期央票發(fā)行利率由上月末的4.0042%，降為本月末的3.509%；1年期央票發(fā)行利率由上月末的3.357%降為本月末的2.8275%。
11月初，央行還徹底解除了對(duì)信貸規(guī)模的硬約束。11月5日國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，提出“當(dāng)前要實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，出臺(tái)更加有力的擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求措施。”自此金融調(diào)控確定了由緊轉(zhuǎn)松的基調(diào)，“從緊”的貨幣政策明確轉(zhuǎn)向“適度寬松”。
2、國(guó)債發(fā)行有所減少，政策性金融債發(fā)行量增加。10月份，記賬式國(guó)債發(fā)行2次，共473.80億元，發(fā)行量較上月減少37.94%；政策性金融債發(fā)行5次，共937.50億元，發(fā)行量較上月增加57.38%。本月信用類(lèi)債券共發(fā)行1266億元，發(fā)行量較上月增加34.61%。其中，企業(yè)債發(fā)行14次共505億元，比上月減少3.63%；短期融資券發(fā)行24次，共442.60億元，發(fā)行量比上月增加38.31%。資產(chǎn)支持證券本月發(fā)行9只，共81.69億元。值得關(guān)注的是，本月首批中小企業(yè)短期融資券開(kāi)始發(fā)行。
3、銀行間市場(chǎng)人民幣交易活躍，市場(chǎng)利率下降。10月份銀行間市場(chǎng)人民幣交易累計(jì)成交9.49萬(wàn)億元，日均成交4747億元，日均成交同比增長(zhǎng)34.1%。10月份銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率2.70%，比去年同期低0.33個(gè)百分點(diǎn)；質(zhì)押式債券回購(gòu)月加權(quán)平均利率2.68%，比上月低0.22個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低1.44個(gè)百分點(diǎn)。10月份，受公開(kāi)市場(chǎng)操作對(duì)資金面的放松以及央行兩度降息和下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的影響，月內(nèi)貨幣市場(chǎng)利率大幅走低。
4、銀行間債券交易活躍，債市收益率曲線陡峭下行。10月份，銀行間債市交易筆數(shù)30395筆，較上月增加788筆，增幅為2.66%。本月共發(fā)生現(xiàn)券交易19431筆。受資金面及央票發(fā)行利率下調(diào)的影響，固定利率國(guó)債、政策性金融債和企業(yè)債曲線各期限點(diǎn)，尤其是中短端收益率，均出現(xiàn)大幅下降。
二、股票市場(chǎng)
1、新股首發(fā)處于暫停狀態(tài)，再融資步履維艱。10月份，在市場(chǎng)信心不斷下滑、股指持續(xù)大幅下跌的嚴(yán)酷市場(chǎng)環(huán)境下，A股市場(chǎng)融資功能幾乎處于冰凍狀態(tài)。
首先，10月份A股市場(chǎng)新股首發(fā)被暫停，當(dāng)月滬深兩市新股首發(fā)家數(shù)為零。其次，再融資面臨困境，當(dāng)月融資額大幅下降。10月份，滬深兩市A股市場(chǎng)僅有3家公司進(jìn)行了增發(fā)融資，籌集資金僅為23.37億元。
2、市場(chǎng)信心嚴(yán)重缺失，股指大幅下挫。10月份，在境內(nèi)外諸多不利因素的共同作用下，我國(guó)A股市場(chǎng)主要股指持續(xù)大幅下跌。上證綜指以2267.39點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，隨后基本是一路下行，于10月28日創(chuàng)下此輪大調(diào)整的低點(diǎn)1664.93點(diǎn)，月末終收盤(pán)于1728.79點(diǎn)，較上月收盤(pán)點(diǎn)位下跌565點(diǎn)，月跌幅高達(dá)24.63%。
10月份，A股市場(chǎng)運(yùn)行受到多重不利因素的嚴(yán)重制約。首先，央企回購(gòu)及匯金公司增持三大行股票政策的實(shí)施時(shí)間和實(shí)施力度令投資者大失所望，嚴(yán)重挫傷了投資者信心。其次，在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)急速下行的打擊下，我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。再次，美歐發(fā)達(dá)國(guó)家股市劇烈震蕩中大幅下行對(duì)A股市場(chǎng)帶來(lái)巨大壓力。
3、上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)面臨巨大壓力，業(yè)績(jī)下滑前景可能性極大。在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)急速放緩的背景下，下半年以來(lái)我國(guó)上市公司經(jīng)營(yíng)困境日益顯現(xiàn)，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)面臨巨大壓力。A股市場(chǎng)上市公司三季報(bào)顯示，前三季度，1624家公司總共實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)7820.20億元，有可比數(shù)據(jù)的1604家公司利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.11%；但是，第三季度，有可比數(shù)據(jù)的滬深兩市上市公司第三季度單季盈利能力同比下降9.03%，環(huán)比下降高達(dá)19.11%。并且，在10月份，由于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步加速減速，上市公司經(jīng)營(yíng)困境更進(jìn)一步惡化，上市公司業(yè)績(jī)繼續(xù)下滑幾成定局。
4、大小非減持意愿有所降低，實(shí)際減持繼續(xù)下降。10月份，持續(xù)下跌的市場(chǎng)行情在一定程度上抑制了大小非減持意愿，當(dāng)月大小非實(shí)際減持股數(shù)有所下降。中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司數(shù)據(jù)顯示，10月份股改大小非減持4.04億股，為6月中登推出股改限售股解禁減持情況統(tǒng)計(jì)以來(lái)的月度新低，也是8月以來(lái)連續(xù)第三個(gè)月環(huán)比下降。
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