20日早盤，人民幣兌美元高開122點，突破7.15，連續第4個交易日破關，也是今年以來第17次再創匯改以來新高，加速升值勢頭顯著。
中國外匯交易中心的2月20日最新數據顯示，人民幣兌美元20日中間價為人民幣7.1452元。按照匯改時8.11的匯率計算，匯改以來人民幣累計升值幅度已達到11.91%。
中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2008年2月20日銀行間外匯市場美元等交易貨幣兌人民幣匯率的中間價為：1美元兌人民幣7.1452，1歐元兌人民幣10.5252，100日圓兌人民幣6.6208，1港元兌人民幣0.91582，1英鎊兌人民幣13.9074元。
昨日國家統計局公布，1月份CPI同比上漲7.1%，為11年高點，其中食品類價格繼續領漲，同比上漲18.2%。主要是由于持續上漲壓力，雨雪天氣和春節等因素，前日中國公布的PPI也達到3年高點6.1％，目前的市場環境將可能推動物價壓力從生產領域向消費領域傳導，市場預期未來數月物價仍將維持高位。這加大了中國政府出臺緊縮政策的必要性，在中美利差倒掛，準備金率升至多年高點，大宗商品價格上揚等背景下，中國政府可能較多利用匯率因素來控制物價。
同時美元下滑，加大了人民幣兌美元持續升值的動力。在19日原油價格突破每桶100美元大關之后，美國股市掉頭向下，但對美元來說已是無力回天。美元在利差方面的劣勢顯露無疑。有分析認為，油價飆升雖然抑制了風險偏好，但同時也進一步提振了商品貨幣。此外美國是原油凈進口國，因此油價上漲也不利于美元。
中國央行日前出臺公告稱，將在未來數年中發展更多的創新性貨幣政策工具。將拓寬以價格為基礎(例如利率等政策工具)的貨幣政策機制，并將繼續適用數量型政策工具(如信貸控制以及存款準備金)。將努力提高貨幣政策有效性，并重申將在保持匯率穩定的前提下探討提高人民幣彈性的路徑。
申萬研究所有分析師昨日撰文指出，后市政策動向值得關注四個方面：其一，繼續通過臨時價格干預，抑制生活必需品的價格上漲；其二，通過上調存款準備金率、加大公開市場操作力度來對沖過多的流動性，緩解流動性過剩帶來的通貨膨脹壓力。由于上調存款準備金率并不需要太多的政策協調，近期上調的可能性很大；其三，通過加快升值來抑制輸入型通貨膨脹的壓力。很有可能是通脹壓力越大，升值幅度越快，預計3月底人民幣對美元匯率將可能達到1：7的水平；其四，繼續加息。理論和歷史經驗表明，加息對于穩定通貨膨脹預期非常有效。由于通貨膨脹率迅速提高，實際利率已經下降到-2.9％的水平，再次加息勢在必行，預計一季度利率將提高一次。由于加息的目的主要是為了防止通貨膨脹，加息仍有可能采取非對稱的方式進行。
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