寶鋼上調(diào)鋼價，并不代表鋼鐵行業(yè)的投資機(jī)會已經(jīng)到來 CFP資料
寶鋼股份(16.40,0.14,0.86%,進(jìn)入該吧)(600019)昨天下發(fā)通知，大幅調(diào)高明年一季度鋼鐵產(chǎn)品的國內(nèi)期貨銷售價格。其銷量最大的兩類產(chǎn)品中，熱軋漲幅8%，冷軋漲幅4.3%。市場人士認(rèn)為，寶鋼的價格在行業(yè)內(nèi)具有標(biāo)桿作用，寶鋼上調(diào)明年一季度出廠價，可能帶動現(xiàn)貨價格進(jìn)一步上漲。
船板漲幅最大
根據(jù)寶鋼股份的調(diào)價安排，熱軋上調(diào)300元/噸，比今年四季度大幅上漲了8%；普通冷軋上調(diào)200元/噸，比今年四季度上漲4.3%；熱鍍鋅上調(diào)300-400元/噸，電工鋼上調(diào)250元/噸。
漲幅最大的是寬厚板，基價普遍上調(diào)500元/噸，其中船板在基價上再上調(diào)100元/噸，上調(diào)達(dá)600噸/元。石油管、鍋爐管、焊管等則維持今年第四季度的價格不變。
與以往有漲有跌不同，本次除了少量品種維持現(xiàn)價外，幾乎是全線上漲，沒有鋼鐵制品價格下調(diào)。
此前，寶鋼在今年第四季度剛下調(diào)了主要品種的銷售價格，其中熱軋下調(diào)了200元/噸，冷軋產(chǎn)品下調(diào)了400元/噸。
“盡管寶鋼這次是全線上調(diào)鋼鐵產(chǎn)品的價格，如果考慮今年第四季度降價的因素，此次調(diào)價的幅度并不算太大。”蘭格鋼鐵信息研究中心主任徐向春表示。
據(jù)了解，寶鋼的價格在行業(yè)內(nèi)具有標(biāo)桿作用，可能帶動現(xiàn)貨價格進(jìn)一步上漲。但由于寶鋼是按季度調(diào)價，所反映的鋼價實際變動較為遲緩。據(jù)了解，鞍鋼、武鋼等鋼鐵企業(yè)近期已經(jīng)提高了出廠價。
應(yīng)對鐵礦石漲價預(yù)期
在徐向春看來，上述價格調(diào)整基本與市場的預(yù)期一致，寶鋼本次調(diào)價主要還是迫于成本壓力。“今年以來國內(nèi)鐵礦石價格上漲了將近80%。”
一般相信，此次調(diào)價或表明，寶鋼為首的中國鋼鐵談判軍團(tuán)可能接受高于預(yù)期的鐵礦石價格漲幅。眾所周知，2008年度鐵礦石談判難度很大，鐵礦石價格繼續(xù)上漲已經(jīng)是不爭的事實，價格漲幅可能超出預(yù)期，勢必帶動鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本進(jìn)一步增加。
“我們預(yù)計2008年鐵礦石協(xié)議價格的上漲幅度為30%~50%之間，按照40%的幅度測算，寶鋼從2008年二季度噸鋼成本將因此上漲240元/噸。”東方證券鋼鐵行業(yè)資深分析師楊寶峰這樣認(rèn)為。
楊寶峰稱，不考慮產(chǎn)量增長和稅率調(diào)整，在上述假設(shè)條件下，預(yù)計2008年寶鋼股份的季度EPS為0.23元。綜合寶鋼競爭優(yōu)勢，基于18倍2008P/E，楊寶峰給寶鋼的目標(biāo)價是18.9元。
寶鋼股份昨天報收于16.26元，漲3.90%。
鋼鐵業(yè)投資機(jī)會未現(xiàn)
楊寶峰認(rèn)為，寶鋼價格上調(diào)雖然形成利好，在短期形成股價反彈的動力，但這并不能扭轉(zhuǎn)行業(yè)偏負(fù)面預(yù)期的基本面，行業(yè)整體大幅的投資機(jī)會仍未來臨。
在楊寶峰看來，雖然在成本和需求推動下，國內(nèi)鋼價存在明顯上漲的趨勢(建筑鋼材最明顯)，但對整個行業(yè)而言，目前負(fù)面風(fēng)險預(yù)期因素仍占主流：2008年鐵礦石談判難度很大，價格漲幅存超預(yù)期的可能；隨著國內(nèi)國際價差明顯縮小，國內(nèi)鋼價上漲將受到國際鋼價的制約(特別是板材)；國內(nèi)政策有進(jìn)一步上調(diào)出口關(guān)稅的可能；美國經(jīng)濟(jì)的走弱對全球鋼鐵需要的影響存在不可測的下降風(fēng)險。“上述風(fēng)險因素可能會影響寶鋼在2008年2季度轉(zhuǎn)移成本的能力。”
但國金證券研究員周濤卻持不同觀點。他表示，2008年鋼價將與成本齊升，2008年全年利潤將保持0~20%的同比增長，未來鋼價將以上漲為主，繼續(xù)維持對鋼鐵行業(yè)的“增持”建議。
|
