5月30日下午，隨著“920項目部分股權轉讓協議簽字儀式”在京舉行，從去年開始引發國內發電巨頭爭搶的這一重大國有資產處置事件終于落下帷幕。
920項目所涉及的38項資產(賬面凈資產119.7億)，最終花落31家受讓方，成交金額為187億元，較賬面凈資產溢價約56%。
國家電力體制改革工作小組辦公室主任王禹民說，協議簽字儀式后，920項目將馬上進行相關后續手續的辦理和資金收繳工作。相關受讓方將于近日陸續公布最終細節。
同時據國家電監會介紹，在920項目得出結果之時，647項目也隨即啟動，但其模式將有別于920項目，僅局限在五大發電集團中協議轉讓。
920項目溢價變現
這次920變現工作由電力領導小組負責重大事項決策，國家電監會負責具體組織實施，國家發改委、財政部、證監會等部門相互協調進行。變現遵照“依法合理，公開透明，規范操作”的要求，采取“多輪篩選、競價談判”的市場化操作辦法，面向國內外各類投資者公開出售。
同時由于920項目涉及的38家企業資產情況復雜、差異較大，變現工作組織實施的專業性強，技術難度較大，變現工作還邀請了中金國際、德恒律師事務所、中企華資產評估公司等7家中介機構參與。
項目一共吸引了65家投資者參與競標。其中第一輪資格審查中排除一家資本金不足以購買任何一個項目的競標方。隨后采取兩輪報價，按價高者得的原則，確定31家競標者成為最后贏家，其中包括中央發電企業10家，地方發電企業18家，外資公司2家，民營企業1家。
“僅第一輪報價，有的項目就已經超過了本身凈資產的一倍。”王強說。
據了解，這次變現，地方發電企業共購得權益裝機400萬千瓦，占全部權益裝機1086.37萬千瓦的37%。而中央發電企業中，國電集團通過競購920項目，從持有國電電力股份有限公司29.6的股權，一躍合并持有國電電力股份有限公司61.82%的股權，成為絕對控股的大股東。
此外，這次變現還涉及到7家上市公司。“通過收購，有三四家省屬地方電力企業所持股比例也超過了50%。”但王強表示，具體情況要待上市公司進行信息披露。
而對于變現所得的187億元資金，財政部將設立專門的賬戶實施專管，用于電力輔業企業的分離。在資金具體使用上，必須先經國資委同意立項，由國資委與財政部和電監會商議確定，最后由財政部支付。
對于這次變現事宜，參與簽字儀式發言的官員和中介機構都高度肯定。“組織變現920萬千瓦發電資產，是‘十一五’初期電力體制改革的一項重要工作。”王禹民說，該項目的完成，有利于鞏固廠網分開的改革成果，有利于電網企業主輔分離的整體推進，有利于促進電力體制改革的全面深入。
而王強則認為，920項目的全面完成，將為電網企業的主輔分離提供必要的資金支持。同時，38家標的資產從電網企業代管變為由發電企業實際控制，將為公司治理結構的完善和企業長期穩定發展打下基礎，有利于促成電力行業的有效競爭。
中金國際董事總經理丁瑋則認為，920項目是按照市場化方式處置國有電力資產的有益嘗試，也是近年來中國并購市場交易金額及影響力較大的項目之一。
647項目“設限”展開
在920項目終局初成的同時，國家電監會還透露，647項目已經于上周五正式啟動。據了解，647項目共涉及8家電廠，兩家是全資，6家是控股，是專門為國家電網公司電網建設預留的發電資產。
“實際上647項目的準備工作幾乎與920項目同時展開，但相對而言，647項目所涉及的資產比較優質，為了不影響920項目的價值，相關部門決定將其放到920項目變現之后啟動。”王強說。
“647項目和920項目要嚴格區別開來。”王強介紹，由于647項目都是電力系統的老電廠，員工很多，其變現將涉及到大量員工的安置問題。如果處理不好，必然影響電力的安全生產和穩定運營，乃至持續發展。
基于這一點考慮，王強透露，647項目不會像920項目那樣采取競價和議價的方式出售給有意購買的各類投資者，而是要采取協議轉讓的方式注入五大發電集團。但程序上將借鑒920項目的做法，包括資產評估、相關職能部門乃至中介機構的參與等等。
據王強介紹，五大發電集團組建的時候，原則上是按照各家大體相當的裝機規模來組建的，目的是為了平衡各家的利益。但實際上最終組建起來的五大發電集團在實力上并不平衡。“647項目就是要用來彌補這一不平衡狀態。”
據了解，647項目將在8月底左右完成，歷時三個月左右。（記者 徐萬國）
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