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2012年11月06日16:13 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

• 主持人:

感謝崔津渡先生的精彩演講。下面請美國科羅拉多礦業學院經濟與商業學院院長羅德里克·G·艾格特先生發表演講，大家歡迎。

2012-11-04 10:50:09

• 羅德里克·G·艾格特:

各位早上好，首先我想祝賀中國礦業大會的勝利召開，并且感謝會議主辦方給我發出邀請，我也代表我們大學向各位致以熱烈祝賀和問候。我非常高興也非常榮幸參加這次大會，并且非常高興分享我的經驗，分享我對世界礦業發展的看法，我想重點介紹我對今后金屬價格走勢的看法。

首先，我們來看一下最近的價格走勢。這之前我想給大家介紹一些大公司發出的警告，國際貨幣基金組織說，目前世界經濟狀況比想象的還要差。

力拓公司也說，從短期來看都需要謹慎。我們國際金融走勢從1980年到2012年，每年的金屬價格指數變化很大，尤其從2009年到2012年。在過去30年，如果與長期價格相比，在更長的時間內看一下金屬價格的走勢（PPT），我們可以看到，在過去的100多年里，金屬的價格變化，尤其是最近幾十年價格波動開始加大。

同時我們也看到，從1970年到2010年價格高速上漲，70年代到80年代，之后到90年的時候，變化就更加大了，但是這些都不能代表全球經濟狀況，也不能說明更多的事情，直到我們要進行相應的調整。

2012-11-04 10:51:02

• 羅德里克·G·艾格特:

同時我們可以看到，在整個經濟發展過程當中，金屬價格對于經濟的影響是有多么大。在整個價格變化過程當中，我們需要把通貨膨脹的影響因素拿掉，我們看一下從1900年到2011年，如果把通貨膨脹系數進行相應的調整，你可以看到真正的金屬價格變化是怎么樣的。（PPT）可以看到每年的變化，從1900年到2011年價格是下降的，而不是剛才那張上漲的。最近一、二十年變化是不一樣的，價格是上漲的，也就是2000年到2010年。很明顯，逐年的波動變得非常大，而且從更長的趨勢來看，你可以看到1971年以后有明顯的下降，除了過去的十年。

有的觀察家認為這個是不是超級的周期，也就是在過去30年、40年里面，已經超過了真正的價格指數。從50年代到70年代是一個發展階段，2000年到2010年又是一個發展的時期，今后的走勢是什么樣的呢？

（PPT）我們可以看到目前的價格指數，我們得出這樣一個結論：首先從短期到中期是需求促進價格上漲。

從一年到五年是短期，中期是十年變化，我們可以看到長期的也就是十年以上，價格驅動因素來自供應，這樣價格走勢是比較長的價格趨勢。

（PPT）我們來看一下中長期、短期、長期的價格變化特點是什么。基本上我們對于礦物資源的需求，隨著宏觀經濟的變化是非常明顯的，也就是說經濟在擴張，經濟在增長，同時金屬需求也在增長。

當然我們知道需求實際上每年都在變化，并且變化很大，我們看生產能力從短期來看都是固定的。也就是說需求如果出乎意料地增長，生產能力是固定的，那么價格就要上漲了。在過去十年的變化就是這樣，需求推動了金屬價格上漲。從短期來說肯定是這樣的，市場因為要調整，價格肯定要上漲。

2012-11-04 10:56:38

• 羅德里克·G·艾格特:

那么來看一張幻燈片（PPT），這是基本的解釋，我們還有更多的解釋，也就是說，經濟活動的水平以及經濟結構，這兩個方面都是非常重要的，通常都是在強勁的經濟增長期，同時推動了全球國內生產總值的增長。

我們看一下這張幻燈片（PPT），1970年到2011年、2012-2013年預測增長額，這兩個超級周期對于價格非常高的情況，尤其是在過去的十年里面，或最近五年里面，價格高速增長。

什么時候在全球GDP增長當中有可持續穩定的增長？80年代中期是比較穩定的增長，之后是比較大的變化。尤其是最近四年變化非常大，全球平均數達4%以上，我們看有幾次連續4年以上全球經濟增長會超過平均數以上。

2012-11-04 11:00:54

• 羅德里克·G·艾格特:

未來怎么樣呢？每兩年有一個經濟展望，從圖表的左邊往右看，全球經濟增長我們看到2012年基本上是預測全球可以增長2.3%，2013年增長3.6%，我們需要解釋一下存在的一些風險，這些下行風險要比上行風險危險。增長的低一些，GDP增長上升低一些，上行風險就高一些。在美國，財政政策使得美國政府在政府支出的各方面能夠有所削減，國會在年底之前出臺一個更合理的決議，美國GDP的期望值會更低。第二，下行風險我也是在報紙上讀到的，跟政府換屆相關的下行，這樣對于經濟前景的展望有所變化。

第三個下行風險是歐債危機，這是第三個下行風險。所以從宏觀經濟上看存在很多不確定性，這是未來一到兩年的一個狀況。

2012-11-04 11:03:05

• 羅德里克·G·艾格特:

除了經濟活動水平之外，經濟活動結構也很重要，因為經濟活動的支出對于金屬市場是非常重要的。

我們看到投資的支出，相對于更多地集中于金屬而不是消費。什么意思呢？他們會把錢投在生命周期比較長的金屬上，比如說建材，相對于電扇或者冰箱，對于消費品而言，大家更愿意投在金屬上。

假設全球的實體增長是3%-4%，我們認為投資的增長將會有更高的增長，要高于3%-4%。而在金屬的投資支出上，相對于經濟整體發展而言，波動性更高。因為采購貴金屬制品，比如說建筑、汽車需求比較高。

（PPT）我們再看一下支出的結構，這張圖上大家看到的是投資占國內生產總值的百分比，1980年、1990年以及2010年的狀況，我們可以看到中國的經濟投資支出從三分之一到二分之一各不相同，主要是因為開發基礎設施、制造業、出口、內需的商品生產。

對于全球而言，投資占全球的生產總值百分比不過是四分之一，所以說你可以看到中國是三分之一到二分之一，而全球是四分之一，這也是中國的采礦情況決定的，這個因素導致中國對鋼鐵的消費，對于金屬的消費，我們看出鋼、鐵、鋁、銅、鎳、鋅，80年代中國只占鋼鐵的6%，但是2000年中國占全球16%，2010年達到47%，我們想未來還將繼續提高。

2012-11-04 11:08:13

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